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4贵金属大反转——是“泡沫破裂”还是“深蹲起跳”？2026年开年，贵金属市场演了一出让全球投资者“心脏骤停”的戏码。就在几天前的1月30日，我们见证了白银在20小时内暴跌36%，金价也从5600美元的高位轰然坠落。这一幕，像极了2011年的那场崩盘，让大家想到“历史从不简单重复，但总会有相似的韵脚。”
然而，这场贵金属市场数十年一遇的史诗级暴跌是否属于黑天鹅？历史上是否有同类行情？黄金白银的底层投资逻辑是否发生改变？暴跌后是离场、加仓还是观望？在 AI、新能源及电网投资的大背景下，有色金属是否依然具备长期配置价值？
大家好，欢迎来到投资不南。听晓南讲投资，让投资变得不难。我是ETF基金经理张晓南。
今天，我们请到了景顺长城基金经理张晓南和有色钢铁煤炭研究员李建霖。两位将带我们穿透历史的迷雾，复盘大宗商品历史上那些著名的“惊魂时刻”，拆解此次贵金属震荡的核心原因，在2026年这个特殊节点，贵金属到底还有没有“星辰大海”。
聊天的人
张晓南，景顺长城基金基金经理
李建霖，景顺长城基金有色钢铁煤炭研究员
01:30｜白银暴跌36%并非黑天鹅，投机盘积累是核心根源
05:22｜黄金vs白银：白银投机属性更强，小市场易被资金撬动
09:47｜历史镜鉴：复盘80年代白银暴跌，此次有显著不同
14:38｜美元走势与美联储政策，降息预期仍是关键影响因素
18:20｜贵金属实操指南：普通投资者如何参与贵金属投资？
21:50｜如何评估白银投资的短期供给约束与长期风险？
26:16｜暴跌并不是离场信号，贵金属投资的最优选择是什么？
30:56｜普通投资者如何在贵金属的极端行情下“幸存”？
- 景顺长城基金出品，特别鸣谢长波工作室 -
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。节目中的观点是基于目前市场情况分析得出，具有时效性，仅供参考，不作为投资建议。节目中提及的企业、产品、个股均仅为举例说明，不构成具体投资建议。基金定投是进行长期投资、平均成本的一种简单有效的方式，但不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益、也不能替代储蓄等方式。提及个股仅为举例说明，不构成具体投资建议，基金有风险，投资需谨慎。
