Vol.70 2026世界继续狂奔 而你需要睡得踏实的资产配置
202分钟 ·
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HKT小助手
2026.1.12
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本期揪三个高赞评论送知识星球一年哦，点赞统计截止时间至1.18 12:00宁珊菁:添加太频繁，加不了了😭
张达达搞钱ing:扫描本期节目详情 或者节目公告中的企微二维码也可以💖
共4条回复
董总这期太干了，辛苦了！值得好好记录。
如果大家点我上榜，每周来写星球学习笔记❤️
手动记录最实用部分-个人财富管理步骤：
【第一步：自我评估】
1、风险承受力
-高-关注刺激高波的变量
-中-稳定框架
-低-安全需求
2、生活目标
3、现金流状况（重要‼️）-风险或共振
4、自我认知-提升智慧或机遇
【第二步：自上而下构建组合】
1、宏观-目标需求匹配的组合
2、中观-避坑-资产配置，季度平衡 （不懂找专家，买基）
3、微观层-低相关类型组合（不懂找专家，买fof）
【第三步：如何管理】（干货！直接用‼️）
1、盘总账 季度回望
2、重点风险 重点关注
3、买入卖出时点（超有用‼️）
买：
-加仓时再平衡（看现有仓位）
-避开拥挤和最热时期
卖：
-看仓位做平衡
-看品种是否过时 不要留恋过去
-单一涨太多占比太高要卖
-出问题的快跑
ps：除此之外不要乱动。
总结：看世界和自己的客观位置（认知）+稳定内心（情绪）+纪律行动。祝大家财富稳定增长！
如果大家点我上榜，每周来写星球学习笔记❤️
手动记录最实用部分-个人财富管理步骤：
【第一步：自我评估】
1、风险承受力
-高-关注刺激高波的变量
-中-稳定框架
-低-安全需求
2、生活目标
3、现金流状况（重要‼️）-风险或共振
4、自我认知-提升智慧或机遇
【第二步：自上而下构建组合】
1、宏观-目标需求匹配的组合
2、中观-避坑-资产配置，季度平衡 （不懂找专家，买基）
3、微观层-低相关类型组合（不懂找专家，买fof）
【第三步：如何管理】（干货！直接用‼️）
1、盘总账 季度回望
2、重点风险 重点关注
3、买入卖出时点（超有用‼️）
买：
-加仓时再平衡（看现有仓位）
-避开拥挤和最热时期
卖：
-看仓位做平衡
-看品种是否过时 不要留恋过去
-单一涨太多占比太高要卖
-出问题的快跑
ps：除此之外不要乱动。
总结：看世界和自己的客观位置（认知）+稳定内心（情绪）+纪律行动。祝大家财富稳定增长！
1 白银和铜是不是在新的叙事结构的框架下出现的暴涨，黄金的叙事结构经过2025已经完成了转换，如果α常常出现在叙事转化的初期，白银和铜在能源需求的叙事结构下出现的供需不平衡的增量叙事感觉还没有走完，机构报告的预测是2026供需错配还要略大于2025，需求的复合增速是4%，1%的需求带来10%的价格绕道，如果科技的范式转变2026是AI带来的算力和能源+自动驾驶，那白银和铜的资本叙事就没有结束；
2 希望2026可以针对投资框架做更多的投教，可以针对机会成本、反脆弱、复利效应、肥尾效应、安全边际、黑天鹅、非对称回报、哑铃策略、幂律等概念做一期系统投教
3 从投教的角度，从分析框架与决策工具、商业、行业结构和竞争动态、市场宏观系统层面、投资组合构建、风险收益模式、市场和监管、行为偏见与心理、信息、叙事、信息质量与沟通的目录维度可以在星球和播客的议题中做专题型的内容发布
2 希望2026可以针对投资框架做更多的投教，可以针对机会成本、反脆弱、复利效应、肥尾效应、安全边际、黑天鹅、非对称回报、哑铃策略、幂律等概念做一期系统投教
3 从投教的角度，从分析框架与决策工具、商业、行业结构和竞争动态、市场宏观系统层面、投资组合构建、风险收益模式、市场和监管、行为偏见与心理、信息、叙事、信息质量与沟通的目录维度可以在星球和播客的议题中做专题型的内容发布
