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5本期嘉宾：小羊同学（一位从P2P、实体创业转向股市，并坚持不看K线图的个人投资者）
- 涉及公司仅为基本面的举例不作为任何买入卖出决策的依据
核心话题：一个非典型投资者的成长史——从P2P爆雷前夜逃生、实体餐饮店遭遇疫情，到股市中摸索“买公司就是买股票”的朴素哲学。
注：提及个股仅为案例分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。
时间线 & 精彩内容摘要：
- 00:00-00:15 开场介绍，风险提示。
- 00:15-02:38 【投资启蒙：高息诱惑与及时逃生】小羊的投资始于2013年的P2P（陆金所），在2017年行业爆雷前，因感到不安并通过“债权转卖”方式成功撤出本金和利息。
2015年牛市顶点通过支付宝买入基金，经历腰斩后持有至2020年回本卖出。
观点：牛市顶点往往伴随“人传人”式的散户（包括大学生）狂热入场。 - 02:38-08:50 【实体之殇：开一家店，造一台“吞金兽”】2019年投资400平餐饮店，2020年初开业即遭遇疫情。
深刻教训：实体店前期投入瞬间“归零”，后续每月还需持续投入房租、人工等固定成本，如同制造了一台需要不断喂钱的机器。这让他对重资产、高经营杠杆的商业模式有了切肤之痛。 - 08:50-17:04 【转战股市：将实体投资与股票投资对比：股票投资至少没有后续的“贴息”压力。
讨论商业模式：认为餐饮股增长依赖开店，易陷入“增收不增利”陷阱，天花板较低。好的商业模式如茅台，但已被充分定价。
小羊的投资特点：不看K线图，认为通过历史走势预测未来不可靠，且自己“看不懂也懒得学”。 - 17:04-24:44 【投资理念：价值判断与“平常心”】价值投资观：早期认为“不卖”才是价值投资，现在认为核心是对价值的判断，买卖只是结果。认同段永平“买股票就是买公司”、“做对的事，把事做对”的理念，但认为背后的认知过程难以言传。
财报观：财报和K线一样是“结果”，不代表未来。充足的现金流只能保证企业不立刻倒闭，不代表能成功。 - 24:44-33:04 【选股与未来：聚焦小公司与时代机遇】当前关注点：主要理解消费餐饮类公司，对半导体等硬件不懂。
选股思路：更关注小市值公司（如30亿市值），认为其弹性（翻倍潜力）远大于千亿市值公司。
市场展望：不预测大盘，认为股票数量大增（A股近6000家），同涨同跌时代过去，应聚焦于具体公司的研究，看其是否契合时代发展。 - 33:04-结束 【总结与持仓展望】当前策略：从集中投资转向适度分散，但核心仍是企业价值驱动。
心态：经历过长期阴跌（如海控从5跌至2），保持“平常心”，等待是关键。
嘉宾金句：
- “开一家店，你的前期投资归零了，还制造了一台每个月需要吞进去十万块钱的机器。”
- “看图看线没用，我看不懂，也觉得不可靠。”
- “价值投资在于对价值的判断，不在于买或不卖。”
- “怕高都是苦命人，但多高算高呢？”
- “炒股关键可能是价值判断，其次是情绪（平常心），你得等得住。”
