投资笔记23:海外火热的“稳定币”,到底是个什么?

投资笔记23:海外火热的“稳定币”,到底是个什么?

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曾几何时,Crypto这个话题,是国内资本市场的热门。

一晃几年过去了,海外的数字货币热潮此起彼伏,而国内安静得出奇。难言好坏,只是监管环境的不同罢了。

即便如此,这一轮海外发行“稳定币”的热火,依旧烧到了国内资本市场,不信就去A股搜一下“稳定币概念”,虽然八竿子打不着,依旧能炒作一把。

我的创作原动力,依旧是:投资必须要出海,必定要走向全球!所以,这一次海外动作之大,我们也不能落后。先不管做不做,至少,了解清楚这是个什么事情?对我们会有什么影响?

是高老庄的猪八戒,还是盘丝洞的蜘蛛精?万一,是唐僧呢?

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Hello,我想做一点小创新,以前一直没有录单口,因为觉得找朋友/嘉宾聊天,是一个很好的方式,更轻松。

我想做个改变,这个《投资笔记》或许算不上一个系列,但它是我在投资过程中的想法的记录,就我一个人,聊聊自己,聊聊市场,聊聊这周发生了什么,聊聊我们在投资上真实的做了些什么。

我是谁,我在做什么?不违反合规的官方描述方式,“全球范围内的股票投资、资产配置、以及各种衍生品在投资中的使用”。所以,我会记录的,大概也就是以上范围。

九州:十四年经验的二级市场投资人,全球投资,多资产配置。调研超过1000家公司、访谈过1000位企业家。可以跟我聊投资,但是,先给我有趣的故事。

欢迎一同探讨 wx:GoGlobalInvest, 备注你的来龙去脉

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图一:Bitcoin价格历史图

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小逸Louie
小逸Louie
2025.6.18
早上好~换言之,其实稳定币可以看做是区块链世界一种稳定的代币,而比特币其实是一种不稳定的代币。稳定币起到了让交易者在加密货币市场暂时避险(而不用兑换成法币)的作用。