太专业了 您可以开个友台🤭
一、 2025年市场回顾：极度分化的“牛市”
2025年被描述为A股历史上非常特别的一年，呈现出明显的**科技主导**和**资产表现两极化**特征 ：
**资产收益排行**：**黄金**表现最亮眼（涨幅约58%），其逻辑已从传统避险升级为“全球货币体系重构” 。其次是**中证2000**（小微盘）和**中证500**，而**上证50**（大盘蓝筹）涨幅垫底（约13%），**国债**则录得负收益 。
**行业主线**：主流叙事完全转向“**科技/非科技**”的分野 。高仓位公募基金大幅增配**TMT板块**，配置比例从年初的35%上升至年末的50%以上 。
**机构行为**：2025年公募基金普遍放弃择时，死守中盘成长风格；而银行理财和保险资金因债市走熊，被迫提高权益资产比例，成为市场重要增量 。
二、 2026年中美科技竞赛：九大关键领域
对话详细对比了中美在科技领域的博弈现状，认为“敬畏之心”是面对科技与国际局势的主旋律 ：
| 领域 | 竞争态势总结 |
| --- | --- |
| **AI基础设施** | 美国强在多模态融合与生态（如谷歌Gemini），中国在应用层追赶极快（如DeepSeek、阿里千问） 。
|
| **机器人/具身智能** | 目前处于早期阶段，中国在工业机器人和人形机器人应用场景上具有极大丰富性 。
|
| **创新药** | 2025年中国BD交易额远超美国，研发外包（CXO）积累的人才红利开始爆发 。
|
| **商业航天** | 美国（SpaceX）领先可回收火箭技术，中国正利用制造业优势快速追赶 。
|
| **其他领域** | 涵盖芯片算力（国产替代）、量子计算、自动驾驶、低空经济、心智战斗力 。
三、 2026年资产配置策略：“睡得踏实”的框架
针对2026年，发言人提出了“**解放思想，实事求是**”的投资态度，强调结构平衡重于单点预测 。
1. 大类资产观点
**股票**：维持**相对乐观**。动力源于家庭财富向权益资产的结构性转移。2026年初的“开门红”资金（个人投资者）已开始入场，但建议分批建仓以平滑成本 。
**黄金**：战略上依然看好，但战术上需警惕2025年大涨后的波动，涨幅可能不再如去年流畅 。
**债券**：经历2025年“流年不利”后可能存在阶段性机会，但需关注央行对利率波动的管控 。
**消费**：叙事逻辑正在变化，房地产相关资产占比下降带来的“安全感回归”可能促使消费进入拐点，但需关注非传统的新消费品类 。
2. “四层”财富管理框架
* **设定合理目标**：根据家庭代际需求（养老、育儿、生活）划分资金用途。
* **三层投资逻辑**：
* **宏观层**：决定风险承受力与大类资产比例。
* **中观层**：通过有效分散“躲大坑”，每季度核查赛道是否过热。
* **微观层**：筛选具有长期超额收益（Alpha）能力的投资经理。
* **实操总账管理**：定期盘点资产分布，警惕风险品类过度集中（如看似买了很多基金，实则全在科技板块）。
* **心理建设**：允许自己犯错，允许变化发生，用理性的数据分析来对抗焦虑。
四、 核心建议与避坑指南
**真正的分散**：不是买得多，而是买**低相关性**的资产。建议个人投资者的研究上限为10-20只资产 。
**警惕“拥挤”**：2026年超额收益将来自扎实的基本面研究，而非盲目追逐风口。当老头老太太都能教育你某个科技规划时，需保持冷静 。
**摒弃老旧经验**：不要沉迷于过去3000点或4000点的点位经验，A股的运行机制与参与者结构（如00后入场、量化普及）已发生根本性改变 。
2025年被描述为A股历史上非常特别的一年，呈现出明显的**科技主导**和**资产表现两极化**特征 ：
