美银大研报：AI 投资与互联网巨头的资本开支逻辑

今天和大家分享一份美银（Bank of America）最新发布的研报，时间是 2025年9月17日，标题是：
《Internet capex dive: A detailed look at ramping capex & depreciation costs》。

这份报告聚焦三大互联网巨头——谷歌（Alphabet）、亚马逊（Amazon）和 Meta（Facebook 母公司），核心讨论点是 AI 投资驱动下的资本开支（Capex）与折旧压力（D&A）。

本期内容：

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左兜儿

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右兜

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