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主讲人
基金经理：王丽敏
硕士学位。曾就职于安邦资产管理有限责任公司。2015年3月加入银华基金，历任研究部行业研究员、投资经理助理(社保、基本养老)、消费组组长、投资管理一部基金经理兼投资经理助理(社保、基本养老)，现任多元策略投资管理部基金经理，投资经理助理(社保、基本养老)。自2021年9月16日起担任银华富久食品饮料精选混合型证券投资基金(L0F)基金经理。
主要内容
9月市场波动有所放大，本周市场震荡微涨，科技品种仍然牵头，但和前期AI领涨科技不同的是，本周电力设备领涨科技行业，同时得益于贵金属、能源金属等品种的表现，有色金属则位列本周涨幅行业第二名。
展望后市，市场面对的背景是“基本面逐步企稳+海外不确定性尚存但有所改善+结构性产业积极信号频出”的组合。在稳健的稳增长政策下，预计A股盈利底或将在2-3个季度内到达；而海外美联储降息落地带来确定性，中美洽谈信号相对积极，但美国对全球的关税仍在变化；而科技品种相对盈利重新占优带来科技风格中期的占优，而除了AI产业大逻辑外，还需要关注电力设备的“业绩反转+产业催化”的戴维斯双击逻辑。
具体策略上，市场主线仍以科技为主，但也要关注部分受益于“PPI改善”的品种。在增量资金涌入的“增量市”背景下，“周期搭台，成长唱戏”或是未来一段时间A股的主旋律。
（数据来源：Wind，截至2025.9.26）
