📝 本期播客简介 本期我们克隆了：挪威主权财富基金官方播客《In Good Company》Gilles Andrier - CEO of Givaudan | Podcast | In Good Company | Norges Bank Investment Management 你可能没听说过奇华顿（Givaudan），但你每天一定在闻它、吃它。从 Tom Ford 的顶级香水到超市里的草莓酸奶，这家瑞士巨头支撑着全球嗅觉与味觉的半壁江山。本期嘉宾 Gilles Andrier 在奇华顿工作了 32 年，其中担任 CEO 长达 21 年。他将带我们走进神秘的“调香实验室”，揭秘一款爆款香水是如何从一份需求书变成货架上的传奇。你会听到为什么“红牛”在最初测试中表现最差却能风靡全球，为什么 40% 的调香师都出自奇华顿的学校，以及在高度工业化的今天，如何通过“心与魂”的文化管理一万七千名员工。这不仅是一场关于感官科学的探索，更是一位顶尖 CEO 关于长期主义、企业文化与人生选择的深度复盘。 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Gilles Andrier，全球香精香料行业领军企业奇华顿（Givaudan）的 CEO。他于 1993 年加入公司，自 2005 年起担任 CEO。在他任期内，奇华顿巩固了全球市场领导地位，并成功向活性美容和健康解决方案领域扩张。他以平衡“绩效驱动”与“人文关怀”的管理风格著称。 ⏱️ 时间戳 00:00 开场 & 播客简介 感官的魔力与商业本质 00:45 奇华顿在做什么：让世界更好闻、更好吃、更健康 01:16 嗅觉的生物学真相：人类最原始的生存工具与记忆捷径 02:05 隐形的巨人：为什么你回购产品时，味道比价格更重要？ 香水的诞生：从创意到瓶装 02:35 拆解“需求书”：如何为 Tom Ford 或 Gucci 打造嗅觉签名 04:33 趋势洞察：Z 世代如何通过“香水叠穿”重塑市场 06:00 走进实验室：调香师（鼻子）与“香料琴”的艺术创作 08:04 创意的博弈：为什么通过消费者测试的产品不一定能成功？ 10:11 行业“鼻祖”：从 Mugler 的 Angel 到新分子的诞生 味觉的科学与经济学 14:08 食用香精：如何补回加工食品中流失的“前调” 16:03 跨界挑战：植物肉的口感模拟与减糖减盐的味觉方案 17:31 商业模式揭秘：为什么配方不申请专利却能长期垄断？ 18:25 杠杆效应：极低的成本占比如何决定极高的品牌价值 管理、文化与个人智慧 21:18 奇华顿文化：绩效驱动（Performance）与心领神会（Heart & Soul） 25:41 拒绝官僚主义：像大公司一样生活，像创业公司一样思考 27:52 CEO 的工作外生活：骑行冥想与六个孩子的大家庭 30:35 给年轻人的建议：寻找“适合自己的西装”，别为当 CEO 而规划职业 🌟 精彩内容 💡 嗅觉是通往记忆的快车道 Gilles 解释了人类感官的奇妙之处：人体四分之一的受体专门用于味觉和嗅觉。在原始时代，这是保命的工具；而在现代商业中，它是情感连接的纽带。 “嗅觉其实是感官通往记忆最快的路径，这就是我们工作的基石。” 🛠️ 调香师的“绝对音感” 奇华顿拥有全球最著名的调香学校，培养了世界上 40% 的调香师。Gilles 指出，顶尖调香师不仅需要天赋，更需要极强的韧性，因为他们在竞标中可能要经历“十之八九”的失败。 “即便你有绝对音感，也不代表你就能成为莫扎特。关键还是得有热情和韧性。” 🚀 创新的悖论：别被测试杀死了创意 Gilles 坦言，虽然消费者测试能提供安全感，但真正的行业颠覆者往往在测试中表现一般。他以红牛和 Mugler 的 Angel 香水为例，强调了品牌信念在创造新潮流中的重要性。 “创造与众不同的东西，唯一的方法就是不要让消费者闻他们习惯的味道。” ❤️ 绩效与人情味的平衡 在执掌公司 20 年的时间里，Gilles 致力于打造一种多元且务实的文化。他认为，客户把产品最核心的灵魂外包给了奇华顿，公司必须以极高的绩效回报这份信任，同时保持人文关怀。 “在奇华顿，废话和空话撑不过三秒……我们要像大公司一样生活，但要像创业小公司一样思考。” 👔 职业建议：找准你的“西装” 对于年轻人，Gilles 建议不要刻意规划职业路径，而是通过实践去发现自我。他鼓励大家保持好奇心，勇敢地“跳进泳池”去尝试。 “别为了当 CEO 而规划职业生涯，那是当不上 CEO 的最快途径。关键在于享受你所做的事。” 🌐 播客信息补充 翻译克隆自：Gilles Andrier - CEO of Givaudan | Podcast | In Good Company | Norges Bank Investment Management 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期我们克隆了：ARK Invest 官方频道《Cathie Wood's Big Ideas 2026 Recap》 ARK Invest 每年一度的《Big Ideas》报告被誉为科技投资界的“圣经”。在本期节目中，“木头姐” Cathie Wood 亲自拆解了 2026 版报告的核心精华。她提出，我们正处于一个比互联网泡沫时期更宏大的“大加速”时代，AI、机器人、区块链、能源存储和多组学测序五大创新平台正在产生前所未有的共振。你将听到：为什么当前的 GPU 投资热潮并非泡沫？为什么传统 SaaS 软件公司正面临生死存亡？比特币的四年周期是否已经终结？以及特斯拉如何凭借 50% 的成本优势统治 Robotaxi 赛道。这不仅是一份投资指南，更是一份关于技术如何重塑全球 GDP 和人类生产力的深度洞察。 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Cathie Wood（凯瑟琳·伍德），ARK Invest 创始人、CEO 兼首席投资官。她以坚持“颠覆性创新”投资理念而闻名全球，被亲切地称为“木头姐”。她领导的研究团队致力于通过跨行业的研究方法，捕捉那些能够改变世界运作方式的底层技术变革。 ⏱️ 时间戳 00:00 开场 & 报告致谢 大加速时代：宏观经济的阶梯式跳跃 00:55 “大加速”概念：为什么这次 AI 周期比互联网泡沫更扎实 01:27 历史的镜像：从 19 世纪铁路到 21 世纪的 GPU 革命 02:05 生产力奇迹：预测 2030 年全球实际 GDP 增速将超 7% 03:13 资本支出新高：技术投入将占据全球 GDP 的 12% AI 浪潮下的软件颠覆与重构 03:19 基础设施爆发：数据中心年支出将达 1.4 万亿美元 03:49 瞬间的回报：为什么 20 美元的 AI 订阅费是这辈子最划算的投资 04:29 SaaS 的危机：传统软件如何被 AI 平台（PaaS）降维打击 05:36 消费端的未来：AI 代理将接管 65% 的广告市场 数字资产与金融新秩序 06:12 比特币现状：去杠杆之后，“数字黄金”的下一站是哪里？ 06:50 周期论的终结：为什么传统的“四年回撤周期”可能不再适用 07:33 稳定币与代币化：11 万亿美元的链上资产蓝海 08:07 极效生产力：每个员工创造 5000 万美元产值的 Tether 启示录 硬核科技：生命、空间与能源 09:24 多组学融合：当 AI 遇见 CRISPR，药物研发成本将缩减 70% 10:08 治愈的价值：为什么保险公司愿意为 300 万美元的基因疗法买单 10:13 SpaceX 效应：可回收火箭如何催生“太空数据中心” 11:07 核能复兴：监管松绑后，电费能否下降 40% 以支撑 AI 算力 自动驾驶与物流终局 11:40 Robotaxi 战局：特斯拉对 Waymo 的成本优势扩大至 50% 12:04 渠道之争：为什么 Uber 最终会成为特斯拉的获客工具 12:46 34 万亿美金市场：谁将拿走自动驾驶平台的最大利润？ 