摩根士丹利深度研报：奢侈品行业的“创意复苏周期”

今天和大家分享的是 摩根士丹利（Morgan Stanley）于 2025 年 10 月 7 日发布的最新深度研报，标题是：
《Luxury Sector: Creative Cycles and Re-Rating Potential》。研报原文56页。

报告聚焦奢侈品行业的中期前景，核心观点是：
未来 18 个月，奢侈品板块将经历一个“创意复苏”的拐点期。
虽然宏观环境依旧承压——尤其是中国和欧洲中产消费的恢复还不算强——但行业内部的“创意换血”正在悄然启动。

本期内容：

主播

左兜儿

幕后制作

右兜

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