这期聊聊咖啡期货的金融化：除了产地与天气，为什么股市的资金与仓位也会把咖啡价格“拉上线”？我们用“三类玩家＋四个问题”把逻辑讲清，并落回烘焙采购与门店定价的实操。

本期亮点

• 三类玩家：生产者 / 投机者 / 套保者，谁在把别的市场信息“接线”到咖啡上
• “先聪明后变糊”：金融化早期提升定价效率，后期跨市场对冲噪声变大
• 为何咖啡价格有时像股票一起涨跌
• 谁的仓位更会“预言”未来：投机者 vs 纯套保
• 价格效率≠企业福利：利润与风险分担可能走相反
• 实操：看盘三件套、分批采购、与供应商的区间条款

时间轴

• 00:00 开场：为什么咖啡人（爱好者/店主/烘焙师）要在乎期货
• 01:14 论文框架与关键词：Commodity Financialization
• 02:33 三类玩家：生产者/投机者/套保者（各自动机与影响）
• 05:08 价格不只“发现信息”，还会反向影响产量与现货
• 08:12 Q1：信息含量是提升还是破坏？→ 先升后降
• 09:59 Q2：为何和股票同涨同跌？→ 套保对冲“接线”
• 11:32 Q3：谁的仓位更会“预言”未来？→ 投机者更有预测力
• 12:31 Q4：对真实企业的影响→ **利润↑/福利↓**可能同时发生
• 14:48 实操 1：看盘三件套（近远月曲线 / 持仓结构 / 股指&美元&运费）
• 16:00 实操 2：分批采购、与供应商谈价格区间/对赌/保险条款
• 17:00 实操 3：门店定价沟通（限时豆单、浮动豆差、透明解释）
• 18:10 常见误区：把所有金融资金当一类人、把短期共振当产区变化
• 19:10 小结与提示：这期为教育与行业观察，非投资建议

参考

• Goldstein, I. & Yang, L. (2022). Commodity Financialization and Information Transmission. Journal of Finance

📅 即将到来的活动：

• 10月初 MCW（Malaysia Coffee Week）吉隆坡 ： 2 - 5 Oct’25, 1 Utama Shopping Centre
• 10月底  陆家嘴 Coffee Festival ：​10月22～26日​，陆家嘴中心绿地
• 10月中 WCE 米兰咖啡展 咖啡师大赛
• 2024/25 香港杯测冠军深圳讲座可预约~

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