对话段永平：做自己能够喜欢的事情很重要

听得无厌:会不会是根本就不在一个层次呢？

碧荷:可能正是这样的提问，才更能体现段对‘成功学‘’’不认可

Sophie027:很多问题并不是主持人提的，是雪球的用户。

井底之蛙的蛙:21:03 哈哈哈，我觉得“冒犯”一点不是一位主持人的瑕疵😀

神经蛙_OHr4:是 越厉害的人越觉得自己不知道的更多 经常听自己从事行业的大咖讲课 分享 当我们提问时 他们说的最多的也是“sry l dont know” 😂

鹭鹭无为:知之为知之，不知为不知。所以身边如果有人以为自己懂得很多，要谨慎

Daisy是黛西呀:你这个总结惊为天人 非常形象

二叔_VPEA:收藏就属于投资的一种

Golden_Z4vY:对她持偏见的人太多了，我也觉得鲁豫应该是国内目前最会问问题的人，鲁豫本身跨越了时代的行业经验积累，自己又是一个敏感又好奇的人，这就铸成了她天生就是吃这碗饭的人。

feierrr:鲁豫会做非常多的功课，她记忆力超强，会引导嘉宾呈现最精彩的一面

兔三岁_7G95:视频段白愣他好几眼笑死我了

sakura甜:不能更同意

陈晓伟_hrLr:团子你好

HD480942y:这才是大学里应该学到的

HD214754w:哎

护食儿:提问者的采访技巧弱了点。一直在按照自己的理解先下结论。和老段不在一个维度。那么多不知道完全是被他逼出来的。

极速小蜗牛:感觉主持人提问的时候，都有点预设答案的想引导， 但阿段老不按套路出牌😀

兔三岁_7G95:以己夺人的时候，段直接说不知道哈哈哈

Salomo:段是大智若愚呀

seekflow:桥水达里奥上过财新的播客

beta汤:雷军也上过播客，谁更有钱？

HD556632z:没有了，辛苦能不能分享一下，谢谢

尼古拉斯闹妖:顶起来，课代表辛苦了！

七一七一

:普及一下背景。雪球创始人方三文在雪球社区上征集过大家想问段永平的问题。得有几千个。筛选之后有几十个。这个很难记住的，所以准备了用户们的问题提纲。方丈一直倡导是投资者的代问人。所以部分问题是念的用户的问题。

