黄金突破1400元/克大关，全球央行购金超2000吨推升金价创45年最大年度涨幅

【东方证券】刘琪

黄金近期强势上涨，主因在于全球央行持续大规模增持黄金储备，推动其货币属性显著增强，脱离传统实际利率定价框架。2025年全球央行购金量超2070吨，连续多年维持年均千吨以上规模，反映美元信用弱化背景下各国对去美元化和储备多元化的迫切需求。同时，美联储降息预期、地缘政治风险上升及美元走弱进一步强化黄金避险与金融属性。A股市场可关注紫金矿业、中金黄金、中国黄金国际、西部黄金等龙头企业，海外则聚焦纽蒙特、巴里克黄金、伊格尔矿业三大巨头，其业绩与市值在金价飙升下显著增长。但需警惕市场过热风险，投资者应理性看待短期波动，结合自身风险承受能力，动态优化资产配置，避免追涨杀跌。