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主讲人
基金经理：万鑫
硕士研究生。2016年7月加入银华基金，历任助理研究员、研究员、研究组长、投资经理助理、投资经理。现任多元策略投资管理部基金经理。
自2024年6月19日起担任银华嘉选平衡混合型发起式证券投资基金基金经理，自2024年12月27日起兼任银华裕利混合型发起式证券投资基金基金经理，自2025年2月12日起兼任银华鑫锐灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理。
主要内容
本周市场冲高回落，波动有所放大，大金融板块出现较大的跌幅明显跑输市场，相比之下，成长方向仍然保持较强的趋势，AI、新能源、机器人等赛道均较为活跃。
往后看，指数层面或无需过度担心。本轮市场的主要驱动力来自于流动性的宽松与产业趋势的积极变化，而从近期来看，非银存款的高增以及新增投资者的上行，都显示居民存款搬家的趋势仍然在延续，且对比2015年仍然有较大的流入空间。除此之外，美联储开启降息周期之后，外资也可能成为流入A股市场的重要力量，市场的驱动力仍然较强，未来的四中全会和十五五规划也将成为市场的重要期待。而在产业趋势上面，积极的因素仍然在不断累积，不断超预期的海外科技龙头以及即将继续落地的BD，都验证了科技成长赛道的景气趋势仍然良好。
落实到下一步投资策略上，从历史经验来看，在上升周期中，不必频繁的做高低切换，因此我们会继续保持对“算力+创新药”基本面强趋势赛道关注；与此同时，在进入美联储降息周期之后，我们会加大对前期滞涨、受益于降息的恒生科技和有色的关注度；除此之外，对于AI应用、机器人等产业趋势良好、不断有催化涌现的主题方向关注其轮动机会。
（数据来源：Wind，截至2025.9.19）
