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14嗨，大家好，我是播客鸽子楚团长。
无数次踌躇满志的要好好做播客，但每次好像都是不了了之。
不管了，我们普通人做自媒体，重要的是不管放弃多少次，都要在+1次站起来，我在此认真承诺，2026年一定按期交播客，哪怕交出去一些狗屎。
说回主题，这期播客是我主动去约的敏姐和石磊，最核心的原因是我对当前的宏观环境充满困惑。AI是不是存在泡沫，全球的通胀持续性如何，美联储是不是面临一个巨大的转向，达里奥所描绘的债务后周期什么时候到来，当前是逆全球化还是再全球化……
一切都格外混沌，而十分吸引的复杂适应性系统思维框架恰恰是诞生于混沌，并试图在混沌中，寻找规律、构建判断、指导行动的
说实话，聊完之后，我非常的后悔，主要因为我自己的相关思考并没有特别成体系。从而使得这期与我相关的内容显得凌乱，作为十分吸引的忠实听众，心里有点惴惴不安。
好在敏姐和石磊依然贡献了非常多的深刻思考和增量信息，但依然向十分吸引的听众们表示歉意，如果对本期内容有任何不满意，一定都是我的问题，还请息怒。
回到这期内容核心想要表达的内容观点上，当下我们毫无疑问站在时代的漩涡之中，两股洪流在激烈的撕扯，一边是AI技术与产业到底走到哪一步了，一边是债务与宏观的约束正在怎么重写规则。
此时此刻，任何人都不会有拨云见雾的洞察，但不停地尝试梳理脉络，对于决策置信度的提高一定是有帮助的。这也正是我们需要十分吸引这样的专业信息渠道上，需要去汲取的东西。
在本期播客开始之前，我再小小的抒情一段。
金观涛老师有一个比喻，我一直非常喜欢，他说，假如几千年后，后来人找到了篮球比赛的视频，但是因为某种原因，这个视频里的篮球不见了，后来人只能看到十个人在篮球场上跑来跑去。人们会揣测这群人在干什么？可能会以为这是舞蹈，或者宗教仪式。金观涛说，这个篮球，就是那个时代的思潮。
我们回过头来，通过历史资料、看过去人的行为制度和习俗，如果不结合当时的思潮去看，就会丢失本来真实的面貌，只知其表不知其里。
然而，想要理解时代思潮，又必须要全面的复原和了解那个时代的方方面面，否则就难以真正的了解思潮为什么会产生。
思潮的变革是延绵的，又是突兀的，如同生命一般在进化。举个不太恰当的例子，在进化论理论尚未成熟的时候，人们很难想象自己和黑猩猩有着共同的祖先，要理解这一过程，必须要溯回智人的整个进化进程。
在当下，我们应该意识到，“篮球”正处于被换掉的节点上。
全球正处于一轮深刻的思潮转向中，全球正在告别崇拜“个人成功”的新自由主义时代，转向追求“社会福祉”的时代。
前段时间，纽约选出了一位社会主义市长。有人翻出彼得·蒂尔在2022年的一次演讲，他强调，在巨大的生活压力和经济焦虑下，年轻人会越来越左倾。
过去三十年，我们集体崇拜创业英雄、亿万富豪和“自我实现”。这是和全球化+新自由主义制度框架高度同构的叙事。制度允许个人脱颖而出，社会便为此喝彩。
但现在，风向正在变。
过去强调的是“谁更成功”，今天变成“谁对社会有益”。
特朗普前几天提出给每个新生儿发一个标普500账户，但在某些群体中反响极好。迈克尔·戴尔大额捐款，立刻赢得好评如潮。我相信这不是一个偶然独立的事件，在全球范围内，这必然是一种趋势。
我们正在进入一个更重视“公共价值”的时代。
企业要被问：你解决了哪些公共问题？富人要被问：你创造了哪些正外部性？税负可能提高，资源分配逻辑正在重写。
价值判断的底层逻辑正在发生变化，或者说，这是一种巨大的周期。
一个人的核心价值观，往往是在20岁到30岁之间定型的。对我们这一代来说，我们成长于全球化的巅峰期，我们信仰市场、开放、奋斗、个人努力。但如今，这些价值观的结构性支撑在削弱，而新的叙事框架尚未完全确立。
我们被“卡”在了两个时代中间。有意思的是，中国可能是少数能天然适应这种思潮转向的国家。
为什么？因为我们过去几十年，经济路径在某种意义上确实市场化、新自由主义化了，但我们的政治结构和公共治理体系，却一直保留了浓厚的社会主义底色和公有制框架。