13:12 物流革命：无人机配送如何将成本从 15 美元砍到 1 美元 🌟 精彩内容 💡 “大加速”：GDP 的 2.5 倍增长 Cathie Wood 认为，随着五大创新平台的融合，全球经济正处于阶梯式跳跃的边缘。历史上的技术革命曾让 GDP 增速翻了五倍，而 ARK 预测到 2030 年，在 AI 和机器人的驱动下，实际 GDP 增速将从 3% 跃升至 7% 以上。 🛠️ SaaS 的黄昏与 PaaS 的黎明 在 AI 时代，传统的 SaaS（软件即服务）模式正受到挑战。Cathie 指出，能够提供底层平台能力的 PaaS（如 Palantir）表现更优。未来，软件市场将经历剧烈的整合，只有那些能深度集成 AI 并显著提升客户 ROI 的公司才能生存。 🚀 比特币：避险资产与跨代财富转移 尽管市场波动，ARK 依然坚定看好比特币。Cathie 强调比特币与黄金的低相关性（0.14），并认为它在即将到来的大规模跨代财富转移中，将成为最重要的价值储存手段。同时，稳定币正在新兴市场发挥巨大的跨境汇款作用。 💻 自动驾驶的“1% 临界点” 一个震撼的数据：Uber 目前仅覆盖了美国城市行驶里程的 1%。ARK 研究发现，只需 2400 万辆自动驾驶汽车（不到美国保有量的 10%）就能覆盖全美所有城市里程。特斯拉凭借极高的车辆利用率和成本控制，正处于这一巨大市场的爆发前夜。 ❤️ 创业的黄金时代 Cathie 鼓励年轻人利用 AI 工具（如 ChatGPT、Grok）去发现未被满足的需求。她认为，虽然机器人会取代部分重复性工作，但这同时也释放了人类的创业精神，现在是历史上创办一家公司成本最低、效率最高的时代。 🌐 播客信息补充 翻译克隆自：Cathie Wood's Big Ideas 2026 Recap 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期我们克隆了：知名投资访谈播客《The Richer, Wiser, Happier Podcast》 本期嘉宾 Howard Marks（霍华德·马克斯）是橡树资本的联合创始人，也是巴菲特最推崇的备忘录作者。在长达 56 年的职业生涯中，他不仅管理着超过 2000 亿美元的资产，更以透彻的风险哲学深刻影响了全球投资界。 在这期节目中，Howard 分享了他最核心的投资信条：“只要避开输家，赢家自己会照顾好自己。”他详细解读了那个著名的“14年排名第二梯队，最终却成为全美前4%”的数学奇迹。面对当下火热的 AI 浪潮，他冷静地对比了 2000 年的互联网泡沫，并尖锐地指出：改变世界的技术与让投资者赚钱往往是两回事。这不仅是一场关于资产配置的深度对话，更是一堂关于如何保持平稳心态、在不确定的未来中堆积胜算、并最终按“自己的方式”度过一生的生命哲学课。 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Howard Marks，橡树资本管理公司（Oaktree Capital Management）董事长兼联合创始人。他以撰写深刻的投资备忘录（Memos）闻名于世，著有《投资最重要的事》和《驾驭市场周期》。他被公认为全球顶尖的逆向投资者和风险管理大师。 ⏱️ 时间戳 00:00 开场 & 播客简介 避开输家的哲学 02:05 1990年的晚宴：一个关于“平庸”如何走向“卓越”的数学奇迹 04:55 债券投资的“减法艺术”：你排除掉什么，比你买了什么更重要 06:17 橡树资本的座右铭：赢家会自己照顾好自己 风险、生存与校准 12:39 投资不是职业网球：为什么业余选手靠“不失误”就能赢 15:20 致命的平均值：别做那个在平均水深5英尺的河里淹死的6英尺高个子 18:02 风险校准仪：如何在 0 到 100 之间设定你的“目标姿态” 22:21 逆周期而行：当市场机会慷慨时，你是否有胆量变得激进 在巨头林立中野蛮生长 23:36 测量市场温度：56年里仅有的5次重大判断，逻辑何在？ 27:30 敢于卓越：为什么伟大的投资见解永远无法在委员会中产生 31:48 2008年签约内幕：在恐慌顶点，每周投出4.5亿美金的勇气 36:07 低效率市场：寻找那些“声誉不佳”但充满便宜货的赛道 AI 时代与估值逻辑 52:34 AI vs 互联网泡沫：改变世界的技术，真的能带来超额利润吗？ 55:55 投资的“彩票心态”：为什么不建议为了低概率的高回报去买落后者 58:23 黄金与比特币：没有现金流的资产，该如何寻找“内在价值”？ 01:00:37 时代的“巨变”：利率持续下降的 40 年终结，信贷资产迎来春天 成功的终极定义 01:04:30 保持平稳心态：最难的问题通常都以“如何”开头 01:06:26 长期主义的顺风车：尽早投资，大量投资，然后别瞎折腾 01:09:13 谦逊是避坑的起点：未来不是单一结果，而是概率分布 01:12:13 霍华德的人生建议：成功只有一种，就是按自己的方式过一生 🌟 精彩内容 💡 避开输家的数学奇迹 Howard 分享了一个惊人的案例：一个基金在 14 年里从未进入前 25%，但也从未跌出前 47%，最终综合排名却是全美前 4%。这证明了在投资中，持续稳定的“不犯大错”比偶尔的“全垒打”更具威力。 “只要能避开输家，赢家自己会照顾好自己。” 🛠️ 风险校准与“坐着就好” Howard 提出了一个“风险速度表”的概念。投资者需要根据年龄、财富和心理承受力，在 0（无风险）到 100（最大风险）之间设定自己的常态位置。他强调，投资中最大的错误往往来自于情绪失控导致的过度交易。 “别光干点什么，坐着就好。投资能成功是因为经济在增长，我们要做的就是待在车上。” 🚀 AI 泡沫与盈利悖论 对比 2000 年的科技泡沫，Howard 认为 AI 确实会像互联网一样改变世界，但他警告：节省下来的成本可能会因为竞争而转移给消费者，而非留在公司利润中。他建议投资者警惕那些没有收入、仅靠概念支撑的“登月项目”。 “改变世界和投资者赚钱不是一回事。” 💻 资产估值的硬逻辑 作为坚定的价值投资者，Howard 坚持内在价值必须源于现金流。他解释了为什么石油、黄金、比特币难以进行分析性投资——因为它们的价格完全取决于市场情绪，而非资产本身的产出能力。 “如果你没有现金流作为依据，你该如何得出价值结论？” ❤️ 成功的唯一标准 在访谈最后，Howard 谈到了他与查理·芒格的共鸣。他认为真正的成功不是成为世界首富，而是拥有选择权。他四十年来花数千小时打牌、社交、陪伴家人，因为他拒绝为了“更多”而放弃生活本身的乐趣。 “成功只有一种，那就是能够用自己的方式过一生。” 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期我们克隆了：全美最火科技投资类播客《All-In Podcast》 这不仅是一场关于科技的讨论，更是一场关于权力、财富与国家命运的巅峰对话。当伯尼·桑德斯呼吁停止 AI 扩张时，硅谷的亿万富翁们坐不住了。在这期节目中，你将听到 David Sachs 如何犀利抨击“进步暂停论”，认为这是在向中国送礼；Chamath 提出科技公司必须动用资产负债表去造福大众，否则将失去生存的“社会许可”；而 David Friedberg 则带来了关于中国 EUV 光刻机突破的重磅分析，揭示了 AI 如何正在改变芯片制造的游戏规则。此外，节目还涉及了对美国经济现状的激烈交锋——我们是真的走向黄金时代，还是底层民众仍在苦苦挣扎？ 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Jason Calacanis：知名天使投资人，Uber 早期投资者，主持人。 David Sachs：PayPal 黑帮成员，Craft Ventures 创始人，深谙政策与宏观趋势。 David Friedberg：The Production Board 创始人，前谷歌高管，科技与科学专家。 