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42从 2023 年 ChatGPT 的惊艳亮相，到 2026 年Agent智能体的全面爆发，人工智能浪潮已经走过了风起云涌的三年。在这期间，我们见证了算力的疯狂与模型的进化，但也正经历着前所未有的“泡沫论”审视。
站在 2026 年这个关键的时间节点，市场正处于一个微妙的阵痛期。一方面，科技巨头数以千亿美元计的资本开支（Capex）面临着投入产出比（ROI）的严苛拷问；另一方面，早期“套壳”应用的集体退场，让大众开始怀疑：AI 是否只是又一场资本编织的幻梦？
现实到底如何呢？是否依然有普通人参与的机遇呢？尤其在投资方向。
带着这个疑问，我和《有富同享》来了一期串台。和苏华清、杨天楠深度交流了一个多小时，我们讨论了AI应用的现状和未来，也分析了算力的前景。
苏华清，是富国基金量化投资部基金经理，主要从事AI和部分宽基指数的投研，对行业有着深刻认知，也能深入简出地抽离很多方法论；
杨天楠，是我在远川工作时的同事，也被誉为楠师，经常有暴论来展示行业洞察。
而我呢，也作为多年的科技观察者，提供了不少观点。
所以，这期内容，既有干货、也接地气。非常值得一听。
本期嘉宾
l 苏华清｜富国基金量化投资部基金经理
l 杨天楠｜「听懂涨声」主理人
l 董指导｜《英伟达之道》的翻译者
⏱Timeline ：
part12026 应用元年，“杀手级应用”出现了吗？
00:07｜AI应用爆火，2026主线是算力还是应用？
02:22｜大厂红包大战背后，春节红包成流量争夺战
05:39｜大厂差异化布局AI应用，后发者有何机会？
11:55｜企业级AI在降本增效，普通人的“杀手级应用”在哪儿？
18:42｜互国内AI应用发力，互联网大厂应用落地速度慢于海外
24:17｜如何区分“真AI”与“伪AI”？
31:32｜2026年AI应用与2015年软件炒作有何不同？
35:52｜AI应用垂直场景深耕，软硬件结合破局
43:41｜AI应用的选股主线和投资方法论
part2 算力基建，如何拿到“通往未来的船票”
47:44｜2026仍是算力大年，需求天花板未触及
55:04｜算力突围，如何实现国产 AI 芯片性能曲线的追赶？
62:30 | 算力的商业化验证，哪些公司拿到了“通往未来的船票”？
70:45 | AI 芯片会像当年的面板或光伏一样出现产能过剩吗？
75:19｜算力投资方法论：普通人如何接住这波浪潮？
-关于董指导-
述变信息咨询有限公司创始人；远川研究所原所长；
畅销书《英伟达之道》中文译者，最新科技指南《AI智能体的崛起》中文译者；
视频号：董指导研究
微信公众号：董指导研究
微博：董指导挤出俩酒窝
