被"加密化"的金银

2026.02.08 - 观点来自: 凡说FS公众号

2026年金银价格剧烈波动，核心在于其在加密市场的“合约化”。超高杠杆永续合约通过套利机制，将虚构市场的投机情绪机械地传导至实物市场。这一脱离监管的第四大交易力量正在重塑资产定价逻辑，挑战传统定价权并抬升波动率中枢。