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2欢迎来到好朋友的直播间，这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！
🎙️ 本期主题：深度探讨价值投资的核心理念、实践中的挑战，以及如何在理想与现实之间找到平衡。
📖本期文字整理：对话姜诚：价值投资的超额收益，究竟源自什么？
❤️姜诚 中泰证券资管副总经理
执业编号：F4030000000001
姜诚雪球号：就叫姜诚
⌚️【时间轴】
01:28 现实型还是理想型基金经理？
- 姜诚：“理想和现实是硬币的两面，价值投资的目标是让理想通过现实路径落地。”
05:43 如何评价投资表现？
- 标准不仅是基金净值增长，还包括“客户赚钱的比例和金额”。
08:01 基金经理的焦虑从何而来？
- “信任是‘挨出来’的，但打碎信任很容易。”
11:30 价值投资的超额收益来源
- 来源：信息优势、深度分析、差异化视角（姜诚更依赖后者）。
17:10 如何坚持非主流的投资视角？
- 长期牛股是“陪伴出来的”，而非预判的结果。
20:44 投资策略有高下之分吗？
- 否！策略效果取决于“人与策略的匹配度”。
- 建议：投资者应找到与自己风险偏好、资金属性匹配的策略，而非盲目模仿。
23:52 基金长期不涨，还能相信吗？
29:09 为何不追热门行业（如新消费、创新药）？
- 不买的理由：研究深度与价格不匹配，或安全边际不足。
35:05 银行股还能持有吗？
🔗 延伸阅读
- 姜诚文章：《用现实主义方法实现理想主义目标》
- 推荐书籍：《聪明的投资者》（本杰明·格雷厄姆）
❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。
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