Chamath Palihapitiya：Social Capital 创始人，前 Facebook 高管，风险投资大鳄。 ⏱️ 时间戳 00:00 开场 & 播客简介 AI 监管与中美竞赛 02:05 伯尼·桑德斯的“AI 暂停令”：是保护工人还是阻碍进步？ 05:49 拒绝“乌龙球”：为什么在 AI 领域绝不能输给中国 10:46 科技巨头的社会责任：像卡内基建图书馆一样回馈大众 14:47 莫特贝利谬误：戳破 AI 导致大规模失业的幻象 经济现状与 2026 展望 36:00 经济数据大辩论：通胀回落与政府裁员的真相 45:01 承诺与现实：特朗普的经济政策为何还没让底层获益？ 55:52 硅谷大佬的清口菜：Friedberg 找回爱犬亲兄弟的奇迹 技术战争与地缘政治 01:05:52 中国 EUV 光刻机突破：是逆向工程还是 AI 跨越式发展？ 01:14:22 芯片制造的“巴尔干化”：台湾地区的战略地位变化 01:24:33 逃离加州：德州奥斯汀为何成为硅谷新据点？ 01:33:02 结尾彩蛋：大麻降级与节日祝福 🌟 精彩内容 💡 拒绝“乌龙球”：AI 竞赛的生死时速 David Sachs 认为，任何试图放慢美国 AI 发展的政策都是在自毁长城。他直言：“如果我们放弃领先地位拱手让给中国，那将是史上最大的乌龙球。”他强调，进步不会停止，如果我们停下，中国只会加速前进。 🛠️ 科技巨头的“社会许可” Chamath 提出了一个深刻的观点：科技行业面临巨大的认知危机。他呼吁当今的 AI 巨头效仿镀金时代的卡内基和洛克菲勒，利用公司账上的巨额现金去解决教育、医疗和住房问题，通过创造实实在在的社会红利来换取民众对技术进步的支持。 🚀 莫特贝利谬误与失业真相 针对“AI 导致失业”的恐惧，Sachs 引用数据反驳：在受 AI 影响最深的行业，就业和工资增长反而更高。他揭露了辩论中的“莫特贝利谬误”——批评者在事实面前退缩到“预测未来”的不可证伪立场，而忽视了当下生产力提升带来的红利。 💻 中国光刻机的“AI 跨越” David Friedberg 深度解析了中国在光刻技术上的进展。他指出，中国不仅在逆向工程，更在利用 AI 神经网络解决光学精度问题，试图实现“亚两纳米”的跨越。这不只是偷窃技术，而是一场资金充足、科学家云集的国家级突围。 🏙️ 加州的“社会主义螺旋” 四位嘉宾一致吐槽加州的政策危机。从没收财产的威胁到公共安全的崩塌，他们讨论了为什么精英阶层正在集体“拉开逃生索”搬往德州。Friedberg 警告称，加州养老金系统存在一万亿美元缺口，这将导致更激进的征税和恶性循环。 🌐 播客信息补充 翻译克隆自：All In Podcast: Bernie Sanders: Stop All AI, China's EUV Breakthrough, Inflation Down, Golden Age in 2026? 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期我们克隆了：知名访谈播客《In Good Company》What Makes Great Investors | David Rubenstein | Podcast | In Good Company 本期嘉宾大卫·鲁宾斯坦（David Rubenstein）的履历足以填满好几个人生：他是全球私募巨头凯雷集团的联合创始人，曾在27岁时担任美国总统国内政策副顾问，更是一位高产的作家和坐拥多档节目的金牌访谈者。在这场深度对话中，大卫罕见地从“提问者”转变为“被访者”。他不仅复盘了凯雷如何在华盛顿另辟蹊径崛起的商业策略，还无私分享了他在采访过无数顶尖领袖后总结出的“领导力六大模型”。你会听到一个亿万富翁为何坚持不给子女留遗产，为什么他认为“最快乐的人往往不是领袖”，以及他如何通过每年阅读100多本书并坚持“不带笔记”的采访技巧保持大脑的高速运转。这是一场关于财富、权力、历史感以及如何优雅地“向终点线冲刺”的人生大师课。 👨‍⚕️ 本期嘉宾 大卫·鲁宾斯坦（David Rubenstein），凯雷集团（Carlyle Group）联合创始人兼联席董事长。他是全球顶尖的私募股权投资家，也是著名的慈善家，签署了“捐赠誓言”。同时，他还是《大卫·鲁宾斯坦秀》的主持人，采访过包括比尔·盖茨、杰夫·贝索斯及多任美国总统在内的全球领袖。 ⏱️ 时间戳 00:00 开场 & 播客简介 传奇的起点与凯雷的诞生 03:13 从蓝领家庭到白宫顾问：27岁的政治梦想与“不够格”的起步 04:58 华盛顿的“游行领导者”：为什么不在纽约做私募？ 06:21 效率背后的代价：从商务舱到私人飞机的出差狂人 投资心法与财富哲学 07:11 顶级投资者的画像：为什么出身富裕家庭反而是种劣势？ 09:38 “捐赠誓言”的初衷：不留遗产，让孩子们拥有自己的事业 10:23 学习成绩 vs 运气：做一个“包打听”的好奇心 11:43 反传统智慧：为什么优秀的投资者必须敢于“被说傻” 领导力与说服的艺术 13:13 领袖的六种面孔：远见者、建设者、变革者、指挥官、决策者与大师 18:47 快乐的悖论：为什么试图改变世界的人往往不快乐？ 21:51 说服力三要素：文笔、口才，以及最重要的“以身作则” 22:56 与总统们打交道的50年：野心、历史感与图书馆捐赠 从投资家到金牌访谈者 24:38 跨界电视圈：如何让枯燥的CEO变得有人情味？ 27:08 访谈准备秘籍：不带笔记、眼神交流与“奥普拉式”倾听 30:50 幽默感的妙用：比尔·盖茨没get到的冷笑话 32:51 采访教皇的愿望：关于卡西欧手表的趣事 历史、慈善与人生终局 34:47 保护美国历史：买下《大宪章》原件并修复纪念碑的逻辑 39:30 拒绝退休的真相：向终点线冲刺，身体细胞不能“关机” 42:29 回馈家乡：买下巴尔的摩棒球队的温情理由 44:04 每年读100本书：给年轻人的终极建议 🌟 精彩内容 💡 顶级投资者的“中产动力” 大卫观察到，最优秀的投资者往往来自中产家庭，因为他们拥有富家子弟缺乏的“渴望”和承受折磨的动力。 “有些人的自尊心太强了，他们会说‘我的仓位没错，是市场错了’。如果你老是抱有这种心态，你很可能会一直错下去。” 🛠️ 领导力的六个维度 大卫将领袖分为远见者（如马斯克）、建设者（如杰米·戴蒙）、变革者（如乔布斯）、指挥官、决策者和大师。他认为自己属于“建设者”，通过全球化和多产品线改变了私募行业的格局。 🚀 访谈的最高境界：倾听与随机应变 作为顶级访谈者，大卫坚持不带笔记，以保持眼神交流，让采访更像对话。他引用奥普拉的话强调，出色的采访者本质上是出色的倾听者。 “如果你只是在问预设的问题，哪怕对方承认自己是连环杀手，你可能都会因为忙着看笔记而错过它。” 💻 为什么不给孩子留遗产？ 大卫是“捐赠誓言”的早期签署者。他希望孩子们能独立奋斗，而不是生活在“靠父母挣钱”的阴影下。 “我白手起家，最后也会一无所有地离开。我希望我的孩子们能有自己的事业，而不是继承一大笔钱后被人说三道四。” ❤️ 历史感与人类大脑 大卫斥巨资保护《大宪章》等历史文物，源于他对人类大脑进化特征的洞察。他认为亲眼见到原物所产生的深刻体验，是电脑幻灯片无法取代的。 “只要人脑在亲眼看到事物时能获得更好的体验，那么保护这些原物就更有可能教育人们。” 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

🎙️ 查理·芒格：投资哲学、人生智慧与慈善实践 📝 本期播客简介 本期节目，我们克隆了 Redlands Forum Charlie Munger 有幸邀请到投资界传奇人物查理·芒格。他不仅分享了自己投资雷德兰兹的独特视角，以及伯克希尔·哈撒韦公司在收购和管理企业上的核心理念——“好生意+好管理”与“双赢哲学”。芒格还深入探讨了慈善的社会价值，剖析了美国与欧洲慈善文化的差异，并以李光耀的务实精神为例，强调了“搞清楚什么管用，然后就去做”的重要性。他分享了自己通过阅读和自学来获取知识的方法，以及对当今社会政治经济的看法，包括对仇恨和怨恨的警示，以及对未来经济前景的预判。此外，芒格还揭示了他独特的思维技巧，如逆向思维和回归基本原理，并通过UCSB的慈善项目和时思糖果的收购案例，生动地诠释了这些原则如何在实践中发挥作用。他以幽默而深刻的方式，总结了自己的人生智慧，鼓励人们不断学习、保持理性，并最终以沃伦·巴菲特的“走更高尚的路”的格言作结。 👨‍⚕️ 本期嘉宾 查理·芒格 (Charlie Munger)，伯克希尔·哈撒韦公司副主席，著名投资家、慈善家。 ⏱️ 时间戳 查理·芒格的投资哲学与人生智慧 00:00:00 开场 & 欢迎查理·芒格 00:00:09 投资雷德兰兹的缘由：对地区的偏爱与偶然机遇 00:01:30 投资雷德兰兹的偶然性：与Avi的相识与公寓投资 00:03:58 长期投资理念：改善物业而非榨取价值 00:05:00 对Esri公司的看法及Avi的商业策略 00:06:58 “想得到，先配得”的商业哲学：照顾客户是赚钱之道 00:08:28 伯克希尔的收购原则：好生意+好管理 00:10:05 避免投资“难做”的生意 00:11:10 双赢是长久之道：以梅奥诊所和Costco为例 00:12:40 慈善观：美国与欧洲慈善传统的差异 00:14:44 芒格的慈善方式：结合思想与金钱 00:15:18 麦克纳马拉与中国经济改革的启示 00:16:50 李光耀的务实哲学：“搞清楚什么管用，然后就去做” 00:18:16 慈善的动机：从炫耀到真心 00:18:55 阅读与自学的重要性 00:20:13 阅读是最好的自学方式 00:22:12 专业化与通识教育的价值 00:23:10 自学方法：自己搞明白 00:24:44 对当今政治经济的看法：仇恨与怨恨的危害 00:26:55 对未来经济的展望：将比过去更艰难 00:29:15 投资股市的态度：长期持有，接受波动 00:29:48 接受成功与失败，摆脱疯狂的仇恨 00:30:50 观众提问环节 & 幽默感是天生的 00:32:42 生意中的乐趣：喜欢解决问题 芒格的思维模型与慈善实践 00:33:07 激发年轻芒格的热情：家庭背景与榜样 00:36:56 芒格的思维技巧：逆向思维，如何避免失败 00:39:31 弱点在哪里：炮弹发射与三维思考的例子 00:42:45 习惯性地回归基本原理 00:43:14 阿纳达科投资案例：基于规则的快速决策 00:44:59 过度尽职调查的弊端：弱思维的表现 00:46:59 对年轻人的建议：“丝绸钱包理论” 00:48:24 摧毁最钟爱的想法 00:49:04 亲密朋友的错误：对患癌高管的宽容与教训 00:50:39 李光耀的原则：不掩盖自杀事件 00:51:13 UCSB慈善项目：7000万美元变10亿美元的牧场交易 00:52:56 建造高效学生宿舍：五英亩容纳五千学生 00:55:02 大学官僚主义的盲点：土地使用效率低下 00:56:34 宿舍设计：为每个学生提供独立房间 00:58:22 时思糖果收购案：差点错过的好生意 00:59:39 持续学习与克服愚蠢 01:00:11 合作伙伴的推动作用 01:00:50 沃伦·巴菲特的格言：“走更高尚的路，因为那条路上不那么拥挤” 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期节目，我们克隆了Pat Grady & Alfred Lin on How to Do Venture Capital Well | Ep. 36 邀请到了红杉资本的两位联合领导者Pat Grady和Alfred Lin，深入探讨了全球顶尖风险投资机构红杉资本的内部运作机制、投资哲学以及他们如何看待自己的角色。两位嘉宾分享了红杉资本长达五十多年的成功秘诀，包括他们如何评估投资机会、如何培养投资人的风险偏好、如何与创始人建立深厚的信任关系，以及在快速变化的科技世界中，如何通过持续学习和适应来保持领先。这不仅是一次对红杉资本投资策略的深度剖析，更是一堂关于如何在充满不确定性的市场中做出明智决策、培养卓越团队和构建传奇公司的实战课程。 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Pat Grady，红杉资本联合领导者。 Alfred Lin，红杉资本联合领导者。 ⏱️ 时间戳 00:00 开场 & 播客简介 红杉的投资哲学与领导力 00:00 投资决策：信念重于共识 00:01 红杉资本的新篇章：联合领导者的兴奋与责任 00:01 赋能而非管理：回归一线投资的初心 00:03 红杉的价值观与原则：创始人第一，LP第二 00:04 为什么红杉不需要“CEO”：寻找“异类”而非追求一致性 00:06 投资人的“投入”多样性：主题驱动与广撒网 00:07 框架内的自由：能力与价值观的指导 项目发掘与评估 00:08 风险投资的产出与投入：十年后的回报与当下行动 00:09 衡量投入：优质公司数量与备忘录质量 00:11 好的项目发掘：找到伟大公司，而非拒绝所有公司 00:11 持续更新的评估：真阳性、假阳性、真阴性、假阴性 00:12 记录决策原因：事后复盘的关键 00:13 深度与广度：70%的覆盖率是最佳平衡 00:14 避免个人指标：防止不良激励行为 00:15 早期投资的项目发掘：建立人脉网络与“虚假覆盖率” 00:18 利用数据与人际关系：红杉专有的“人才地图” 团队与公司基因 00:22 改变公司基因的难度：早期团队的重要性 00:23 传奇工程师：Fred Ludy与ServiceNow的故事 00:23 产品与工程：HubSpot的转型与收购 00:25 技术性越强，创始人越需技术背景 投资“挑选”的艺术 00:26 挑选的核心：承担风险，追求不对称回报 00:27 基金成功率：高失败率下的不对称回报 00:28 共识与回报：不相关的投资决策 00:30 投票机制：信念坚定是关键 00:32 如何培养风险偏好：言传身教与“当面捅刀” 00:34 适应失败：A+学生进入VC行业的挑战 00:35 投资的勇气：放下骄傲，逆势而行 00:36 坚持己见：面对质疑的艰难 00:36 心理偏见与情绪陷阱：影响判断的因素 00:37 保持好奇而非评判：赋能年轻合伙人 00:39 独特的视角：创始人与市场的契合度 00:40 开放心态：不将个人愿景强加于创始人 00:42 “挑选”的整体框架：市场、创始人与“异类”生意 00:43 成长投资标准：新兴市场领导者、独特价值主张、可持续竞争优势 00:44 漏斗管理：中段决策的重要性与复盘机制 赢得项目与建立信任 00:46 “赢得”项目：真诚、激情与深度思考 00:48 高质量的拒绝：保持关系健康的关键 00:50 开启合作关系：谦逊学习与模式识别 00:51 赢得信任：能力与意图并行 00:53 纯粹的动机：帮助创始人成为最好的自己 职业生涯的反思与未来展望 00:54 最引以为豪的董事会时刻：被视为创始团队的延伸 00:55 董事会成员的角色：参谋而非运营者 00:55 持续学习与更新范式：适应快速变化的科技世界 00:56 红杉的2026：一切照旧，持续改进核心业务 00:57 结构性转变与执行：不需大的变革 00:58 长期稳定与新奇事物：平衡之道 00:59 合伙关系稳定带来个人波动性 🌟 精彩内容 💡 信念重于共识：红杉投资的底层逻辑 Pat Grady揭示了红杉资本独特的投票机制：没有五分选项，六分以上赞成，四分以下反对。内部数据显示，投资的成功与否与共识度无关，关键在于有没有人信念坚定。即使是少数人投出高分，也比所有人投出中等分数更有价值。这种机制鼓励投资人敢于冒险，追求不对称的高回报，而非仅仅规避风险。 “如果所有人都投了六分，那这笔投资可能就不该做。虽然达成了共识，但没人有坚定的信念。” 🛠️ 赋能“异类”：红杉的非CEO式领导 Pat和Alfred强调，他们不把自己视为传统意义上的“CEO”，而是联合领导者，主要工作是赋能团队，让红杉回归到“大部分时间都在一线做投资”的状态。