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6本期节目录制于25年7月8号，本期节目首先分析了美股金融科技板块（如Robinhood和SoFi）的上涨，指出其主要驱动力是市场对稳定币的关注，这种关注是基于对传统金融体系和中心化政治不信任的“调和主义”路线的产物。接着，探讨了特斯拉的股价波动，其与斯克从极端“去中心化”立场转向“调和主义”的战略调整有关，并且公司未来的增长将更多依赖于其技术突破和整体经济政治环境的改善，而非仅仅依赖马斯克的个人影响力。最后，谈了下港股，分析了外卖平台之间的“内卷”以及奶茶股的上涨，将其定义为“反垄断2.0”下的良性竞争，强调了降本增效在市场竞争中的重要性，而非简单的价格战，并指出在整体消费力不振的环境下，并非所有行业通过“内卷”都能提升估值。
政治和经济去中心化思潮如何影响数字货币和传统市场走势？（省流版）
政治和经济的去中心化思潮深刻影响着数字货币和传统市场。这一趋势源于对传统中心化体系运作能力的不信任，并催生了“调和主义”这一新的发展路径。
政治和经济去中心化思潮的兴起
对传统中心化的不信任：
人们对传统政治中心（例如拜登政府所代表的建制派政治）的运作和经济周期管理能力感到不满，认为其未能带来实际效益，反而导致通胀等问题。这种不信任感促使人们质疑官方发行的法币的信用，转而寻求去中心化的替代方案。在全球层面，政治中心化的掌控力也在下降，例如美国在俄乌冲突、伊朗与以色列冲突中的干预作用有限，以及各国经济“脱钩”趋势的出现，都表明传统中心化经济结构不再能完全满足所有利益。
特朗普现象的映射：特朗普的上台最初被视为一种去中心化的姿态，他试图通过建立一个“新中心化”的逻辑来取代原有中心。然而，当这个“新中心”也未能有效解决问题（如俄乌冲突未停、伊以冲突再起、关税问题悬而未决，甚至无法搞定盟友日本的诉求）时，人们发现走极端路线并不可行。
对数字货币走势的影响：
比特币的崛起：比特币等数字货币的核心逻辑是去中心化，它们的增长与人们对传统政治中心和法币的不信任密切相关。在建制派失败、传统中心化统治力下降的背景下，比特币等去中心化货币表现强劲。
稳定币的“调和主义”体现：当人们发现无论是传统的中心化还是极端的去中心化都存在问题时，一种“调和主义”（或称“中庸”）的路线开始出现。这种路线旨在审视并融合传统体制的优点和新概念的优势。
稳定币正是这种“调和主义”最典型的代表。它虽然是代币，秉持去中心化思想，但其计价和储备仍然需要与美元和美债等传统法币体系挂钩。这意味着稳定币部分颠覆了纯粹的去中心化路径，仍然以法币作为基本信用来源，但又不同于完整的法币。 美国政府也逐渐接受稳定币作为丰富美国金融体系的一种存在，因为它能提供更便利的跨境资本流动和支付手段改进，帮助美国提升相对落后的支付体系。稳定币的发展至少提供了一个探讨美国本土金融体系如何通过其实现更快速创新迭代的机会，这对于中期行业景气具有探索价值。它标志着数字货币从与主流法币体系对抗转向阶段性融入主流体系。
对传统市场（金融科技和特斯拉）走势的影响：
金融科技板块的上涨：以Robinhood和SoFi为代表的金融科技公司近期上涨，核心原因在于稳定币热度提升。这些公司掌握了“管道”，即代币交易和创新业务的渠道。它们被视为“卖铲子”的角色，无论稳定币最终能否完全落地，提供交易渠道、硬件或基础设施的公司都将首先受益。
这种上涨是宏观“调和主义”逻辑在微观上的映射，提供了一种交易性机会，并可能演变为中期品种，类似于AI早期的发展态势。即使全球资本不回流美国，数字货币这部分的资本也会有一部分流入美国，对这些公司而言也是丰厚的业务。
特斯拉（马斯克）的波动与转型：特斯拉股价过去几个月的波动性大，主要受到马斯克个人立场的影响。他曾坚定站在特朗普的“去中心化”思潮一侧，否定建制派，导致股价向上冲高。
然而，当特朗普的极端路线被证明不可行时，马斯克也开始转向“调和路线”。他不再盲目反对传统，而是选择“站到真理一侧”，即选择有利于技术发展和创新的路线。他反对特朗普的贸易战和排美法案等极端政策，认为商业应按规矩来。
马斯克转向“调和路线”对特斯拉的长期增长是好事**。他现在的主要作用不再是亲力亲为地管理特斯拉的具体业务，而是回归到“一又二分之一线”的地位。
马斯克的“一又二分之一线”角色：
政治层面：他利用其强大的人气和影响力，作为第三方势力，对美国政策运行起到监督作用，团结以硅谷精英和中产阶级为主的支持者，间接影响政府决策，为科技创新营造更好的宏观环境。
业务层面：特斯拉的现有业务布局方向正确，但面临技术突破瓶颈（如自动驾驶L5、机器人成本下降）和竞争加剧的问题。这些突破需要有利的宏观环境，例如中美协同降低成本、吸引人才等。马斯克的角色是推动这种环境的改善。特斯拉的估值不再主要依赖业绩，而是更看重其未来的期权（option），即其核心业务（如自动驾驶和机器人）能否实现突破，并能对现有业务（如电动车）形成赋能。这种突破将带来巨大的化学反应，使其成为可能复刻英伟达早期增长模式的“动量型股票”。
本期节目要点：
05:00 金融科技板块（如Robinhood、SoFi）的上涨并非纯粹炒作，其核心在于近期稳定币的热度提升
10:00 这种上涨与宏观层面的“调和主义”逻辑有关，提供了一个交易性机会，并可能演变为中期品种
13:00 即使全球资本不回流美国，数字货币这部分的资本也会有一部分流入美国，对这些小公司而言也是丰厚的业务
17:00 政治和经济去中心化思潮的兴起与演变
20:00 数字货币（代币）的核心逻辑是去中心化，这与政治领域中心化表现不佳相互对应。
23:00 在建制派失败、传统中心化统治力下降的背景下，比特币等去中心化货币表现强劲
27:00 特朗普上台最初被视为一种去中心化的姿态，他试图通过建立一个“新中心化”的逻辑来取代原有中心
33:00 “调和主义”（中庸）路线的出现
35:00 特斯拉与马斯克（“调和主义”的映射）
37:00 ：当特朗普的极端路线被证明不可行时，马斯克也开始转向“调和路线”
40:00 港股外卖与奶茶股（“反内卷”与“反垄断2.0”）
43:00 传统行业集中化并非必然带来估值提升
节目主理人：君君
节目制作人：小安
剪辑：王果然
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