**资产收益排行**：**黄金**表现最亮眼（涨幅约58%），其逻辑已从传统避险升级为“全球货币体系重构” 。其次是**中证2000**（小微盘）和**中证500**，而**上证50**（大盘蓝筹）涨幅垫底（约13%），**国债**则录得负收益 。
**行业主线**：主流叙事完全转向“**科技/非科技**”的分野 。高仓位公募基金大幅增配**TMT板块**，配置比例从年初的35%上升至年末的50%以上 。
**机构行为**：2025年公募基金普遍放弃择时，死守中盘成长风格；而银行理财和保险资金因债市走熊，被迫提高权益资产比例，成为市场重要增量 。
二、 2026年中美科技竞赛：九大关键领域
对话详细对比了中美在科技领域的博弈现状，认为“敬畏之心”是面对科技与国际局势的主旋律 ：
| 领域 | 竞争态势总结 |
| --- | --- |
| **AI基础设施** | 美国强在多模态融合与生态（如谷歌Gemini），中国在应用层追赶极快（如DeepSeek、阿里千问） 。
|
| **机器人/具身智能** | 目前处于早期阶段，中国在工业机器人和人形机器人应用场景上具有极大丰富性 。
|
| **创新药** | 2025年中国BD交易额远超美国，研发外包（CXO）积累的人才红利开始爆发 。
|
| **商业航天** | 美国（SpaceX）领先可回收火箭技术，中国正利用制造业优势快速追赶 。
|
| **其他领域** | 涵盖芯片算力（国产替代）、量子计算、自动驾驶、低空经济、心智战斗力 。
三、 2026年资产配置策略：“睡得踏实”的框架
针对2026年，发言人提出了“**解放思想，实事求是**”的投资态度，强调结构平衡重于单点预测 。
1. 大类资产观点
**股票**：维持**相对乐观**。动力源于家庭财富向权益资产的结构性转移。2026年初的“开门红”资金（个人投资者）已开始入场，但建议分批建仓以平滑成本 。
**黄金**：战略上依然看好，但战术上需警惕2025年大涨后的波动，涨幅可能不再如去年流畅 。
**债券**：经历2025年“流年不利”后可能存在阶段性机会，但需关注央行对利率波动的管控 。
**消费**：叙事逻辑正在变化，房地产相关资产占比下降带来的“安全感回归”可能促使消费进入拐点，但需关注非传统的新消费品类 。
2. “四层”财富管理框架
* **设定合理目标**：根据家庭代际需求（养老、育儿、生活）划分资金用途。
* **三层投资逻辑**：
* **宏观层**：决定风险承受力与大类资产比例。
* **中观层**：通过有效分散“躲大坑”，每季度核查赛道是否过热。
* **微观层**：筛选具有长期超额收益（Alpha）能力的投资经理。
* **实操总账管理**：定期盘点资产分布，警惕风险品类过度集中（如看似买了很多基金，实则全在科技板块）。
* **心理建设**：允许自己犯错，允许变化发生，用理性的数据分析来对抗焦虑。
四、 核心建议与避坑指南
**真正的分散**：不是买得多，而是买**低相关性**的资产。建议个人投资者的研究上限为10-20只资产 。
**警惕“拥挤”**：2026年超额收益将来自扎实的基本面研究，而非盲目追逐风口。当老头老太太都能教育你某个科技规划时，需保持冷静 。
**摒弃老旧经验**：不要沉迷于过去3000点或4000点的点位经验，A股的运行机制与参与者结构（如00后入场、量化普及）已发生根本性改变 。
这期真的是干货满满，从宏观到市场，理论到实操，听完信心十足，记个笔记温故知新
✅ Part 1：宏观局势
📌“宏观是无数个微观集合后的涌现”
1）九大领域中美你捉我赶、各有特色。AI基础设施方面美国在多模态融合和生态构建上领先半步，中国在应用和模型上毫不逊色且开源路线成本低廉。AI不仅仅局限于大语言模型和英伟达，下一个星辰大海在于物理领域。渗透率仍有空间，数据中心和能源基础设施仍处于短缺状态。芯片和算力、量子计算、自动驾驶、创新药、机器人、低空经济、商业航天、新质战斗力：多个赛道中美并驾齐驱，中国人才储备多，制造业优势领先，创新突破值得期待。
