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3今天对话德洋，前青松基金、复兴锐正，滴灌通投资副总裁。福布斯U30上榜VC投资人，从业10年，创业2年。关注到他的几次转型，从股权投资到运营个人IP自媒体、到探索RBF（Revenue-Based Financing），再到脱虚向实，下场盘活实体，下场管理实体经营，努力创造睡后收入。我们来听听他的故事，Enjoy~
这里是“Vivian在哪里”，这是一档和朋友们探索未知美好的播客栏目，我们讨论投资、科技、商业、成长，也聊聊职业身份以外我们是如何探寻美好生活的故事。
聊天的契机是，12月中，一则简短公告在咖啡行业激起涟漪：NOWWA挪瓦咖啡宣布全球门店数量突破1万家，覆盖国内300余座城市及澳洲、东南亚等海外市场，正式跻身瑞幸、库迪、幸运咖组成的“万店俱乐部”。是中国品牌第四家万店咖啡。
就在pyq里速速搜了一下，哪些朋友投了NOWWA，发现一位榜一大哥并不是我们一级传统的股权形式，而是用RBF（Revenue-Based Financing）的工具在关键时刻支持了一把创业公司并且一起参与经营。就激发了我的好奇心。
刚好最近AI短剧、AI漫剧特别火，传统股权投资的方法显然不合脚。也在摸索RBF投资内容创作（剧本、短剧、游戏、音乐）工作室的投资&退出机制设计、收益结构设计上参考一些他们在消费、零售、餐饮等已经成熟的案例。也帮一些创业者搞人搞钱搞资源的时候开拓一个新的思路~
【时间轴】
- 00:00-00:38 开场与嘉宾介绍
本期对话投资人德阳，探讨其从业十年、创业两年的转型之路。 - 00:39-08:34 Part 1: 移动互联网的"幸运儿"
分享早期VC生涯，因热爱"狼人杀"成功投资并获高额回报。
金句： "我自己就是用户，自己爱玩，才能敏感地发现机会。"
案例： 经纬创投发现饿了么项目——投资同事在交大东门吃饭，看到餐馆老板用饿了么预装的pad点餐打游戏，发现其商业价值。 - 08:35-12:27 Part 2: 认知颠覆：从"阳春白雪"到"下里巴人"
反思美元基金估值泡沫，加入"滴罐通"接触RBF模式。
金句： "从追逐PE/PS的'阳春白雪'，变成了关注现金流的'下里巴人'。" - 12:28-23:01 Part 3: 创业与"脱虚向实"
创立自己的RBF投资平台，核心是投资单店模型好、回本快的实体。
分享"被动"接管美发门店，通过降租金、改激励扭亏为盈的真实经历。 - 23:02-33:57 Part 4: 商业模式拆解：以"挪瓦咖啡"为例
详解为何投资"挪瓦"：极致轻资产（店中店）、踩中房租与线上补贴红利。
金句： "星巴克卖的是'占座费'，挪瓦卖的是'过路费'。" - 33:58-45:25 Part 5: 新角色下的观察与洞见
对比股权LP与RBF的LP不同诉求：后者追求"稳稳的幸福"。
谈论如何利用科技追踪真实业务流水，实现透明化投资。 - 45:26-结尾 Part 6: 踩过的坑与未来展望
坦言创业后被"熟人"欺骗的经历，为认知买单。
计划探索"亏过一个亿"的故事，认为"美强惨"是当下最好的人设。
【听友群】
小助手：whereisvivian131
【本期宝藏油画分享】
特别想分享给大家一张油画，现在馆藏于央美艺术馆的2层。
齐振杞1948年创作的油画作品《东单小市》，这幅画描绘的位置就是现在东方广场那里，画中人物形象丰富，极具时代特色，堪称一个时代的人物群像也是经济商业的缩影。人物包括国民党军官、破落地主、围着头巾的外国人、时髦女青年（短靴、光腿神器非常时尚）、普通市民、小商贩等，每个人物都栩栩如生，共同构成了一幅生动的社会风俗画。
虽然是一副油画作品，但是也在构图上能看到中国画在空间布局和黑白关系上的至高艺术法则“密不透风，疏可走马”
看到这张图，就特别感慨商业的活力，虽然是寒冷的北京的冬日户外，商业上也热热闹闹。也希望2026年能更多的脱虚向实，能更接地气的在商业的活力里面打滚
260101 by V
