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0本期节目，我们围绕 UBS 于 2026 年 2 月 10 日发布的最新科技行业研报展开讨论。
在 AI 投资持续高强度推进的背景下，UBS 将美国信息科技行业评级从 “Attractive” 下调至 “Neutral”。这一调整并非简单看空，而是对当前 AI 资本开支节奏、软件行业竞争格局以及科技硬件估值水平的一次阶段性再评估。
节目中，我们重点讨论三个问题：
AI 基础设施投资是否已进入“高烧阶段”？
Anthropic 等新一代模型工具是否会重塑 SaaS 行业的商业模式？
在剧烈波动之后，SaaS 板块的长期价值应如何重新框架？
这不是一场关于“科技崩盘”的讨论，而是一场关于“AI 重构软件产业”的结构性思考。
如果你关注 AI 投资逻辑的演变、SaaS 的护城河变化，以及 2026 年后科技板块可能出现的分化路径，这期节目值得听完。
我们每期节目的英文原文件，都会在知识星球《左兜进右兜 / 美股研报》中分享。感兴趣的朋友，欢迎加入查阅英文原文。
本期内容：
主播
小柒
幕后制作
右兜
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