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8📝 本期播客简介
本期克隆了 Acquird 播客 4年前 伯克希尔哈撒韦三部曲·终章
Acquired 将探讨一个庞大而成熟的伯克希尔，如何在个人电脑与互联网的浪潮中，努力应对一个与其核心哲学相悖的、剧烈变革的世界。当“护城河”不再是静止的，当“火腿三明治就能管好的生意”越来越稀缺，这位“奥马哈的先知”将如何应对？本期节目将深入剖析巴菲特与比尔·盖茨的传奇相遇，揭示两位巨人思想碰撞的火花；我们将回顾他在科技泡沫下的坚守与代价，以及在2008年金融危机中作为“白衣骑士”的最后辉煌。节目还将毫不避讳地探讨他晚年一系列糟糕的投资决策，以及一笔对苹果的意外重仓，如何奇迹般地抹平了几乎所有错误。最后，我们将一同展望后巴菲特时代的伯克希尔，探讨下一代接班人将面临的挑战与机遇。这不仅是一个关于投资的故事，更是一个关于如何与时代共舞，以及巨大成功本身所带来的枷锁与引力的深刻反思。
👨💼 本期主角
沃伦·巴菲特与查理·芒格，伯克希尔·哈撒韦的掌舵人。本期节目聚焦于他们职业生涯的后半段，展现了当他们所信奉的价值投资哲学面对一个由科技驱动、瞬息万变的世界时所面临的挑战。同时也介绍了伯克希尔的下一代领导层：格雷格·阿贝尔、阿吉特·贾恩，以及投资经理托德·库姆斯和泰德·韦斯勒，他们将共同塑造伯克希尔的未来。
🌟 精彩内容
🤝 两位巨人的相遇：当“火腿三明治”遇上“走钢丝”
节目回顾了1991年巴菲特与比尔·盖茨的传奇初遇。盖茨将可口可乐这类生意形容为“一个火腿三地治都能管好”，而将微软比作“走钢丝”，精准预言了未来商业的核心将是驾驭变化，而非固守稳定。这次思想碰撞揭示了巴菲特选择坚守传统消费品牌，并最终错过整个科技浪潮的深层原因。
比尔·盖茨：“哦，你们太轻松了。一个火腿三明治都能管好你们的生意。”
💩 科技泡沫下的坚守与代价：粪便里的葡萄干
在2000年互联网泡沫的顶峰，面对股东的质疑，巴菲特坚守“能力圈”，拒绝投资科技股。他的搭档查理·芒格给出了一个经典比喻，解释了为何在狂热的市场中难以选中赢家。这一决策在短期内是明智的，但长期来看，让伯克希尔付出了错过一代伟大公司的巨大机会成本。
查理·芒格：“如果你把葡萄干和粪便混在一起，它们仍然是粪便。”
💰 金融危机中的“白衣骑士”：最后的辉煌
节目详细讲述了巴菲特在2008年金融危机期间的精彩操作。他吸取了以往的教训，不再谋求控股，而是作为“最后的贷款人”，向高盛、通用电气等巨头提供附带高额利息的优先股，在保全资本的同时大举获利。其中对美国银行的投资，更是成为他后期职业生涯中最漂亮的一记全垒打。
沃伦·巴菲特的第一条规则：“永不亏钱。”
🍎 迷失的十年与意外的救赎：一笔投资抹平所有错误
节目揭示了巴菲特在2011年后陷入的投资困境，包括对IBM的灾难性投资、收购精密机件公司的巨额减值，以及在疫情中恐慌性抛售航空股。然而，在投资经理的建议下，对苹果公司的一笔巨额投资，创造了近900亿美元的收益，以一己之力挽救了伯克希尔近十年的业绩，也构成了投资史上最大的讽刺之一。
沃伦·巴菲特：“我投资苹果不是因为它是一只科技股...这更多的是关于消费者行为的本质。”
🤫 下一代的伯克希尔：格雷格会保留文化
在2021年的股东大会上，查理·芒格意外“说漏嘴”，确认了格雷格·阿贝尔将是巴菲特的CEO继任者。节目探讨了伯克希尔未来的权力结构，以及没有了巴菲特光环的伯克希尔，将面临怎样的文化传承和决策挑战。
查理·芒格：“格雷格会保留文化的。”
🌐 播客信息补充
翻译克隆自：Berkshire Hathaway Part III
本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的
使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺；
如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight
