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13大家好，欢迎来到投资不南。听晓南讲投资，让投资变得不难。我是ETF基金经理张晓南。
当外卖平台“卷”优惠、新能源车企“卷”价格、职场人“卷”工作时长，“内卷”已成为当代社会的普遍现象。我们希望从投资的底层逻辑出发，聊聊内卷这个现象：无论是互联网平台的“流量焦虑”与补贴大战，还是新能源车产业链的成本传导，乃至职场上面临AI替代的压力，他们背后或许都有着相似的机制。
反内卷的关键，在于寻找“不同”——建立技术壁垒、品牌溢价、提供独特情绪价值或开发新赛道；或是转向“外卷”——出海寻找增量市场。在复杂的经济环境中，理解竞争本质，运用投资的思维去识别机会、规避无效内耗，这不仅仅是商业世界的生存指南，更是个人在内卷的时代之下的生存法则。希望这期节目能为大家提供一些重新思考内卷现象的角度。
聊天的人
张晓南，景顺长城基金基金经理
杨天楠，播客「听懂涨声」主理人
时间轴
02:50 在“搞钱之城”深圳，感受超快节奏的生活
04:50 对于以流量为王的互联网公司而言，流量焦虑永远无法避免
07:48 新能源车企明明没有流量焦虑，为什么还会深陷价格战之中？
12:47 现在卷，都是为了以后可以不卷
17:05 同质化的商品和服务，是最容易被价格战伤害的
20:08 不同的社会背景下，内卷的形成机制都有些许不同
24:55 二十年前还是一个大学生供不应求的时代
28:46 国家明确提出要治理内卷式的竞争，这会带来哪些改变？
35:56 竞争与内卷是两个完全不同的市场阶段
39:14 什么样的资产或者基金，会在反内卷的大趋势下受益？
43:25 比起品牌溢价、功能溢价，新一代消费者更偏好情绪价值溢价
46:38 在一个内卷化的时代，我们普通人如何能够避免卷入恶性竞争？
50:15 发现自己跟其他人的“不同”，这是我们独特的机会之源
55:20 除了内卷，或许也可以试着去“外卷”
- 景顺长城基金出品，特别鸣谢长波工作室 -
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。节目中的观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议。节目中提及的企业、产品、个股均仅为举例说明，不构成具体投资建议。
