对谈02｜2026消费漫谈

最近上层对于消费的重视程度越来越高，也有很多投资者在关注明年可能出现从科技到消费的“高低切”的机会。那么消费这个板块是否有可能成为明年的主线呢？在这个板块里又有什么值得关注的赛道和公司呢？在这期节目里，我们很高兴和秋总来聊一聊消费板块。

事先声明，节目内容仅代表两位个人投资者的观点，不一定对，也不构成任何投资建议。

01:03-17:342026年的消费行业可能出现【结构化】的特征

• 明年主线板块大概率还是AI
• AI对于消费力的影响比较复杂，可能对整体居民购买力没有提升
• 各种消费场景对固定的预算进行存量竞争，形成结构化的特征
• 潜在趋势：冲动消费、个体消费、健康替代

17:42-23:42运动用品：龙头仍具有吸引力

• 运动在如今社会环境下仍会得到重视
• 户外鞋服可能并不承受户外运动的fashion risk
• 行业龙头依托品牌矩阵，以低线品牌迎战平替

23:52-38:46潮玩IP：泡泡玛特存在分歧

• 秋总入坑-退坑-再入坑的经历；错过泡泡玛特IPO的入手机会
• 热门IP的可持续性：过往多年积累的好IP集中爆发，后继无力？
• 狂热消费者的热情褪去后，将极大影响泡泡玛特业绩？
• 如果看好潮玩赛道Beta，那么名创会不会也是好机会？

38:54-45:07其他消费相关话题：

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