这使得中国在“从个人主义走向公共性”的全球变迁中，反而提前拥有了结构性的适应能力。比如说，我们的共同富裕政策推行的特别坚决，我们公共基础设施铺设的特别全面。然而具体到我们每个人来说，社会在思想上却有着巨大的分野，个人主义、现代生活、儒家思想、社会主义……相互交织相互碰撞，甚至非常激烈。
我想回到金观涛的那个比喻里去。如果我们看不到社会思潮的变化，我们观察社会的很多情绪和行为模式，都像是看没有篮球的篮球赛，只觉得混乱。
但如果我们能够看到趋势在往哪里走，主要矛盾究竟是什么，就更能够心平气和的，拥抱当下。
好了，我的废话就到这里，接下来是十分吸引的精彩分享，以及我的一些无用聒噪，再次向十分吸引的粉丝朋友们致歉，如果你觉得本期内容很精彩，那是自然而然的，如果你不太满意，完全是因为楚团长的无知与肤浅，希望大家继续支持并喜爱十分吸引。
一、AI到底有没有泡沫？
02:56 楚团长：大语言模型在数码世界带来巨大效率提升，产业革命远未到泡沫阶段；
08:29 石磊：目前金融市场对AI核心资产定价隐含未来3~5年15%~20%年增速，核心资产或物有所值。更大系统性风险在传统经济和社会结构；
14:45 达利欧：世界的五股力量：债务、贫富差距、大国博弈、气候与自然灾害、技术革命。前面四个问题都在恶化，AI是救世主吗？
17:22 石磊：AI既是救世主，又是助推器。先毁灭，再创造。AI现阶段是全社会都要付出成本的成本中心；
二、美联储降息之后的美债“无收益风险”
25:49 12 月份美联储的降息，是不是会成为一种历史性的分水岭？未来全球会不会进入一个财政主导的时代？
27:43 2026 年的 2 月份，鲍威尔或会离职，美联储主席换成哈塞特，货币政策有可能转向金融抑制：即名义利率下降，通胀上升，实际利率下行；
30:12 财政主导下的未来长成什么样？两种可能路径：一是温水煮青蛙，和谐去杠杆；二是烈火烹油式，货币暴力贬值，哪种可能性更大？
34:52 无论是温和通胀还是恶性滞胀，是同一个吸引子，也就是同一个动学机制的两个不同阶段。
38:06 美国经济格局、风险及科技作用分析：贸易-国际收支-赤字规模-美债成本的循环，依赖科技和金融。所以只有降息降成本，循环才能持续下去；
42:42 但如果AI投融资循环破灭了，美元资产可能就没有价值了；
三、美国财政主导政策下美债风险
46:26 在美国财政货币循环中，美债持有人就是个血包；
53:01 1945~1970年美国化债史及当下债务问题困境：当时美国靠长期负实际利率化实现债务转移；
55:44 财政主导并非新鲜事，在60、70年代，因为越战，美联储也曾为政府低成本管理债务牺牲独立性；
58:12 国家债务率多少算高？没有正确答案，每个国家都不能采用同一标准进行衡量，即使同一个美国，战后与现在的衡量标准也不可能一样，都要放在当下的系统生态环境下来决定；
四、复杂系统视角下的债务问题
59:05 光明源于黑暗，黑暗涌现光明；
63:59 吸引子是准稳态，但并非固定不动，而是在生成的过程之中；
65:06 虽然AI可能会逐步替代我们部分的智力，但是我们之前也经历过很多次体力被机器替代变迁，有何不可？
66:43 债务问题底层是秩序问题，债务只是记账而已；
68:07 我们当下资产定价范式有可能会被重写：生态结构变革带来的价值重估，这既是最大的机遇，也是最大的风险；
五、中美博弈下中国应对与个人机遇
88:05 有限和无限次博弈下中美关系及金融市场状态：有限次的博弈本质是短期利益最大化，而无限次博弈的本质是长期收益的最大化；
90:27 内循环和外循环是一盘循环，我们处于形成新的秩序的阶段；
96:48 只要我们能用AI创造性解决问题，回报可能就是十倍百倍；
98:18 作为个体我们要做的：第一，看清生态位；第二，不要孤注一掷，总跟别人比；
99:43 财富的锚定物在变：一、黄金为锚规避货币风险；二、锚定时代的生产力；三、保持现金冗余；
六、推荐书籍：
- 达里欧：《债务危机》包括《国家如何破产》
- 亚当佛歌森：《when money dies》
- 莱因哈特&罗格夫：《这次不一样，800年金融危机史》
- 斯科特·帕特森：《逆风翻盘》
