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0各位听众朋友们大家好，欢迎收听招商基金《指数有招》系列节目，本周我们聚焦半导体板块，解读在AI驱动先进逻辑与存储扩产的双重背景下，国产设备加速替代，行业景气度持续上行。
00:18首先来看行情表现，截至2026年2月27日，中证半导体产业指数近6个月涨幅达45.02%，大幅跑赢沪深300指数（+5.80%）和中证全指半导体指数（+28.38%），展现出显著的超额收益能力。这轮上涨背后，是AI算力需求爆发、存储扩产提速与国产设备替代进程加快共同推动的结果。
00:49市场热点方面，国产替代进程持续深化。国产半导体设备龙头企业近期获得全球多家头部半导体及封测企业订单，产品竞争力逐步得到国际认可，标志着国产设备从“技术突破”迈向“批量交付”的关键阶段。
01:06与此同时，国产算力芯片龙头业绩高增。2025年全年业绩保持高增长态势，归母净利润达4.5亿元，同比增长67%；扣非后净利润为3.5亿元，上年同期约为2507万元，盈利能力显著提升，反映出国产算力芯片在AI浪潮下已具备较强的市场竞争力。
01:30存储芯片价格持续走强。根据CFM闪存市场数据，DRAM、NAND闪存合约价已接近历史高位，存储芯片涨价效应持续传导至下游，国家发改委也关注到存储芯片对下游行业的影响，政策层面开始重视供应链安全问题。
01:50国产封测龙头启动IPO进程。2月24日，国产封测龙头企业启动IPO申报，拟募集资金48亿元用于三维多芯片集成封装和超高度垂直互联多芯片集成封装项目，先进封装设备厂商有望受益，产业链协同效应进一步增强。
02:13行业数据方面，SEMI最新报告显示，2025年全球半导体设备销售额同比+13.7%，达到1330亿美元，创下历史新高，且增长态势有望持续至未来两年。其中，2025年第三季度全球半导体设备销售额同比+11%，达到356.6亿美元，环比+2%，增长势头强劲，反映出全球晶圆厂扩产意愿强烈。
02:44 SIA数据显示，中国半导体销售额连续6个月实现同比增长。2025年12月，中国半导体销售额同比增长7.3pct，达到212.9亿美元，同比增长34.1%，增速较前值上升11.2pct，创近年来新高。目前我国及全球半导体销售额增速已连续6个月上行，行业整体延续复苏态势。
03:11 财报分析方面，截至2月27日，中证半导体指数成分股中有25家披露业绩预告，其中17家实现净利润同比增长，6家预告净利润同比增长超100%，2家披露全年年报，营收收入同比增幅高达16%-20%。从已披露的前三季度业绩来看，中证半导Q3营收同比增长32.12%，目前已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增长27.12%，实现连续7个季度同比正增长，在AI驱动、国产替代等多重因素推动下，行业整体延续复苏态势。
03:55机构观点方面，湘财证券指出，需求高速增长+价格上涨，推动半导体终端销售额加速增长。该机构认为，随着全球半导体行业销售规模持续增长，特别是存储芯片价格持续上涨，有望刺激全球芯片企业扩产需求。叠加国内存储龙头未来有望上市，我国半导体设备需求有望保持快速增长。
04:22东莞证券则强调，存储与先进逻辑扩产，将为设备商带来新一轮机遇。该机构指出，AI驱动先进逻辑与存储扩产，资本开支进入新一轮上行周期。在AI算力需求爆发背景下，全球半导体设备市场持续扩张，中国大陆晶圆产能全球占比仍低于存储占比，逆差存在较大改善空间。叠加两大存储厂商主动扩产，产能利用率持续提升，有望支撑前端设备景气度长期上行。此外，中国更多进入一阶封装、日本半导体设备龙头主要集中于测试机、涂胶显影设备、切磨抛设备、清洗设备等，或利好对应的国产设备商。并且国产封测龙头IPO已经过去，扩产或带动封测端设备机会，后续伴随上市融资扩产，先进封装设备厂商有望充分受益。
05:21银河证券认为，半导体行业正经历系统性变革。该机构指出，在外部制裁背景下，供应链安全与自主可控仍是长期趋势。设备与材料在国产替代顶层设计下逻辑更硬，数字芯片是算力自主的核心载体，先进封装逐步受益于技术升级。
05:43从指数特征来看，中证半导体产业指数（简称中证半导，代码931865.CSI）主要聚焦A股半导体设备、材料、设计等中上游产业链公司，具备“两高特征”——高成长性与高集中度。前五大权重占比约50%，前十大成分股合计占比超75%，指数集中度相对较高。
06:12从行业分布看，该指数更侧重于中游设备、材料、设计等领域，合计占比超90%。其中，半导体设备类权重最高，达53.67%，其次是半导体材料（18.58%）、集成电路设计（13.69%）、集成电路制造（6.41%），充分体现了产业链核心环节的配置价值。
06:41对于普通投资者来说，想要把握半导体设备领域的投资机会，可以关注紧密跟踪中证半导体产业指数的半导体设备ETF（561980）及其联接基金。场外投资者可通过联接基金参与，A类代码020464，C类代码020465，实现一键布局半导体全产业链核心标的。
07:06需要提醒的是，半导体板块波动较大，短期受政策、技术迭代、国际环境等因素影响明显，投资者应结合自身风险承受能力理性参与。长期来看，在AI算力需求爆发、国产替代持续推进的大背景下，半导体设备行业依然具备坚实的成长逻辑。
以上就是本期关于半导体设备板块的行情回顾与深度解读，感谢您的收听，我们下期再见。
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