美光、三星全押HBM，普通DRAM供不应求——AI正在撕裂存储芯片市场

【国元证券】李培华

人工智能的爆发式发展彻底重塑了存储芯片行业的供需格局，HBM（高带宽内存）作为AI服务器的核心配套芯片，需求呈爆炸式增长，导致全球主要厂商如美光、三星、海力士等将全部产能转向HBM生产，以追逐更高毛利。这一结构性转变造成传统DDR等普通存储芯片供给严重短缺，价格在短短三个月内从1300元暴涨至2700元。2026年全球云厂商AI基建投资预计达6000亿美元，HBM需求持续激增，产能已被预订一空，供需缺口将持续存在。AI作为新一代基础设施，正在颠覆整个存储产业链，推动行业进入剧烈波动与深度重构的新阶段。