红杉的业务是寻找“异类”公司，因此也需要一支由“异类”组成的团队。他们的角色是提供框架和指导，而不是管理或告诉合伙人该做什么，从而激发团队的创造力和冒险精神。 “我们的工作其实就是赋能他们，而不是真正地去管理人。” 🚀 培养风险偏好：从A+学生到VC精英 红杉的投资人大多是A+学生出身，习惯了成功，不习惯失败。Pat和Alfred分享了如何通过“当面捅刀”和言传身教，帮助投资人适应失败，培养承担风险的勇气。他们鼓励投资人放下骄傲，承认错误，甚至为之前放弃的项目支付更高估值，因为在这个行业里，犯错是常态，关键在于能否从错误中学习并抓住真正有潜力的机会。 “你有一半的时间会犯错。所以你必须重新调整，从那个角度去思考问题。” 💻 “创始人与市场契合度”：Alfred Lin的独特视角 Alfred Lin分享了他独特的“创始人与市场契合度”视角，这是他评估投资机会的核心。他认为，最伟大的公司往往由那些“为这家公司和这个市场问题而生”的创始人领导。他通过深入提问，了解创始人对行业的深层理解和解决问题的热情，判断他们是否具备带领公司走过“多幕戏”的潜力，而非仅仅解决眼前问题。 “这个人是不是为这家公司和这个市场的问题而生的。” ❤️ 赢得信任：投资关系的基石 Pat Grady认为，投资第一年的目标是赢得创始人的信任，这基于能力和意图。他会通过深入了解公司背景（参加员工培训、阅读资料），以及明确表达纯粹的动机（帮助创始人成为最好的自己），来建立这种信任。即使是拒绝投资，红杉也力求做到“高质量的拒绝”，通过提供有价值的反馈，保持与创始人的长期健康关系。 “确保你至少有百分之五十的时间，是在做你真正喜欢并且真正擅长的那部分工作。” 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期节目是美联储主席杰罗姆·鲍威尔在联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的新闻发布会。鲍威尔主席宣布将政策利率下调25个基点，并详细阐述了这一决定的经济背景和考量。他强调了美联储在实现最大就业和稳定物价双重使命中的平衡策略，讨论了当前的经济展望、劳动力市场状况、通胀走势以及货币政策的执行细节。鲍威尔主席还回答了记者们关于未来政策走向、委员会内部意见分歧、AI对经济的影响以及公众对高物价的担忧等一系列问题。 翻译克隆自：Jerome Powell LIVE: Fed Chair speaks after interest rate decision 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Jerome Powell，美联储主席。 ⏱️ 时间戳 美联储决策与经济展望 00:00 开场 & 降息25基点决定 00:02:46 经济展望：GDP增长上调，通胀回落，劳动力市场降温 00:03:23 货币政策决策：平衡通胀与就业风险，政策利率进入中性区间 00:05:01 未来政策路径：点阵图预测与数据依赖性 00:05:48 货币政策执行：购买短期国债以维持充足准备金 00:07:35 双重使命：最大就业与稳定物价 记者问答：政策方向与经济驱动因素 00:08:04 政策暂停：等待数据信号，评估经济发展 00:09:00 乐观展望的驱动因素：消费韧性、AI与数据中心投资 00:10:35 降息风险管理阶段结束：转向更平衡的中性立场 00:11:49 生产率提升与AI：更高增长与稳定失业率的可能解释 委员会分歧与数据挑战 00:12:39 委员会内部意见分歧：平衡相互冲突目标下的复杂性 00:13:01 未来行动门槛：需谨慎评估受政府停摆影响的数据 00:15:29 异议的影响：高质量讨论，而非沟通障碍 历史借鉴与未来利率走向 00:16:43 90年代降息周期：与当前政策环境的比较 00:18:05 失业率与政策立场：政策在中性区间稳定劳动力市场 决策时机与通胀来源 00:19:02 缘何现在降息：劳动力市场降温与关税驱动的商品通胀 00:21:27 充足准备金：货币市场紧张与资产负债表缩减 关税、总统言论与长期收益率 00:25:29 关税通胀：传导周期与潜在峰值 00:26:56 总统言论：对鲍威尔工作无影响 00:27:10 长期国债收益率：受更高增长预期驱动，非通胀担忧 公众关切与K型经济 00:28:15 公众对高物价的担忧：累积效应与美联储的应对 00:30:02 当前通胀水平：对2%目标的承诺与劳动力市场风险 00:31:47 实际就业增长：官方数据可能存在高估 00:33:05 AI对就业市场的影响：潜在的生产率提升与工作结构变化 00:35:41 K型经济：高收入消费驱动与低收入群体挣扎 00:37:39 住房负担能力：结构性短缺与货币政策局限性 通胀风险与生产率冲击 00:38:32 通胀风险：关税通胀的持久性与经济过热可能 00:39:50 积极生产率冲击：AI与自动化对经济增长的贡献 鲍威尔的遗产与政策影响 00:41:24 鲍威尔的遗产：希望留下价格稳定与强劲劳动力市场 00:42:49 政策影响：对储蓄者和借款人的影响，强调双重使命的价值 🌟 精彩内容 💡 降息25基点，政策进入中性区间 美联储宣布下调联邦基金利率25个基点，至3.5%-3.75%。鲍威尔主席表示，经过此前三次会议的累计降息，政策利率已进入中性区间，这使得美联储能够根据未来数据、经济前景和风险平衡来灵活调整政策。 “我们现在处在一个有利的位置，可以根据未来的数据、不断变化的经济前景以及风险平衡，来决定后续调整的幅度和时机。” 📈 经济展望乐观，AI助力生产率提升 尽管劳动力市场逐步降温，但美联储上调了GDP增长预期，并预测通胀将继续回落。鲍威尔指出，消费者支出韧性、数据中心和AI相关的商业投资是主要驱动因素。他认为，经济增长与稳定失业率并存，暗示生产率可能正在提高，其中AI发挥了一定作用。 “如果你开始认为生产率每年增长百分之二，那么你就可以在不创造更多就业岗位的情况下，维持更高的经济增长。” ⚖️ 平衡双重使命：通胀与就业的艰难抉择 鲍威尔坦承，当前美联储面临通胀偏高和劳动力市场下行风险并存的复杂局面。委员会内部对如何权衡这些风险存在分歧，但最终决定采取平衡策略。他强调，关税导致的商品通胀被视为一次性价格上涨，美联储将确保其不会演变为持续通胀。 “双重使命的两个部分之间出现持续的矛盾，这是非常少见的。” 📊 官方就业数据可能被高估 鲍威尔指出，由于调查方法中的系统性高估，官方就业增长数据可能比实际情况好。他估计每月新增就业岗位可能被高估约6万个，这意味着实际就业增长可能为负，这使得美联储需要密切关注劳动力市场状况。 “我们认为每月高估了大约六万。所以四万个新增就业岗位，实际上可能是负两万。” 💰 货币政策执行：维持充足准备金 为了长期维持充足的准备金供应，美联储将开始购买短期国债，首月规模达400亿美元。鲍威尔强调，这是纯粹的准备金管理操作，与货币政策立场无关，旨在确保联邦基金利率稳定在目标区间内。 “我们只是需要保持市场上充足的准备金供应。” 🏡 K型经济与住房挑战 鲍威尔承认，高收入家庭因资产价值上涨而驱动消费，而低收入消费者则面临高物价的持续压力，形成“K型经济”。他还提到，房地产市场面临结构性挑战，包括供应不足和高抵押贷款利率，这些问题并非货币政策能够轻易解决。 “同样明显的是，资产价值，包括房产价值和证券价值都很高，而这些资产往往由收入和财富水平较高的人群所拥有。” 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 Cathie Wood 在本期节目中深入分析了当前的宏观经济格局，探讨了财政和货币政策的未来走向，以及它们对通胀、增长和市场的影响。她详细解读了即将到来的减税政策如何提振消费者购买力，并预测了美联储可能采取的降息行动。Cathie Wood 强调了创新技术（如AI、机器人、能源存储和区块链）在提升生产力、抑制通胀方面的巨大潜力，并指出当前市场正经历一场“滚动式复苏”。