EP01 - 错过8月的AI产业链，还能追高未来吗？

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章节列表

• 00:00 开场
  本期播客内容介绍：AI 产业链的完整解析，从硬件到软件。
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• 00:44 AI 产业链概述
  声明：内容仅为个人认知分享，不构成任何投资建议。
  AI 产业链主要分为硬件和软件两大部分。
• 01:04 AI 硬件深度解析
  01:04 GPU 芯片厂商：
  国际巨头：英伟达 (NVIDIA)、AMD。
  国产力量：华为昇腾芯片 (910C, 910D)，性能可与英伟达头部芯片匹敌。
  01:52 集群产品对比：
  华为 Cloud Matrix 384:384颗芯片拼接，以量取胜。
  英伟达 NVL72:72个 GB200 组合。
  02:44 功耗、散热与电力：
  国产芯片集群功耗大的问题，引出散热需求。
  中国的电力资源优势（风电、水电、核电）如何弥补功耗劣势。
  04:05 其他国产 GPU 公司：
  点名寒武纪 (Cold King)，从“市梦率”到营收利润双增长。
  05:21 ASIC 定制芯片：
  大型云服务厂商为优化特定业务，与博通 (Broadcom) 等公司合作定制 ASIC 芯片。
• 07:34 AI 硬件上游供应链
  07:34 EDA (芯片设计软件): 芯片电路设计的基础，国产替代需求迫切。
  08:18 PCB 板： 承载芯片和各种元器件的关键。
  08:18 光模块与铜缆： 芯片间信息传输的两种方式，光模块用于长距离，铜缆用于短距离。
  09:13 液冷技术： 应对高功率芯片（如 GB300）散热问题的关键技术。
  10:42 电源： 数据中心高功耗带来的高功率、高电压电源需求。
  11:48 存储芯片： 内存规格从 DDR5 向 DDR6 进化。
  14:09 铜箔：
  传统铜箔业务毛利极低（约 3.64%）。
  新能源车、AI 芯片带动高规格铜箔需求，毛利可达 20%，价格从 1.5 万/吨跃升至 1 万美金/吨。
• 18:42 AI 软件层与商业模式
  20:36 智能体 (Agent)：
  核心能力：工具调用和长链路任务规划。
  智能体的出现导致 Token (算力计量单位) 消耗量大幅上升。
  25:36 推理模型与“思考中”：
  DeepSeek 等模型的“思考”过程，模拟人类思维，但极大地增加了算力成本和推理时间。
  28:13 多模态模型：
  处理图像、视频等内容需要消耗比文本高得多的算力。
  29:39 AI 应用的商业化困境：
  应用公司普遍亏本，高昂的算力成本难以通过用户付费覆盖。
  30:29 AI+ vs. 互联网+ 的成本差异：
  互联网产品开发完成后可变成本低。
  AI 产品每次使用都会产生显著的、无法降低的算力成本。
• 33:28 软硬件协同优化
  软件公司如何降低成本：优化流程、优化模型内核。
  AI-Infra (基础设施) 优化的重要性：同样的模型和卡，更优的 Infra 能实现更低的成本。
  DeepSeek 针对国产芯片进行定制优化。
• 38:59 英伟达 (NVIDIA) 财报前瞻
  H20 芯片： 收入受美国政府 15% 许可费影响，毛利较低。
  Blackwell 产能： GB300 预计 10 月开始出货，关注台积电出口数据作为风向标。
  云厂商资本开支 (Capex)： 恐慌性囤货是否可持续，将影响英伟达的业绩指引。
  ASIC 的竞争： 博通等公司的增长表明大厂正转向定制芯片。
  游戏业务： PC 换机周期可能带来超预期增长。
• 45:26 中国市场与芯片博弈
  H20 停产原因分析：竞争力不及新一代国产芯片。
  芯片迭代规律：B40 (Blackwell 中国特供版) 已送样测试，将重塑竞争格局。
• 48:28 结尾与互动
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