2）中美朋友圈在地缘政治风险提高的背景下变化，新门罗主义的权力真空下，新的格局正在构建。美国在收缩，中国还未扩张，整体在底部往上的复苏过程中，外部风险降低。
3）当经济增长不再有统一的模式，不仅仅是资产市场，全社会和地方政府都需要解放思想，实事求是，作出自己的alpha。
✅ Part 2：市场
1）市场主线的演化：06年的周期vs非周期，09年的成长vs非成长，16年的消费vs非消费，24年的科技vs非科技。
2）消费和地产：后地产时代居民财富的叙述逻辑正在发生变化，可能会向着一个更加健康和均衡的资产负债表而进化。地产的消费属性会增加。消费的拐点可能接近，但新时代的消费需求是多元的，总量和结构都很重要，2026提振内需是首要任务。25年末的开门红异常火爆，固收+大发展，不同渠道齐开花，但家庭资产整体仍然严重低配。
3）机构风格各异，基金中的高仓位和低仓位、绝对收益固收+、成长价值平衡、聪明钱韭菜钱、左侧右侧布局、海外。了解不用参与方的激励机制和定位，更客观地去认知不同的行为。
4）黄金是美债信用风险下没有选择的选择，是全球货币格局转型过程中的过度。预期仍是向上但是波动率会增加。红利可以类比超长期国债，相对独立地拿出来作为被动收入的一部分。CTA整体越早布局越好，盈利效应在复苏过程中，26Q1仍有延续性。中性在基差减小的变化下有建仓机会。汇率在合理位置，不再是资产的驱动因素，未来预期稳步升值，出口的数量和质量都很高。利率预期稳步上升，稳是要配合未来大规模发行国债和专项债的计划，央行对于利率操控的能力空前的强。
5）26年最重要的变量是科技叙事是不是还在进一步延伸和扩张，新的技术路线和应用突破，最大的风险则是失控。
✅Part 3：实操（shownotes的框架图务必收藏）
📌“道上以不变应万变，术上以万变应万变”
📌“世界不是一致的，没有一个单一的锚，要追求全局上的平衡”
1）对于投资决策的反思集中于择时操作太多、没有资产配置、太被情绪左右。不用担心，不用害怕，要有信心和定力。拥挤不可怕，可怕的是踩踏。持续关注流动性。有锐度的东西一定不便宜，不看估值看叙事。当下中国经济和科技爆发的时代放弃alpha收益是非常可惜的。
2）用波动率区划分资产，高波30%-40%，6-10%的中波配置40-50%，低波动配置20-30%。资产结构最重要，权益资产的比例在40%左右，如果没到的话，先补齐再去配置其他资产如CTA。用较低的波动率去得到中位数的收益是适合大多数人的最优解。真正有效的分散是不同资产背后驱动因子的配置。
3）两只眼睛看世界，对外保持开放的心态拥抱世界的变化，接受新观点新事物，对内修炼稳定的内核，结合自己的现金流和风险偏好，制定合理的目标，完善自己的框架，记个总账季度回顾，做到重点品种心中有数。
👍👍👍 好仔细
为什么普通人要听这期节目？
坦白说，这并不是一期有着“舒适听感”的播客。长达数小时的录音、横跨九大科技领域的对比、从宏观叙事到微观配置的跳跃，这种高密度的信息轰炸会让人产生一种生理上的疲惫感。
但我们不得不听。🙉🙉🙉🙉🙉
2026年的考题，是我们从未见过的。AI不再仅仅是聊天框里的文字，它正通过机器人走向物理世界；
商业航天不再是科幻片，它正成为大类资产配置中不可忽视的变量。
当世界以指数级速度进化时，普通人最大的风险不是资产缩水，而是认知断层。🙈🙈🙈
这期节目给我的最大感悟是：投资的专业度门槛已经高到普通人难以企及的程度。
当我们在谈论一颗药、一辆车或一个模型时，背后涉及的是中美博弈、产业链生态和复杂的数学逻辑。
专业的事交给专业的人去做，这不再是一句口号，而是生存法则。
普通投资者的精力有限，我们无法在每一个细分赛道都成为专家，但我们必须拥有一种核心能力——判断谁才是真正的专业人士的能力。
这期播客就像是一份“专业裁判指南”。
