1362
4大家好，这里是兴证全球基金出品的《随基漫步》。
当2026年春节的钟声即将敲响，从一线城市的精品店到下沉市场的咖啡馆，从传统的年货采购到新潮流的文旅体验，消费者的选择背后，不仅是生活方式的更迭，更是行业逻辑与投资范式的重构。
本期节目，我们聚焦“2026年春节消费前瞻”。我们邀请到兴证全球基金基金经理薛怡然。作为深耕消费赛道的观察者与投资者，薛老师带我们拆解当前消费市场的三条核心成长线索：线下商业的良性扩张、高端消费的国产替代、中国消费品牌出海。面对变化的消费市场中，沉寂多年的白马消费股会否迎来转机？在热闹的出游市场中，酝酿着哪些“长坡厚雪”的投资机会？欢迎收听本期播客。
主持人：李玉楼
嘉宾：兴证全球基金基金经理 薛怡然
时间地图
00:45 今年春节最大的消费预算是什么？
04:53 消费投资线索1：线下商业扩张的窗口期
10:29 新消费与传统商超零售为什么有温差？
14:12 消费投资线索2：中国消费品出海
26:32 航空业中短期供需矛盾或存在投资机会
32:01 消费投资线索3：高端消费的国产替代
43:32 积极关注处在周期相对底部的白酒龙头的投资价值
48:31 如何看待风格切换的说法？
53:27 对于想布局消费赛道的投资者，选择主动型基金好还是被动型基金？
54:33 消费行业的变化相对平缓，为投资者提供了足够长的时间去观察
风险提示：兴证全球基金承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，投资人应当认真阅读基金合同、招募说明书等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，自主判断基金的投资价值，自主做出投资决策，自行承担投资风险。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人管理的其他基金的业绩或基金经理曾管理的其他组合的业绩不构成基金业绩表现的保证。过往业绩并不预示未来表现，基金收益有波动风险。基金投资须谨慎，请审慎选择。观点仅代表个人，不代表公司立场，仅供参考，不作为投资建议，观点具有时效性，本期内容录制时间为2026年2月9日。
