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0各位投资者朋友，大家好！我是招商基金的房俊一。新年伊始，科技板块迎来开门红，市场情绪明显回暖。很多朋友都在问：2026年科技行情到底怎么看？现在是不是布局的好时机？今天，我就结合最新政策动向、产业催化和资金面变化，带大家一起梳理今年科技投资的核心逻辑。
00:26 先看市场表现。过去一周，上证指数小幅上涨0.1%，而科技板块内部呈现结构性活跃：传媒领涨2.3%，计算机上涨0.8%，电子和通信则分别微跌0.2%和1.2%。细分领域中，广告营销、互联网媒体、云服务表现尤为突出，涨幅分别高达7.1%、3.8%和2.3%——说明资金正积极布局AI应用落地和数字内容方向。
01:00 ETF层面也传递出积极信号：软件龙头ETF（159899）上涨2.51%，云计算ETF（159890）涨1.54%，就连波动较大的半导体设备ETF（561980）也基本企稳，仅微跌0.24%。整体来看，科技板块在节前小幅回落后迅速修复，显示出较强的韧性。
01:28 那么，支撑今年科技行情的核心动力来自哪里？我认为，三大支柱正在同步发力：政策支持明确、产业催化密集、流动性环境改善。
01:39 首先看宏观与政策端。最新“十五五”规划明确提出要“培育壮大科技新兴产业、抢占科技制高点”，这不仅是长期战略，更已转化为具体行动。就在2026年国补方案中，智能眼镜等新型智能终端被首次纳入补贴范围——这意味着，政策正从“鼓励创新”转向“推动消费落地”，对消费电子和AI硬件形成直接利好。
02:10 再看产业催化，可谓“海内外齐发力”。
外方面，并购潮持续升温：Meta计划斥资数十亿美元收购AI初创公司Manus；英伟达也被曝拟以最高30亿美元收购大模型企业AI21 Labs。这些动作说明，科技巨头正通过资本手段加速整合技术生态，巩固AI时代的话语权。
02:34 国内同样亮点纷呈：DeepSeek新年首发mHC架构，旨在解决大模型训练中的稳定性难题，技术突破持续推进；大基金翻倍增持中芯国际港股，释放强烈信心信号；国产存储芯片龙头长鑫科技科创板IPO获受理；智谱AI也即将登陆港股。从芯片制造到大模型，从一级融资到二级上市，整个科技产业链正在全面提速。
03:06 更值得关注的是需求端验证：阿里等科技龙头资本开支持续攀升，企业端AI投入意愿强劲；同时，国内外Q3业绩普遍向好，景气度得到基本面支撑。
03:22 再看资金面，当前科技板块交易拥挤度仍处低位：TMT成交额占比为31.2%，位于近一年34%分位；自由流通换手率为4.41%，处于40%分位。这意味着，尽管市场情绪回暖，但整体交易并未过热，反而为后续增量资金提供了充足空间。
03:45 那么，站在2026年初这个关键节点，今年科技行情怎么看？我的判断是：多重利好共振下，科技板块具备长期向上的坚实基础。
03:56 “分母端”看，美联储长期降息趋势依然明确。特朗普在地缘战略收缩后，更有精力对美联储施压，叠加通胀压力缓和、联储换届临近，流动性环境有望持续改善。
04:13 从“分子端”看，政策支持力度全面且有力，“十五五”规划+国补新政+资本市场改革形成组合拳；供给侧技术进展顺利，英伟达芯片入华获批、谷歌亚马逊竞相入局，算力供给持续优化；需求侧则有国内外科技龙头资本开支支撑，投资热情高涨。
04:39 更重要的是，风险偏好正在系统性修复。美国《国家安全战略》定调“战略收缩”，中美关系紧张预期大幅缓解，合作概率抬升——这对科技这类高度依赖全球协作的行业至关重要。
04:57 当然，短期节奏上可能仍有波动，比如节后资金回流节奏、海外议息会议扰动等。但从全年维度看，科技产业趋势仅行至中段，估值合理，经济离衰退尚远，行情有望震荡向上。
05:16 因此，建议大家重点关注三个方向：
一是AI基础设施核心环节（如半导体设备、先进封装、光模块）；
二是国产替代与自主可控链条（如中芯国际、长鑫科技、昇腾生态）；
三是大模型C端应用落地场景（如智能眼镜、AI手机、云服务）。
05:40 最后提醒一句：基金投资有风险，决策需谨慎。以上分析基于当前市场环境，观点可能随政策或产业变化而调整。建议大家结合自身风险承受能力、投资期限和目标，在充分了解产品特性的基础上，做出独立、理性的投资决策。
好了，今天的分享就到这里。感谢大家的收听，祝大家新年投资顺利，我们下期再见！
👨💻 关于房俊一：
招商基金经理，量化投资专家，深耕大科技领域，在管基金包括：招商中证全指软件ETF联接、招商中证医疗器械ETF联接、招商中证半导体产业ETF联接、招商中证科创创业50ETF联接等。
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*注：本节目的所有内容均由AI生成，仅供参考与启发，不构成任何投资建议哦～
