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6💡节目导语
很多人对当下中国经济的感受是割裂的：
一方面，出口数据亮眼、资本市场阶段性回暖；
另一方面，身边的生意、收入和信心却迟迟没有明显改善。
这种“数据与体感的背离”，究竟来自哪里？
本期节目以 野村证券在 2025 年底发布的 2026 年全球宏观展望报告 为基础，聚焦中国部分，提出了一个极具冲击力的判断——
中国经济正在穿越一条 “大分水岭”。
出口在加速，房地产在收缩，两台发动机正在反向运转。
这期节目，我们把这条分水岭拆清楚：
它为什么会出现？
它如何影响普通人的资产、收入和投资判断？
📈节目亮点
- 什么是野村所说的“Big Divide”，为什么它如此关键
- 中国出口并非“还行”，而是正在明显提速
- 制造业外迁的体感，为什么没有削弱出口竞争力
- PPI 通缩如何反而强化了出口优势
- 为什么出口很强，但普通人的经济体感依然偏冷
- 房地产不只是一个行业，而是一条深度影响信心的链条
- 房价下行如何通过三条路径影响家庭与企业
- 出口只能托底，无法自动修复资产负债表
- 当出口与地产反向运行，经济结构会发生什么变化
⏱️节目时间码（关键节点）
00:26 展望2026系列开篇：什么是“大分水岭”
02:15 出口与地产并存的结构性割裂
03:50 出口真的在变弱吗？被低估的数据真相
05:13 制造业底盘与价格优势如何支撑出口
07:27 房地产为何成为“拖后腿”的那台发动机
11:18 数据、体感与资本市场的三重割裂
15:57 野村的核心判断：出口托底，但难以全面修复
21:27 宏观变化，如何影响个人理财与配置决策
🎙️佳奇老师介绍
十余年基金研究与咨询经验，长期服务各类金融机构。
为金融机构的一线投资团队与财富销售提供数百小时基金配置相关培训。
NSCA-CPT（美国国家体能协会认证教练）持证人。
国家三级运动营养师。
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