134.估值的诅咒：2026年A股泡沫预警

1. 全局摘要

杨培鸿复盘2025年A股，痛陈市场靠估值扩张而非盈利增长，小盘股估值离谱（中证2000达155倍），尖锐警告2026年泡沫破灭风险。核心洞察：投资本质是"买得好"（低估值）而非"买好的"（高ROE），风格轮动是投资陷阱。

-2. 分段精要

00:23-01:36 市场病态本质

02:49-03:48 估值极化现象

05:26-07:40 投资者行为批判

09:53-11:05 与历史类比

12:02-13:45 单因子模型证据

15:07-19:07 风格轮动陷阱

23:08-27:41 微观结构恶化数据

31:39-37:58 2026年风险预警

37:58-42:49 投资者行为心理学

46:09-49:06 估值与增长本质

49:06-52:36 逆向布局方向有？

加入星球社群，文字稿和PPT（如有）在知识星球社群内。

欢迎进入社群交流播客相关问题

【风险提示】：

本节目音频内容以及文字信息均不构成投资建议，投资有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。

一切问题咨询可联系(微信)：cwzy20230605