伯恩斯坦于2026年3月8日发布《中国十五五规划对能源行业的影响》研报，直指未来五年中国能源体系将迎来“安全与低碳双轮驱动”的结构性变革，非化石能源与天然气赛道的增长确定性远超市场预期，传统能源则进入“稳量提质”新阶段。

研报核心判断明确：2025-2030年中国一次能源需求CAGR达2.6%，2030年总量将达69.5亿吨标煤，较2025年增长14%，但实际增速或因AI需求超预期。能源安全被置于首位，国内能源产能目标从2025年51亿吨标煤升至2030年58亿吨，同时坚守2030碳达峰承诺，非化石能源占比目标25%，伯恩斯坦预测实际将达28.1%。

支撑这一判断的四大关键图表清晰可见：

• 研报中“EXHIBIT 1：十五五能源展望”（P3），通过2000-2030年数据追踪显示，煤炭占比将从2025年51.7%降至2030年44.9%，而非化石能源占比将从21.7%升至28.1%，天然气占比从8.7%提升至10.5%，能源结构低碳化趋势不可逆。
• “EXHIBIT 8:2025-2030年能源消费CAGR”（P10）直观呈现，非化石能源以8%的CAGR领跑，天然气6%紧随其后，石油增速不足1%，煤炭则呈下降态势，赛道分化极为明显。
• “EXHIBIT 2：十五五能源核心目标”（P4）明确，储能与电网升级成为基础设施支柱，抽水蓄能需新增100GW，西电东送容量超420GW，较2025年340GW大幅提升。
• “EXHIBIT 12:2030年碳排放展望”（P11）显示，尽管非化石能源快速扩张，但受经济增长驱动，2030年碳排放总量将达11.6GT CO2， emissions强度较2025年下降17%，实现“总量缓增、强度大降”。

具体来看，非化石能源是绝对主角，风光核氢全面提速，“三北”沙漠戈壁风光基地、西南水风光集群同步推进，核电装机目标从62GW升至110GW。天然气作为过渡能源，管道建设成重点，中俄远东、中亚等跨境管线与国内储库项目双线发力。储能与电网不再是配套，而是被定义为“能源转型核心支柱”，强制要求可再生能源基地配储，全国统一电力现货市场加速落地。

传统能源并非退出，而是“提质增效”：煤炭聚焦清洁灵活利用，为新能源兜底；石油产量稳定在2亿吨/年，强化战略储备。研报给出明确评级，宁德时代、阳光电源等储能与电气化龙头，中石油、中海油等油气巨头，以及新奥能源、昆仑能源等燃气企业均获“跑赢大盘”评级。

这场能源变革不是单一赛道的独角戏，而是全产业链的系统性重构，低碳转型与能源安全的双重诉求，将持续释放结构性红利。

想获取这份研报完整数据与更多行业深度分析，可私信加入外资研报知识库，每日同步顶级投行最新解读，提升认知决策力。