它没有直接告诉你明天买什么，而是通过深度拆解科技与市场的底层逻辑，引导我们去观察：
哪些人在关注客观规律而非情绪？
哪些人在敬畏市场而非盲目预测？
哪些框架能让你在波动中依然“睡得着”？
坦白说，这并不是一期有着“舒适听感”的播客。长达数小时的录音、横跨九大科技领域的对比、从宏观叙事到微观配置的跳跃，这种高密度的信息轰炸会让人产生一种生理上的疲惫感。
但我们不得不听。🙉🙉🙉🙉🙉
2026年的考题，是我们从未见过的。AI不再仅仅是聊天框里的文字，它正通过机器人走向物理世界；
商业航天不再是科幻片，它正成为大类资产配置中不可忽视的变量。
当世界以指数级速度进化时，普通人最大的风险不是资产缩水，而是认知断层。🙈🙈🙈
这期节目给我的最大感悟是：投资的专业度门槛已经高到普通人难以企及的程度。
当我们在谈论一颗药、一辆车或一个模型时，背后涉及的是中美博弈、产业链生态和复杂的数学逻辑。
专业的事交给专业的人去做，这不再是一句口号，而是生存法则。
普通投资者的精力有限，我们无法在每一个细分赛道都成为专家，但我们必须拥有一种核心能力——判断谁才是真正的专业人士的能力。
这期播客就像是一份“专业裁判指南”。
它没有直接告诉你明天买什么，而是通过深度拆解科技与市场的底层逻辑，引导我们去观察：
哪些人在关注客观规律而非情绪？
哪些人在敬畏市场而非盲目预测？
哪些框架能让你在波动中依然“睡得着”？
2026年，开放开放再开放，把格局打开，把心态打开，打开你所有能打开的空间，去接受新事物、新观点，保持稳定的内核，应对变化的世界。
「✅一、宏观与科技大趋势」
资本市场最为关注的变量：国际局势、科技。敬畏之心非常重要。
1）AI基础设施
中国是应用层和模型，AI的应用空间和范围非常的大，不局限于大语言模型。是一个开源的模式，靠生态的构建和规模化获得收入和利润。
美国是多模态融合和生态的构建。是一个闭源的大模型的模式，靠商业订阅服务产生利润。
AI的下一个星辰大海是走向物理领域，和机器人结合。
AI板块依然有向上空间，但内部会有轮动。
美国强在大模型和芯片算力，中国强在应用和追赶速度。
2）芯片与算力
中国还在国产替代阶段。
3）自动驾驶
多传感器 🆚 纯视觉路线。路径不同，中国在测试与落地方面并驾齐驱。
双方共同的问题是复杂场景，自动驾驶能不能够在复杂场景进行及时的变化的应对，防止风险事件的发生。
4）创新药
中国2025年的医药相关的BD交易（类似海外的技术授权），同比增长了一倍，交易额有1300多亿美元。而同期美国的BD交易只有中国的1/3。
5）机器人与具身智能
早期阶段，但中国在工业机器人领先。
距离成为民用级/广泛商用的技术还有相当的距离。
6）低空经济
美国是一个车轮上的国家；航班航线的密集程度全球领先。而中国在飞机制造上，离美国还有距离。
但低空经济，可以从零开始，再比一场。
中国在无人机技术与制度设计上有优势。
创新，一开始确实要有冗余，允许大家多多试错，才能有机会让最后的成功者脱颖而出。
7）新质战斗力：中国军事技术进步显著
中国在军事技术上不能说领先美国多少，但至少大家是并驾齐驱的。
9）马斯克产业版图梳理
并不把地球当做是我们的全部，把视野放到地球以外的空间以及地面向下的空间。
10）中美朋友圈
朋友的关系是会变的。
单就数量来说，中国的朋友圈不比美国差。从经济总量来说，中国的朋友圈比美国逊色一点。但以人口潜力、未来生产力的发展潜力来说，中国的朋友圈更加值得关注，更有潜力。
未来的世界会不断的多元化，反而比较容易稳定。
权力不存在真空，当旧的权力后退，新的权力没有接管的时候，真空区就会诞生权力的争夺，会看到更多的混乱。
「✅一、宏观与科技大趋势」
资本市场最为关注的变量：国际局势、科技。敬畏之心非常重要。
1）AI基础设施
中国是应用层和模型，AI的应用空间和范围非常的大，不局限于大语言模型。是一个开源的模式，靠生态的构建和规模化获得收入和利润。