她还分享了对就业市场、房地产、资本支出等关键经济指标的独到见解，并鼓励听众抓住AI时代带来的创业机遇。 翻译克隆自：AI, Tax Cuts & A New Bull Market?| ITK With Cathie Wood 原播客更新时间 Dec 6, 2025 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Cathie Wood，ARK Invest 创始人、首席执行官兼首席投资官。她以颠覆性创新投资策略闻名，致力于投资那些正在改变世界的技术和公司。 ⏱️ 时间戳 开场与宏观展望 00:00 节目开场与本期概述：流动性即将增加，政府需刺激经济 01:25 通胀与增长：生产力提升将抑制通胀，而非加速通胀 03:06 经济指标总览：就业市场疲软，资本支出回升，房地产低迷 04:20 市场指标：股市在“忧虑之墙”中攀升，预计年底强劲收官 财政政策：流动性与减税 06:19 预算赤字收缩：关税贡献显著 07:12 个人减税政策：详解多项减税措施及其对可支配收入的影响 09:28 食品价格：高企的食品价格仍是消费者负担 11:04 汽油价格：回落缓解消费者压力 货币政策：降息预期与黄金之辩 11:20 美联储主席人选：Kevin Hassett 或 Waller 可能领导降息 12:23 货币增长与通胀：M2增长停滞，通胀仍高于美联储目标 13:52 黄金与M2比值：历史高位警示，ARK不认为流动性将转化为通胀 15:18 黄金历史走势：1980年和2011年黄金大跌的启示 17:20 流动性展望：量化紧缩结束与财政部账户释放流动性 19:03 收益率曲线：短期倒挂预示衰退，长期趋势或指向通缩 经济指标：就业、房地产与资本支出 20:58 实际GDP与生产力：滚动式衰退中的稳健增长与生产力突破 22:12 制造业与服务业：制造业触底反弹，服务业率先复苏 22:56 劳动力市场：劳动力短缺与毕业生失业率上升 24:56 AI时代机遇：鼓励利用AI工具创业，低成本实现商业构想 26:23 储蓄率与可负担性：低储蓄率与抵押贷款利率下降 27:31 房地产市场：房屋销售量低迷，新房库存高企，价格下跌 28:38 住房成本：房价下跌将助推通胀指标降温 29:20 资本支出：突破历史新高，成为经济增长的重要乘数 30:09 贸易平衡：贸易逆差停滞，中国出口通缩 市场指标与创新机遇 32:34 标普500：资本支出回升驱动盈利增长 33:04 大宗商品：价格走强，反映经济活动而非通胀 33:38 工业金属与黄金：比值异常，中国因素或输出通缩 34:17 铜价：受电气化需求推动上涨 34:45 标普与黄金/石油比率：领先指标显示市场趋势 35:03 长期利率：未来可能进一步下降至2.5-3% 36:16 信用利差与CDS：市场未见信用风险，或存在“追逐收益”泡沫 37:08 比特币与黄金：流动性限制导致比特币回调，但长期看好 总结与展望 37:53 节日祝福与2026年展望 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期节目，我们克隆了挪威主权基金的一期播客。他们邀请到全球顶尖对冲基金桥水基金（Bridgewater Associates）的联席首席投资官Greg Jensen。他将为我们深入剖析当前全球经济与投资格局的三大核心主题：从自由资本主义向“现代重商主义”的转变、人工智能技术革命的深远影响，以及资本日益集中于美国股权和非流动性资产所带来的风险。 Greg Jensen不仅分享了他对宏观经济趋势的独到见解，更揭秘了桥水基金如何在前瞻性地布局人工智能领域，从个人投资OpenAI到构建“人工智能投资者”的历程。他将探讨重商主义如何推高通胀、AI如何重塑劳动力市场，以及各国财政政策面临的极限。 此外，Greg还将分享桥水基金独特的“知识复利”文化和“激进透明度”原则，解释这家顶级资管公司如何通过系统化知识、赋能团队和不断反思，在复杂多变的市场中保持领先。对于寻求在变局中把握机遇的投资者和创业者而言，本期节目无疑是一堂充满洞见的实践课。 翻译克隆自：Greg Jensen - Co-CIO of Bridgewater | Podcast | In Good Company | Norges Bank Investment Management 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Greg Jensen，桥水基金联席首席投资官。他于1996年大学毕业后即加入桥水，在公司工作超过三十年，是桥水基金核心投资策略和人工智能投资的领导者。他以其对宏观经济的深刻理解和对技术前沿的敏锐洞察而闻名。 ⏱️ 时间戳 00:00 开场 & 播客简介 宏观经济三大主题 00:00:24 现代重商主义：全球经济管理方式的转变 00:01:02 技术变革：人工智能的崛起与深远影响 00:01:44 资本集中：美国股权与非流动性资产的风险 现代重商主义的冲击 00:02:02 经济理念巨变：从自由市场到政府干预 00:03:00 投资者影响：市场表面平静下的暗流涌动 00:03:53 “美国例外论”的终结：深层数据揭示的资本流向 Greg Jensen与AI的渊源 00:05:02 AI探索之旅：从机器编写规则到投资OpenAI与Anthropic 00:07:54 桥水AI布局：聘请首席科学家，构建“人工智能投资者” 00:09:24 AI市场反应：从低估到资源争夺的危险阶段 00:10:42 资源争夺战：电力、芯片与顶尖科学家的稀缺性 地缘政治与经济影响 00:17:24 资本流向美国：地缘政治与AI投资的对冲效应 00:18:04 全球政治转向：民粹主义兴起与国际合作减少 00:20:38 通胀前景：重商主义与财政刺激的推升作用 00:22:06 “双轨经济”：AI增长与劳动力市场疲软 00:24:15 财政极限：发达国家债务与制度衰落的风险 投资策略与资产配置 00:27:03 投资理念：多元化与风险控制的重要性 00:28:25 欧洲市场：内需驱动与财政政策的机遇 00:29:25 中国市场：全球多元化与AI应用的潜力 00:30:49 债券市场：财政供给与AI需求下的风险 00:32:42 加密货币：投机与腐败的领域 桥水基金的成功秘诀 00:34:41 核心理念：理解金融体系与构建出色投资组合 00:35:12 “知识复利”：系统化与算法化的力量 00:39:48 AI项目独立：激发独立思考与避免人类缺陷 00:42:44 组织架构：Pure Alpha基金与AI工厂 00:45:35 决策与反思：推翻机器决策与新冠疫情的教训 个人成长与领导力 00:47:42 扑克与投资：处理不完整信息与概率决策 00:51:54 “激进透明度”：对抗人性弱点，获取真实反馈 000:57:34 创始人Ray Dalio：文化传承与转型挑战 00:59:37 Ray Dalio的建议：“痛苦加反思等于进步” 01:01:14 对年轻人的建议：热情、社群与有意义的工作 🌟 精彩内容 💡 现代重商主义：全球经济新范式 Greg Jensen指出，全球经济正从自由资本主义转向“现代重商主义”，政府干预增多，贸易被视为零和游戏。这导致供应链本土化、军事开支增加，进而推高通胀。投资者需警惕“美国例外论”的终结，即使表面平静，深层数据已显示出资本流向的结构性变化。 🤖 AI革命：从投资到“人工智能投资者” Greg Jensen分享了他从2012年起对AI的深刻洞察和早期投资OpenAI、Anthropic的经历。桥水基金在2022年启动“人工智能投资者”项目，现已能在市场中创造超额收益。他认为AI市场正进入资源争夺的危险阶段，电力、芯片和顶尖科学家成为核心稀缺资源。 💰 投资新策略：多元化与风险控制 面对动荡的全球格局，Greg Jensen强调多元化投资组合的重要性，认为过去十五年放弃多元化是陷阱。