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0伯克希尔哈撒韦公司在 1969 年的股东信中，强调了公司成功从纺织业转型并实现多元化的战略。通过收购运营业务和清算有价证券，公司整体股本回报率超过 10%，显著优于其在纺织业务中的资本表现，尽管纺织部门仍面临严重的衰退和盈利挑战。这一战略调整为公司带来了可观的收益，并为未来的收购提供了资金支持。
战略转型与多元化成功
- 四年前，管理层致力于发展更实质、更稳定的盈利能力，不再仅仅投资纺织业。
- 已成功完成两项主要运营业务收购，使伯克希尔哈撒韦整体股本回报率超过 10%。
- 这一政策被证明是成功的，尤其与那些继续大量投入纺织业但回报不足的公司形成鲜明对比。
纺织业务的困境与展望
- 1969 年销售额比 1968 年下降约 12%，尽管利润略有提高，但资本回报率仍不尽如人意。
- 正经历比近年更严重的纺织业衰退，需求不足导致生产削减和库存高企。
- 预计 1970 年该业务利润将更低，复苏可能依赖联邦政府对经济因素的干预。
- 公司已将纺织业务集中于有潜力的领域，并进行改进以期在行业好转时降低成本。
资金运用与未来收购
- 过去两年内，公司清算了所有有价证券，税后盈利超过 500 万美元。
- 这些收益为 1969 年的主要收购提供了重要资金，当时融资借款非常困难。
- 公司预计不再购买有价证券，但将继续寻找理想的收购目标。
保险业务的卓越表现
- 杰克・林沃尔特及其管理团队在 1969 年几乎所有部门都创造了新纪录。
- 在火灾和意外险行业普遍承保亏损的年份里，公司的保险子公司实现了显著的调整后承保利润。
- 自 1941 年成立以来，林沃尔特先生坚持承保盈利的原则，这在业内是罕见的成就。
