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2025-12-31早报：A股年度收官分化 商业航天跨年领涨

A股十一连阳，商业航天爆发！市场分化加剧，是追高还是低吸？烽火通信涨停、通富微电解禁，元旦后怎么走？

02:01 操作策略揭晓：商业航天和半导体领衔，舱位控制五到六成

参考资讯链接：‍​‬​​⁠​⁠​​​​​‌​‬⁠‬​‬‍⁠​‬​⁠​​​‍‬​​​​​​‌‍‬​​​2025-12-31早报-6dfe75c50c.pdf - 飞书云文档

一、大盘综述

1.1 指数表现

市场特征：两市成交额2.04万亿元，连续114日突破1.5万亿；沪指实现11连阳，创2015年以来最长连阳记录，但深市成长股表现疲软，市场风格分化显著。

1.2 资金流向

• 主力资金：净流出322.70亿元

◦ 流入行业：国防军工（+60.58亿）、传媒（+44.47亿）

◦ 流出行业：电子（-111.99亿）、电力设备（-72.46亿）

• 北向资金：净流出5.67亿元

◦ 沪股通净流出12.30亿元

◦ 深股通净流入6.63亿元

• 市场情绪：上涨个股2472家，涨停78家，跌停13家，炸板率28%

1.3 关键驱动事件

1. 政策催化：国家航天局推进商业航天发展，上交所细化商业火箭企业上市标准

2. 产业进展：长征七号改运载火箭成功发射实践二十九号卫星A/B星，全年发射73次创纪录

3. 资金动向：年末机构调仓明显，国防军工、传媒等板块获增持，科技成长赛道分化

二、板块聚焦

2.1 领涨领跌板块

2.2 重点板块深度分析

（1）航天航空板块（+2.13%）

• 资金流向：主力资金净流入60.58亿元

• 核心逻辑：国家国防科工局推进商业航天发展，上交所发布商业火箭企业上市标准，全年火箭发射73次创历史新高

• 领涨个股：

◦ 航天环宇（688523）：+16.29%，火箭结构件订单增长，2025Q3营收8.23亿元（+85.6%）

◦ 爱乐达（300696）：+14.13%，航空零部件国产替代加速，毛利率提升至38.5%

◦ 广联航空（300900）：+10.48%，无人机整机制造业务突破，军工订单同比增长65%

（2）通信设备板块（-1.35%）

• 资金流向：主力资金净流出22.01亿元

• 分化特征：光模块板块调整，卫星通信概念股逆势走强

• 领涨个股：

◦ 烽火通信（600498）：+10.01%，中标中国移动5G前传光缆项目4.2亿元，空芯光纤技术全球领先

◦ 长江通信（600345）：+10.00%，卫星通信终端市占率提升，参股长飞光纤23.75%股权

◦ 通宇通讯（002792）：+7.56%，6G太赫兹通信技术突破，获得华为卫星天线订单

（3）光伏设备板块（-1.60%）

• 资金流向：主力资金净流出28.42亿元

• 行业动态：硅料价格环比上涨3%，HJT设备需求增长，钙钛矿/晶硅叠层电池效率突破31.27%

• 领涨个股：

◦ 迈为股份（300751）：+7.23%，签订5.3亿元HJT整线设备订单，2025Q3净利润增长212.7%

◦ 钧达股份（002865）：+4.54%，TOPCon电池量产效率提升至25.8%，成本降至0.52元/W

◦ 高测股份（688556）：+3.82%，金刚线产品提价5%，海外市场占比提升至35%

四、明日展望（2026年1月5日）

4.1 大盘预测

• 上证指数：支撑位3950点，压力位4000点，预计震荡区间3945-3995点

• 创业板指：支撑位3180点，技术面呈现弱势整理态势

• 风险提示：元旦后资金回笼压力，MLF到期9950亿元；美联储1月议息会议可能释放鹰派信号

4.2 焦点板块前瞻

1. 商业航天（上涨概率75%）

◦ 催化事件：1月7日互联网产业年会召开

◦ 重点标的：中国卫星、航天电子、烽火通信

2. 半导体（上涨概率70%）

◦ 催化事件：三星HBM4量产提前，行业景气度回升

◦ 重点标的：通富微电、长电科技、中芯国际

3. 消费电子（上涨概率65%）

◦ 催化事件：1月3日博鳌全球消费大会

◦ 重点标的：立讯精密、歌尔股份、信维通信

4.3 操作策略

• 仓位控制：5-6成仓位，灵活应对震荡行情

• 配置方向：

◦ 进攻：商业航天（低吸不追高）、半导体（业绩确定性强标的）

◦ 防御：高股息蓝筹（银行、公用事业）、消费龙头

• 关注事件：1月3日博鳌全球消费大会、1月7日互联网产业年会

五、数据来源说明

本文数据来源于证券时报网、东方财富网、证券之星等公开信息平台，分析仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。