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25本期我们聊聊美国经济数据。
BLS（美国劳工统计局）上上周五发布了月度就业报告，数据比预期差很多。BLS同时也公布了前两个月的修正。虽然市场预计修正会发生，但这次幅度不小，惊讶声一片。懂王看到数字后龙颜大怒，开除了劳工统计局局长，一位20 年资深统计学专家。一夜之间，过去那种“统计信息不受政治干预”的惯例，似乎被打破了。美国官方就业数据准确性开始被质疑。本期我们把几条线穿起来，讨论一下：非农、CPI 等关键数据为何重要？如何统计？修正是怎么操作的？美国经济数据到底有多靠谱（或者不靠谱）？在数据噪音中，市场与美联储怎么走？“数据政治化”的后果是什么？我们看看希腊和阿根廷的例子；这件事如果真的发生在美国，会对全球市场有什么影响？AI 对就业统计有冲击吗？当“误差”成为叙事的一部分，央行独立性与数据中立性被挑战，波动与不确定性如何被放大？
本期嘉宾：郑朗
时间戳
• 00:04:21 非农为何重要？季节调整与月度修正是怎么设计的？
• 00:08:24 本轮非农“下修”为何引起这么大反应？
• 00:17:10 数据可信度与替代口径：ADP、小非农与“平均法”预测
• 00:25:32 趋势胜过单月：叙事如何放大“误差”的市场影响
• 00:26:50 准确性面临的三重挑战：“体温计坏了”
• 00:43:02 数据政治化的后果是什么？阿根廷和希腊的故事
• 00:47:36 美联储该怎么取舍？为何未见“预期中的通胀”？
• 00:59:50 央行独立性与数据误差：两个藏在叙事中的鬼故事
• 01:12:52 AI 影响了就业统计吗？
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