美国是多模态融合和生态的构建。是一个闭源的大模型的模式，靠商业订阅服务产生利润。
AI的下一个星辰大海是走向物理领域，和机器人结合。
AI板块依然有向上空间，但内部会有轮动。
美国强在大模型和芯片算力，中国强在应用和追赶速度。
2）芯片与算力
中国还在国产替代阶段。
3）自动驾驶
多传感器 🆚 纯视觉路线。路径不同，中国在测试与落地方面并驾齐驱。
双方共同的问题是复杂场景，自动驾驶能不能够在复杂场景进行及时的变化的应对，防止风险事件的发生。
4）创新药
中国2025年的医药相关的BD交易（类似海外的技术授权），同比增长了一倍，交易额有1300多亿美元。而同期美国的BD交易只有中国的1/3。
5）机器人与具身智能
早期阶段，但中国在工业机器人领先。
距离成为民用级/广泛商用的技术还有相当的距离。
6）低空经济
美国是一个车轮上的国家；航班航线的密集程度全球领先。而中国在飞机制造上，离美国还有距离。
但低空经济，可以从零开始，再比一场。
中国在无人机技术与制度设计上有优势。
创新，一开始确实要有冗余，允许大家多多试错，才能有机会让最后的成功者脱颖而出。
7）新质战斗力：中国军事技术进步显著
中国在军事技术上不能说领先美国多少，但至少大家是并驾齐驱的。
9）马斯克产业版图梳理
并不把地球当做是我们的全部，把视野放到地球以外的空间以及地面向下的空间。
10）中美朋友圈
朋友的关系是会变的。
单就数量来说，中国的朋友圈不比美国差。从经济总量来说，中国的朋友圈比美国逊色一点。但以人口潜力、未来生产力的发展潜力来说，中国的朋友圈更加值得关注，更有潜力。
未来的世界会不断的多元化，反而比较容易稳定。
权力不存在真空，当旧的权力后退，新的权力没有接管的时候，真空区就会诞生权力的争夺，会看到更多的混乱。
最全的总结
「✅二、2025年资本市场回顾」
1）黄金行情与逻辑
关注影响大类资产的核心变量。
黄金的意义：提醒你做一个合理的资产配置组合，并注意你的黄金的流动性和它的占比。
未来黄金的配置需求，不仅来自于普通人避险和配置的心理。它自上而下，甚至会参与全球的货币格局的转型，作为其中的一种过渡。
周期：上升周期的后段。2026年对黄金的预期仍然向上。
对于央行级别的配置，不是因为价格趋势购买它，而是该买的都买完了，剩下的钱又要控制美元资产的比例，就买一点黄金。
2）消费与房地产的“均衡点”在哪里？
房地产在资产配置里的角色发生变化，对股票市场的影响。不是必须要买房子，而是一种消费型的选择，回归本质。
现在所有的东西都在走向均衡。
多元性的真正的供需关系的变化。
上一轮周期是一线城市领涨全国，可能这次会反过来，二三线城市城市先稳住，再反过来带动一线城市。
3）资产配置
只要你的大类资产配置做的合理，在承受相对低波动率时，就可以拿到股民的中位数了。
股票市场的年化波动率都是在25%以上，对应的股民中位数是15%左右。
大类资产配置是一个有效降低波动率的同时，不太损失收益的方案。
5）市场拥挤度与资产属性再定义
拥挤度：全市场的拥挤度在25年四季度有一个很大的下降。目前相对比较合理。
拥挤不可怕，可怕的是踩踏。
踩踏：所有人都想把钱拿出买某一样东西，而这个机会又不太等得了就会产生踩踏。
红利：可预期的分红率 🆚 国债的票息率比。
26年对股票市场维持乐观。
估值：静态估值没有太大的参考意义。
目前行业的拥挤度和盈利效应：高拥挤高盈利象限 - 有色、煤炭、国防和石油石化。高拥挤低盈利板块 - 电力设备、钢铁、化工、电子。低盈利低拥挤 - 房地产、汽车、医药、计算机（硬件）。低拥挤高盈利 - 偏金融和农林牧渔、传统消费 - 食品饮料、家电。
6）债市复盘
上半年是主要由资金的流动和一些外部事件影响的。后半段，从二季度开始后半段的一系列的熊市，有两个大的因素。
熊市 - 因素：股债跷跷板效应，股债负相关明显，股市表现好，债市资金流出；公募基金新规 - 债基的赎回限制。
