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35📌 节目简介
AI 大厂在抢什么？谷歌、OpenAI、字节都在扫货的“存储器”，为什么成了新周期的核心资产？
这期《投知君君》，我们邀请宏观研究员 雨桐 一起，从买方视角深聊这一轮存储器涨价背后的供需逻辑——
从显卡到内存，从机械硬盘到 HBM，我们一起揭开 AI 算力产业链的真实逻辑。
💡本期核心话题
- 为什么谷歌、OpenAI、字节都在疯狂抢货？
大厂锁定三星 2026 年产能，AI 模型带来“非线性”需求暴涨。
存储器正式进入大宗商品级别，供需失衡持续到 2026年中。 - 涨价不是短期波动，而是一场季度级的产业反转
行情级别判断：涨价周期至少持续到 2026 年 6 月。
从“囤卡”到“囤存储”，AI 基建进入新阶段。 - 机械硬盘→DDR：AI 数据爆炸如何重塑需求
机械硬盘产能枯竭，AI 训练推理转向更贵的内存。
存储器成为“算力密度”的新瓶颈。 - HBM 与 DDR 的切换：供给端的迟缓与人性
三星、海力士、美光三巨头“被周期打服”，减产周期延长。
扩产意愿低迷，“狼来了三次”后的产业保守主义。 - 日本的逆袭：恺侠（Kioxia）凭“慢”赢得窗口期
拒绝卷入 HBM，深耕 NAND 与 DDR。
成为数据中心稳定供应商，或是下个周期的黑马。 - 国内视角：为什么雷军可能“逃不掉”？
小米柔性生产模式下的库存风险。
存储涨价将直击手机行业成本底线。
“营销驱动”制造业的隐忧：当供应链反噬品牌。 - 中国企业的机会：从两长（长存、长鑫）到兆易创新
中国厂商的扩产周期或在 2025 下半年释放。
新型闪存架构可能打开“国产算力构件”的突破口。
🎧 本期关键词
AI算力 | 存储器周期 | 三星 | 美光 | 海力士 | 恺侠 | 小米 | 制造业柔性生产 | HBM | DDR5 | NAND | 机械硬盘 | 数据洪流 | 非线性需求
🧭 结语
“当非碳基智能开始主导存储需求，人类的科技周期就被重新定义。”
——《投知君君》
节目主理人：君君
节目嘉宾：雨桐（微博：vito的行研札记）
剪辑：王果然
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