他看好欧洲市场，认为其正转向内需驱动和财政政策，且估值合理；中国市场对全球多元化至关重要，并在AI应用方面具有潜力。债券市场因财政供给和AI需求导致的资本短缺而面临风险。 🏛️ 桥水文化：知识复利与激进透明度 桥水基金的成功源于其独特的“知识复利”文化：所有思想和推理过程都必须书面化并转化为算法，存储在“安全花园”中，实现知识的持续积累和迭代。同时，“激进透明度”是其核心原则，鼓励员工对高层决策提出反馈，对抗人性弱点，确保最佳思想胜出。 🧠 领导力：痛苦、反思与成长 Greg Jensen分享了Ray Dalio“痛苦加反思等于进步”的建议。他坦承在新冠疫情期间因流程僵化而犯错，促使桥水加速新研究应用和下放决策权。他将扑克视为一种冥想和学习处理不完整信息、概率决策的方式，并强调领导者必须虚心接受反馈，即使这会带来痛苦，因为这是实现个人和组织进步的关键。 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期节目，挪威主权财富基金首席执行官Nicola Tangan与星展银行（DBS）首席执行官Tan Su Shan展开深度对话。Tan Su Shan不仅是东南亚最大银行的掌舵者，更是全球金融界极具影响力的女性之一。她分享了DBS如何从一家发展银行蜕变为数字、颠覆、可信赖、数据和多元化的银行，以及新加坡如何在资源匮乏的情况下，凭借开放、廉洁和“怕输”精神实现经济腾飞。她还深入探讨了在动荡的地缘政治格局下，如何通过多元化策略保持稳健；作为CEO，她如何应对挑战、拥抱AI变革，并强调影响力胜于头衔、持续学习和韧性的重要性。节目最后，Nicola Tangan也分享了他作为全球最大主权财富基金CEO的领导哲学和对未来市场的看法。 翻译克隆自：Tan Su Shan - CEO of DBS | Podcast | In Good Company | Norges Bank Investment Management 2025 年 11 月 5 日 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Tan Su Shan，星展银行（DBS）首席执行官。她是一位资深银行家，在DBS任职多年，曾成功打造其财富管理业务。她以其独特的领导风格和对创新的追求，带领DBS在亚洲金融市场持续发展。 Nicola Tangan，挪威主权财富基金首席执行官。 ⏱️ 时间戳 播客简介与DBS愿景 00:00 开场与嘉宾介绍 00:33 DBS的进化与新加坡发展 01:34 DBS的“D”哲学：数字、颠覆、可信赖、数据、多元化 新加坡的成功秘诀与地缘政治应对 02:12 新加坡的开放与人才策略 02:50 新加坡成功的基石：信任、廉洁、稳定、法治 03:27 新加坡人的“怕输”精神（kiasu） 04:26 淡马锡控股对DBS的价值：信誉、人才、网络 05:06 动荡世界中的多元化策略 CEO的挑战与领导力洞察 06:46 担任CEO的意外与挑战 09:44 职业生涯中的“降职”与影响力的重要性 11:42 亚洲财富管理的成功要素：客户理解、数位实体化、开放架构 12:42 亚洲富豪的特征：年轻、集中、创业精神 15:26 亚洲工作伦理与年轻一代的文化变迁 DBS的创新文化与客户体验 17:19 DBS的企业文化：使命感与“做正确的事” 17:44 DBS的数字基因与创新机制（WRECKOON, Meeting Mojo） 19:36 维持创新文化：数据驱动与快速迭代 21:14 客户满意度：向新加坡航空学习RED原则 23:54 持续学习与银行业的未来愿景 AI在银行业的应用与变革 25:38 AI带来的成本节省与增量收入 26:28 推动AI应用：以身作则与赋能员工 28:27 AI对银行业工作方式的深远影响 个人成长与生活哲学 30:07 领导风格：包容、同理心、好奇 33:01 “反向导师”的重要性与学习新趋势 35:51 冥想与韧性：从低谷中走出的力量 37:26 睡眠的重要性与个人充电方式 Nicola Tangan的反向采访 40:16 Nicola Tangan：主权财富基金CEO的角色与能量 41:28 驱动团队：解释“为什么”与设定雄心目标 42:51 Nicola的动力来源：透明化、证明自我、学习 43:51 市场预测的挑战与组织敏捷性 45:51 对亚洲的印象与新加坡的避风港地位 47:16 对DBS的建议与对技术武器化的看法 48:00 长期投资的挑战（50-100年） 49:04 新加坡与挪威的共同点与学习 🌟 精彩内容 💡 新加坡的成功基因与DBS的进化 Tan Su Shan阐述了新加坡如何在缺乏自然资源的情况下，通过开放、廉洁、稳定和“怕输”的精神，吸引贸易、人才和资金，实现经济腾飞。DBS作为国家发展的产物，也从传统银行蜕变为一家数字、颠覆、可信赖、数据和多元化的金融机构。 “‘Kiasu’是本地的俚语，意思是‘怕输’。这几乎可以说是一种危机感。因为我们国家小，所以我们总有危机感，因为如果我们不持续前进，就会被甩在后面。” 🚀 影响力胜于头衔：职业生涯的“降职” Su Shan分享了她职业生涯中主动要求“降职”的经历，以便更好地整合资源、打造财富管理业务。她强调，头衔并不重要，真正重要的是能够产生影响力，并鼓励人们为了更大的目标而灵活调整。 “人生中你常常需要退一步，才能进两步。而且说到底，你并不能真正选择你的老板，头衔也没那么重要。我认为，影响力比头衔更重要。” 🤖 AI赋能与人情味：DBS的未来愿景 DBS致力于成为“拥有人情味的、最好的人工智能银行”。AI将承担报告撰写、客户身份验证等重复性工作，从而释放员工，让他们专注于建立和维护客户关系。DBS通过数据驱动的A/B测试，已实现数亿美元的AI增量收入。 “我们的目标是成为一家拥有人情味的、最好的人工智能银行。我们仍然是有人性的……把单调的工作去掉，同时对客户抱有同理心和尊重，并长期陪伴他们。” 🧘‍♀️ 韧性、学习与睡眠：CEO的个人哲学 Su Shan分享了她从人生低谷中学习冥想，培养韧性的经历。她强调持续学习的重要性，通过“反向导师”了解年轻一代的趋势（如游戏和数字资产），并像Nicola Tangan一样，认识到充足睡眠对高效工作的关键作用。 “我发现，把自己从自己的处境中抽离出来，用第三方的眼光看待自己，让自己冷静下来，告诉自己‘一切都会好的’，这非常有用。” 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期节目，我们克隆了How Peter Lynch Became The Greatest Fund Manager Of All Time | TCAF 211 邀请到投资界的传奇人物彼得·林奇。他曾执掌富达麦哲伦基金，创造了年化29.2%的惊人回报，并在巅峰时期激流勇退。在这场深度对话中，林奇先生不仅回顾了他传奇的职业生涯，分享了从高尔夫球童到顶尖基金经理的独特经历，更深入阐述了他“了解你所持有的公司”、“宏观无用论”等经典投资哲学。他将结合时代变迁，探讨人工智能热潮、市场估值、普通投资者优势等现代议题，并为当下的自主投资者提供宝贵的建议和鼓励。这是一场跨越时代的投资大师课，无论你是资深投资者还是市场新手，都能从中汲取智慧，坚定投资信念。 原播客更新时间：Oct 3, 2025 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Peter Lynch，富达管理与研究公司的副主席，林奇基金会主席。曾于1977年至1990年担任富达麦哲伦基金经理，期间创造了29.2%的年化回报率，并将基金资产管理规模从1800万美元增至140亿美元。 ⏱️ 时间戳 开场 & 播客简介 00:00 开场 & 播客简介 传奇投资生涯回顾 01:39 巅峰退休：46岁激流勇退的深层原因 05:30 拒绝复出：市场诱惑与管理责任的权衡 06:34 导师与启蒙：高尔夫球童与华尔街初体验 08:18 富达岁月：从“最差板块”到研究总监 林奇投资哲学精髓 10:02 核心原则：了解你所持有的公司 16:23 市场波动：理解风险与避免预测陷阱 19:11 宏观无用论：为何经济预测是浪费时间 21:08 洞察生活：从日常观察到深度研究 24:55 投资组合：大道至简，长期持有赢家 26:31 经典名言：“剪花浇草”与巴菲特的渊源 28:33 时代变迁：不变的投资信念与市场新挑战 现代市场洞察 30:05 AI热潮：个人不参与，但关注市场动态 31:59 另类选股：从“麻烦公司”中寻找机会 33:09 普通人优势：华尔街的矛盾与独立思考 34:43 逆向投资：关注新低股票的价值 35:52 科技巨头：欣赏伟大企业，但受限于内部规定 36:59 市场估值：对当前高估值的看法与历史经验 39:31 监管讨论：季度报告与长期视角 41:04 Meme股现象：吸引年轻投资者的积极面 43:37 经济韧性：现代社会抵御危机的缓冲机制 对投资者的寄语 43:37 自主投资：新时代下个人财富的责任 45:14 AI与就业：自动化是长期趋势，而非短期恐慌 48:39 总结与感谢 🌟 精彩内容 💡 巅峰退休的智慧 彼得·林奇在职业生涯的顶峰，46岁时选择激流勇退，原因并非厌倦投资，而是为了家庭。他坦言，尽管市场在他退休后增长了三十倍，但管理着数百万普通人的毕生积蓄所带来的巨大责任感，让他从未后悔这个决定。 “我热爱富达这家公司，现在依然如此。它是我见过最棒的公司。当时我父亲是在四十六岁去世的，而我刚好也到了四十六岁……我希望能有更多时间陪陪我的太太和孩子们。” 🛠️ “了解你所持有的公司”是投资基石 林奇强调，投资者必须深入了解自己所投资的公司。他以芭芭拉·史翠珊为例，说明即使是名人，若不了解公司业务，在股价波动时也会陷入恐慌。他指出，人们花在研究冰箱上的时间，往往比研究股票还多，这种本末倒置是投资大忌。 “如果你不了解你持有的公司，那你完蛋了。” 🚀 宏观无用论与“翻石头”哲学 彼得·林奇以一句经典名言概括了他对宏观经济预测的态度：“如果你花超过十三分钟去分析经济和市场预测，那你就浪费了十分钟。”他认为，投资者应专注于公司基本面和可观察的事实，而非试图预测市场。他推崇“谁能翻开最多的石头，谁就能赢得比赛”的“地质学家”式研究方法。 “我只处理眼前的事实，比如二手车价格怎么样了？油价怎么样了？” 💻 AI时代下的投资观 面对当前的人工智能热潮，林奇坦言自己并未直接参与AI股票投资，甚至直到最近才学会正确发音“英伟达”。但他对科技巨头如微软、谷歌、亚马逊等表示欣赏。他认为，虽然市场估值普遍偏高，但伟大的公司，即使在上市多年后，仍能通过持续创新和市场扩张带来惊人回报，就像当年的沃尔玛和麦当劳。 “我完全没概念（指AI热潮是否像互联网泡沫）。但我有很多我喜欢的股票，只是不在那个类别里。” ❤️ 对自主投资者的寄语 林奇高度赞扬了当代的自主投资者，称他们是“特殊的群体”，因为他们努力工作，小心谨慎，并真正了解自己所持有的投资。他指出，随着养老金制度的变革，个人财富管理的责任已落到每个人肩上。他乐观地看待AI和自动化对就业的影响，认为美国经济的韧性和创新能力将持续创造新的就业机会。 “我觉得在座的各位是一个特殊的群体。这些人努力工作，小心谨慎，他们买股票，并且了解自己持有的是什么。” 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期我们克隆了方舟投资（ARK Invest）创始人 Cathie Wood的访谈。她分享了从麦当劳打工到管理数百亿美金基金的传奇经历，以及她独特的投资哲学。Cathie Wood 深入探讨了 ARK Invest 如何通过开放式研究、频繁交易再平衡来应对市场波动，并对人工智能、自动驾驶和机器人等颠覆性技术进行了大胆预测。她还回应了关于 ARK 基金业绩和管理费的尖锐质疑，并揭示了她眼中除了英伟达之外，最值得关注的AI投资机会。 原播客更新时间：Oct. 30, 2025 原播客：I asked Cathie Wood the question no one else will 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Cathie Wood，方舟投资（ARK Invest）创始人、首席执行官兼首席投资官。她以专注于颠覆性创新领域的投资策略而闻名，尤其在人工智能、基因组学、机器人技术、能源存储和区块链等前沿科技领域有深入研究和布局。 🌐 播客信息补充 本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight

📝 本期播客简介 本期我们克隆了：硅谷顶尖创投播客《All-In Podcast》 本期节目中，硅谷四大风投大佬——Jason Calacanis、Chamath Palihapitiya、David Friedberg 和 David Sacks，人称“The Besties”——齐聚一堂，就当前最热门且最具争议的话题展开了深入探讨。他们首先从旧金山的城市复苏聊起，围绕市长Benioff的言论和特朗普关于国民警卫队介入的提议，展开了一场关于城市治理、犯罪率与经济振兴的激烈辩论。随后，话题转向了日益紧张的中美贸易战，特别是中国对稀土矿物实施出口管制，以及美国如何应对供应链依赖的困境。最后，他们聚焦于AI技术对社会和经济的深远影响，从数据中心在当地社区引发的能源、水资源和噪音争议，到AI对就业市场的冲击。这场对话不仅信息量巨大，更充满了真知灼见与犀利交锋，不容错过。 【！存在部分内容删减！】 👨‍⚕️ 本期嘉宾 Jason Calacanis, Chamath Palihapitiya, David Friedberg, David Sacks，All-In Podcast 四位主持人，在科技、投资和媒体领域拥有深厚背景和独到见解。 🌟 精彩内容 💡 旧金山之辩：数据与现实的冲突 Friedberg用数据指出旧金山犯罪率显著下降，城市正在好转，与Sacks和特朗普关于“僵尸城”的描述形成鲜明对比。这场辩论揭示了对城市现状的不同解读，以及在政治叙事与实际数据之间的张力。 “市政府公布的数据显示，全市犯罪率下降了百分之三十，市中心下降了百分之四十。今年的凶杀案数量是七十年来最低的。” ⚔️ 中美稀土战：战略依赖与应对 Chamath和Sacks深入分析了中国通过补贴和非市场手段主导稀土产业的重商主义战略，以及美国因此产生的供应链依赖。他们强调了美国建立战略储备、放松监管和发展本土稀土产业的紧迫性，以应对中国的地缘政治筹码。 “如果中国突然看到了，他们就会进入市场，向现货市场倾销大量该产品。结果就是价格暴跌。” 🤖 AI与就业：富足还是失业？ Sacks乐观地认为AI将显著推动GDP增长，并促使工作从机械性转向更具创造性和满足感的领域，驳斥了大规模失业的担忧。Friedberg则类比T型车效应，认为新工作将以更高薪资吸引劳动力，实现“招聘周期先于淘汰周期”的岗位转移。 “A I 是实现优秀GDP 增长（比如百分之四左右）和温和GDP增长（百分之二左右）之间的区别。” “与其说所有这些司机将失去工作，另一种说法是，所有这些司机在驾驶需求下降之前，都将得到薪水更高的新工作机会。” 🏘️ 数据中心困境：AI落地挑战 Chamath指出，数据中心在社区面临电价上涨、水资源消耗和噪音污染等问题，导致科技巨头项目搁置。他呼吁超大规模云服务商利用其巨额自由现金流，更好地与社区沟通，解决实际问题，并展示AI带来的切实的经济利益，以赢得公众支持。 “人们看到数据中心所在地的电价上涨了。第二，人们担心这些数据中心的水消耗…第三，很多人评论说，它还造成了实际的噪音污染。” 🌐 播客信息补充本播客采用原有人声声线进行播客音频制作，也可能会有一些地方听起来怪怪的 使用 AI 进行翻译，因此可能会有一些地方不通顺； 如果有后续想要听中文版的其他外文播客，也欢迎联系微信：iEvenight