政策层面：美联储上半年没有降息，央行的降息也非常克制。预期的债券利率大幅度下行没有发生。
展望2026年，债券可能会有一些机会。
个人投资者不存在仓位限制，与其买转债，不如买一些债券资产满足稳健需求或利率相关的敞口需求，再买一些权益资产，可能比直接买转债性价比更高。
7）商品与CTA策略回顾
商品策略，也是一个需要关注和配置的方向。
CTA的价值往往是在债市不这么好的时候被大家关注到的。
如果想高性价比的拿到整个回报，最好是越早布局越越好。
配置建议：机会就在那儿，但是需要大家在执行上把它真正的纳入到你整个资产配置组合的考虑里面。而且大概知道节奏。
8）当前资产配置如何调整
初始比例：什么时候都要往这个比例靠，跟现在的价格没关系。
股票仓位30%以上。
橄榄型的资产配置：高波动30%左右（穿透合并）、中波动40%-50%、低波动20%-30%。
26年大概可以看到一个经济复苏深入的过程。
共6条回复
这篇播客堪称2026年投资界的“全景指南”，信息量密集却逻辑清晰，听完直呼通透！从中美科技暗战的宏观视角，到公募、险资的机构行为拆解，再到普通人能直接落地的财富管理四步框架，既兼顾了格局与细节，又跳出了单纯的涨跌预测，聚焦“睡得踏实”的长期配置逻辑，特别戳中当下投资者的焦虑点。
对AI、商业航天等赛道的分析既有期待又不失敬畏，对止盈止损、分散投资的解答更是真诚接地气。尤其是“往外看趋势、往内守内核”的核心观点，配上2025年资产表现复盘和2026年大事日历，让模糊的投资方向变得清晰可感，不管是新手还是有经验的投资者，都能从中挖到干货。
这样有深度、有温度又有实操性的播客太难得，已经把财富管理框架抄下来当年度指南了，期待后续更多拆解行业机会的内容！
对AI、商业航天等赛道的分析既有期待又不失敬畏，对止盈止损、分散投资的解答更是真诚接地气。尤其是“往外看趋势、往内守内核”的核心观点，配上2025年资产表现复盘和2026年大事日历，让模糊的投资方向变得清晰可感，不管是新手还是有经验的投资者，都能从中挖到干货。
这样有深度、有温度又有实操性的播客太难得，已经把财富管理框架抄下来当年度指南了，期待后续更多拆解行业机会的内容！
希望真的对大家有用！
首先，分享今天听到一句话：贵人不可贱用。想我能听到董总的博客，也是遇到了贵人，只有好好学习、吸收，才算是贵用。
其次，我对自己的投资操作总结，就是持续犯错，我不清楚自己是不是配得上这些“失败”，我从中得到了什么？是该直面这一次次的“失败”，是该总结自己的“checklist”的，是该理解“人性”和“反人性”，是该接受投资是体系，有宏观、有细节，世界的运转大概率是不确定的，是该认真评估自己应该如何向内求、如何建立体系、如何设立目标、如何有效高质量分散和操作（躲掉大坑）、如何平衡和应对，如何增加见识、增长智慧。
再次，最重要的是，向内求，无论如何，通过认知构建和行动复盘，对自己的情绪、心态运用认知疗法，收集自己人生自己的小确幸，给自己多一点的安全感，也求一个睡的踏实。
最后，愿与各位伙伴同行，祝大家万事顺意、步步高升、财源广进！
其次，我对自己的投资操作总结，就是持续犯错，我不清楚自己是不是配得上这些“失败”，我从中得到了什么？是该直面这一次次的“失败”，是该总结自己的“checklist”的，是该理解“人性”和“反人性”，是该接受投资是体系，有宏观、有细节，世界的运转大概率是不确定的，是该认真评估自己应该如何向内求、如何建立体系、如何设立目标、如何有效高质量分散和操作（躲掉大坑）、如何平衡和应对，如何增加见识、增长智慧。
再次，最重要的是，向内求，无论如何，通过认知构建和行动复盘，对自己的情绪、心态运用认知疗法，收集自己人生自己的小确幸，给自己多一点的安全感，也求一个睡的踏实。
最后，愿与各位伙伴同行，祝大家万事顺意、步步高升、财源广进！
贵人不敢当 希望有点用🤓🤓🤓