至于为什么锚定的是美元,因为美元的信用高,为什么美元的信用高,回溯还是要看美国的科技,军事,经济,法律等方面的影响力了。
Aaron_九州
:
然后依旧回溯到美元霸权上,一个愿打一个愿挨
小逸Louie:诶是的
稳定币也要有锚定
张家进KC:迟早锚定人民币
Aaron_九州
:
有那么一种声音:港币稳定币,港币不再单一锚定美元,而是改为锚定美元+人民币,如此,变相实现一部分的rmb稳定币
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仲泉
仲泉
2025.6.23
还是没有理解我们,没有生活在平行世界里啊。那直接用电子货币不就行了吗?为什么普通用户还要使用稳定币呢?
Aaron_九州
:
是的如果你不需要进入区块链世界的话,就不需要稳定币了。日常我们用用电子货币就足够
仲泉:看来我还得补充补充区块链知识
HD1029846n
HD1029846n
2025.6.20
九州的新书叫什么名字啊?还会有签售会吗?
Aaron_九州
:
就是同名《不止金钱》,今后再搞别的活动🤙🤙🤙
HD1029846n:期待期待! 想问一下九州,怎么才知道这些活动啊?我也是听了你的播客才知道呢。
3条回复
代山仙人
代山仙人
2025.6.20
上周六大雨中听了九州的线下分享,收获颇丰!签名时因为太i了而不敢沟通交流…现场听下来,最感兴趣的就是这个part,没想到九州真的“兑现承诺”录了一期关于稳定币的播客!感谢分享!
Aaron_九州
:
最近不少人都在关注这个稳定币....其实误解还挺多的,欢迎来谈
Whovia
Whovia
2025.6.18
昨天听隔壁刘院长节目,我理解他意思是,这次目的更多是把监管外的东西纳入监管内。财经是做了封面节目,看样子是看好跨境支付。引用下,沈建光此前文章提及,根据世界银行的数据,现有的银行跨境汇款通常需要五个工作日左右才能结算,平均成本率在6.35%。但基于区块链的稳定币支付,支持全球“7×24”实时支付,且费用非常低。但结合小跑老师这种经常跑东南亚市场专业人士说法,义乌市场也就是在个别地域才会选择稳定币。都有道理吗
Whovia:看完财经,补充下理解,现阶段稳定币是跨境支付半盲区,所谓低成本和快速是因为不合规。发行方更多是为了赚利息(存美元赚利息,稳定币不需要给利息)。所以,还是集体不看好吧。(摊手)
Aaron_九州
:
不过呢对于一个新鲜事物而言,都是企业家干出来的,干的过程中各种各样的意见
6条回复
琳_HRQD
琳_HRQD
2025.7.01
听了这么多,九洲讲的最清楚👍🏻
HD1029846n
HD1029846n
2025.6.20
谢谢Aaron!对于我这种小白真的是非常好的科普呢~超级喜欢!
taotaomama
taotaomama
2025.7.11
是由发行方先储备等额美元,还是由购买方拿着美元购买稳定币?发行方有什么好处呢?
Aaron_九州
:
发行方可以用收上来的美元去投资美债,赚取利息,去年美债利息高,赚了非常多
其实作者说的有点绕,美元稳定币就是基于区块链技术发行的代币,只是它承诺每一枚美元稳定币承诺换回1美元(目前是由机构承兑,如果运行不佳也可能亏空),我觉得最终的形态可能是美国政府把美元运行在区块链上,其本质和传统的美元没有差别,只是跑在区块链上而已,同时目前的美元稳定币还是由大机构非美国政府发行的而已,而区块链天生就是无国界,自由流通而已…也就是美元稳定币的最终形态就是用户无感知,跟未来的去中心化金融一样,用户无感知,而内里大不一样
pippo蒹葭
pippo蒹葭
2025.6.18
和数字人民币区别
Aaron_九州
:
数字人民币的项目已经.....在各个地方“撤了” crypto的本质是自由交易、自由进出,这个大家可以品一下,哪些项目是真的、哪些是蹭“概念”
邦德灵灵柒:哈哈哈哈,同意
请问美元稳定币和港币稳定币如何兑换呢? 听下来感觉 黄金稳定币 会不会更具信用、更稳定?
Aaron_九州
:
1.还是按照真实世界的汇率来参考,兑换;2. 黄金不适合用来做稳定货币的锚定,因为黄金本身的价格是大幅波动的,今年都涨到3400美金了,它“不稳定”
TechDP
TechDP
2025.6.18
使用稳定币交易,税交在哪里🤔
Aaron_九州
:
好问题,现在没法监管
邦德灵灵柒:也许目的之一就是让税务局追不到
你这理解有很大偏差啊,很多稳定币银行卡,可以直接在现实世界取现消费。
Aaron_九州
:
第一,没有“很多”,只有少数几个 第二,不是每个现实世界的消费点都能接受,并且,也一样是从crypto转换成稳定币、或者转成法币 第三,没看懂“偏差”在哪里?香港也有线下atm可以充值crypto,可以消费,这跟今天聊的稳定币话题有关系么
菡几
菡几
2025.6.18
谢谢九州!正好最近聊了一些A/B 轮公司融资,大概做的就是B2B infra这块。不过我的感受是是,可能很难和掌握下游distributor 的对手竞争,比如stripe或者银行。只是中间做infra layer,我们看下来margin squeeze 的风险很高。
Aaron_九州
:
确实不见得是高毛利生意,一旦从非合规 走向合规了,就会发现 层层分包、合规成本也大增
贝贝乐
贝贝乐
2025.6.18
听懂啦
Weekend123
Weekend123
2025.6.18
想问一个问题,价格是供需决定的,货币也不例外
区块链这个“宇宙”里的货币,其核心价值,是不是不能超发(比如比特币的总数是有限的),所以是限制供给的
而美元并不遵守这个规则,这也正是这两个宇宙的核心区别。
那么为什么一个区块链宇宙的币,在符合区块链宇宙的币种供需关系的同时,又能和美元这个本身可以被人类货币政策调控的东西挂钩?
Aaron_九州
:
可以这样来思考: 1、美元曾经挂钩黄金,但现在不挂钩了,所以可以按需求超发,你这样说是对的。 2、美元稳定币挂钩美元,所以应当按照1:1来铸币,但实操上,发币公司不会100%的储备;甚至,不合规的发行商,可能只储备了50%的美元,就发行了100%的稳定币,这个角度看,是可以“稍微”超发一点的 3、区块链里的美元稳定币,远远少于现实中的美元体量。所以,它完全可以挂钩美元,并且没有创造出“新的美元”
Weekend123:谢谢!我的意思是,我理解区块链的出发点,不是制造一个用算法约束、人为不能控制其总量的货币(比如比特币上限2100万枚),所以那些持有它的人才愿意继续持有它吗? 但是现在稳定币作为一个币,能和美元挂钩说明他的总量一定是人为可以控制的(不然它怎么可能保证和美元永远1比1) 所以本质上,这件事情应该怎么理解呢。。是不是说明比特币的初衷已经不存在了,说明任何一个宇宙的economics,大家其实最终都会过渡到一个“主权方”能控制总量的方案,而并不会维持在比特币这种真正“去中心化”的方案
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T_PzgK
T_PzgK
2025.6.18
像是以前出现的USDT这类,如果市场上出现大量同类挂钩美元稳定币,是不是会导致这一类币都贬值呀?
Aaron_九州
:
都是1:1挂钩美元,大家都一样,没有贬值一说。美元贬值是美元的问题,不是稳定币的问题
T_PzgK:请问像微信红包这类交易工具,挂钩人民币1:1,是不是也可以看作人民币稳定币?
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谜案调查
谜案调查
2025.6.18
既然一比一交换美元,为什么会产生数字货币呢?直接用美元就好了,用稳定币的优势是什么?
Aaron_九州
:
在区块链的平行宇宙了,美元不能直接用于交易,底层技术不一样。所以得找一个平替
谜案调查:明白了,感谢!
mariema
mariema
2025.6.18
期待博主讲讲美元霸权
Aaron_九州
:
noted,正在想角度
Whovia:会结合讲讲如今看空美元美债➕GENIUS法案意图吗
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