HD444229z:我感觉主持人有点想急于把手上的问题赶紧问完，明明有些回答可以深挖，结果……嘎然而止了

卖艺的苏老板:💡 管理智慧：文化是筛选出来的 段永平认为企业文化与创始人有很大关系，"就是你自己的个人品性，然后你去找那些认同你的人，认同你的文化的人"。他将公司成员分为"同道中人"和"同行者"，前者深刻认同文化，后者虽不完全理解但愿意遵循。 "Stop doing list"（不为清单）是他管理哲学的重要组成部分。"我们之所以成为我们，很大的原因是因为我们不做的那些事情"。例如，公司明确不做代工，"我们不擅长做这个"。这种清晰的边界感，让企业避免了许多错误。 他特别强调信任和契约精神的重要性。在发奖金时，他会告诉员工"这是按契约发的奖金，你不需要谢我的"。这种将权利义务明确化的做法，塑造了企业内部健康的人际关系。 💰 投资理念：买股票就是买公司 2000年后逐渐淡出企业管理的段永平，将更多精力转向投资。他的投资启蒙来自巴菲特的一句话："买股票就是买公司"。"看到那句'买股票就是买公司'，我就突然明白了，就够了"。 他将投资比作"打孔机理论"，"一辈子投资的话，如果是一个打孔机打二十个孔"，而他自己"应该还没有"用完额度。真正重仓过的公司包括网易、苹果、茅台、腾讯等，"真投过比较大金额的，一只手数得过来"。 网易投资案例：作为早期成功案例，段永平透露自己"本身做游戏出身的，我跟他们游戏团队聊一聊。我觉得他们是一帮很热爱游戏的人，而他们真的很认真"。当时网易"现金比市值高"，他"满仓买了网易，六个月涨了二十倍"。 苹果投资逻辑：2011年投资苹果时，他已清晰看到其平台业务潜力。"他们企业文化很好，用户导向做的很好，不是那种很深意倒下的公司，非常的在乎把东西做好，非常的在乎用户体验"。他准确预测到苹果不会进入电视和汽车领域，"他们到底能干什么？那么大个车，苹果能够提供的价值非常的有限"。 安全边际理解：他对安全边际的理解与众不同："安全边际不是指有多便宜，而是指你对公司有多懂"。这种理解指导他在投资中始终保持理性，不盲目跟风。 📊 投资实践：看懂生意本质，长期持有 段永平强调投资的本质是看懂生意，"不懂生意，投资是很难做的"。他分享了对多家公司的独到见解： 茅台："白酒分两种，茅台和其他"。他认为茅台的核心价值在于"喜欢喝茅台的人，他们一直在喝，只要他们能喝，喝得起，有条件喝的"。对于茅台的投资逻辑，他看重的是"口味习惯+情绪价值"，以及国营企业对品质标准的坚守。 腾讯：作为长期持有者，他看重腾讯的产品能力和用户粘性。AI时代的到来，更让他看到腾讯在广告效率等方面的提升潜力。 拼多多：承认这是"风险投资"，虽然"赚的钱摆在那了"，但"不知道他是不是真的能够维持"。投资比重相对较小，反映了他对电商行业不确定性的判断。 特斯拉：早期曾是粉丝，"车牌都是we love tesla"，但因对马斯克个人风格和公司服务不满意而卖出。他认为电动车行业"差异化很小"，"大部分电动车的生意呢，我觉得是会很艰苦的"。 台积电：三十年前就预见其会超越联电，因为"他们是专注在做代工"。如今台积电在半导体行业的地位无可替代，"整个半导体行业没有人能绕过它"。 他强调投资不是永不卖出，而是"永远是在算你的机会成本的"。如果发现"一个更好的公司更踏实"，就应该调整仓位。 🤖 对AI的判断：工业革命级别的变革 段永平坚信AI是"工业革命级别的变革"，"肯定是个工业革命，但是呢，泡沫总是会伴随而来的"。他亲身体验AI带来的效率提升，"现在用AI的人越来越多，因为他也不会因此他就卖不动了"。 AI对投资行业的影响是分化的："炒股票的人会很危险，因为你炒不过AI了"，但对价值投资者影响不大，"因为我就不动，我又不去交易"。他认为AI将改变许多行业，但"投资这个东西它取代不了"。 💡 给普通人的建议：不懂不要碰 对于普通投资者，段永平的建议简单直接："投资就是投资，跟你是什么人没有关系，你不是好好的投，还不如不投。你要真不懂投资，你就不要碰"。 他警告说："炒股是很难赚钱，大部分的散户牛市熊市都是亏钱百分之八十吧。你不要觉得你就是特殊的那个人"。如果实在想参与，"买指数比抄作业好"，比如长期投资标普500指数。 他特别提醒不要盲目抄作业："抄我的怎么抄？我又不公布我的持仓，我买的多买的少，你根本就不知道"。投资的关键还是要自己看懂企业，"买股票就是买公司"这个道理看似简单，实则需要深厚的企业理解能力支撑。 🌿 人生哲学：过好每一天，做喜欢的事 回顾自己的人生，段永平总结说："我这个人本来就胸无大志，我就过好每一天就挺好的"。他认为做自己喜欢的事情最重要，"因为你喜欢，你才能做的好"。 从企业家到投资人，他始终保持着对商业本质的洞察和对生活的热爱。无论是创立企业还是投资股票，他都坚持"做对的事情"，然后"把事情做对"。这种简单而深刻的哲学，或许正是他能够在不同领域都取得成功的关键。

JSHELL07:感谢总结👍🏻

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