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1在美伊冲突爆发后，全球权益市场是否会有趋势性的变化？油价上涨如何应对？
本期播客录制于2026年3月6日。重点讨论：在美伊冲突和油价波动的背景下，投资者应采取的应对策略。
去年底我们找到了景顺长城的王开展，录了一期关于均衡配置策略的播客（《🎧不配AI也能跑赢！均衡派的股市配置逻辑》）。那期播客的工作量特别的大，我们当时整整录了4个小时。开展非常的健谈，而且给的信息量也极其的密集，回头看他在去年12月对科技、有色、大宗商品等赛道的洞见，是非常有前瞻性的。它的均衡的配置思路尤其适合于当前这个跌宕起伏的A股市场。
而当前，在A股经历了春季躁动多次的大幅波动后，当前市场到底处于什么阶段，普通投资者到底应该怎么应对，尤其是在美伊冲突爆发后，全球权益市场是否会有趋势性的变化？我们再次请到了开展，还是和招行的投研产品经理林恒一起。我们三个人试图寻找一个清晰的可以落地的，同时回撤可控的权益市场投资策略。
为了便于那些没时间听全文的朋友，我把本期播客的结论性笔记总结如下，供大家参考：
1、美伊冲突本质上是特朗普的一次政治赌博，有可能在短期内无法结束。
2、若冲突持续，全球原油价格会因此而上涨。
3、原油价格上涨，会引发全球通胀预期上扬，利空除油气、油运以外的大部分权益板块。
4、黄金的叙事演绎的已经很充分，现阶段非避险资产，和权益资产一样也是风险资产。
5、油价上涨，对长叙事板块（如科技）的估值压力更大，可能出现同时杀业绩、估值的情况。
6、今年的HALO资产，尤其是AI电力板块，取代了去年CPO的生态位，因为需求确实很强。
7、牛市的后半段，领涨板块可能会从中小盘切换成大盘蓝筹，信号可能是PPI转正。
8、油价上涨对红利板块可能利好多于利空，相对来说，港股红利的性价比更高。
9、应对策略总结：降风偏 + 降久期 + 买油气对冲，买那些价值确定、估值不高的板块，买油气板块对冲风险。
需要说明，以上结论仅仅为开展的一家之言，仅供大家参考。还是强烈建议有兴趣的朋友听完整个播客，这期的信息量极大，不会让您失望。
01:47-全球权益市场波动大概率会继续加大
04:25-黄金并不会因为美伊冲突而受益
07:58-由于油运受阻，本来不缺的原油可能出现结构性紧缺
14:11-大宗商品行情：有色离科技更近、煤离油更近
16:31-油价上涨会导致折现率上升，冲击高久期资产估值
21:02-恒生科技下跌是因为AI叙事逻辑变化
23:51-HALO资产兴起是因为市场在找AI发展急缺的瓶颈行业
27:49-没有人能永远赌对风口，均衡更为重要
31:15-AI电力取代了去年CPO的生态位
33:28-牛市到了一定阶段，可能发生中小盘向大盘行情的切换
39:26-油价向上的概率更大，我们要考虑给组合降久期
42:04-油价上涨后，农产品板块是值得花时间去关注的
43:54-油价上涨也会驱动化工板块行情，但要分结构
47:49-驱动工程机械的因素主要在海外，是长周期逻辑
51:20-当下美联储的决策非常难做
54:09-散户牛市亏钱原因：早期质疑、中期加仓、后期大幅加仓
59:28-当前的主要策略逻辑：做多通胀
64:34-PPI转正代表蓝筹可能会起来
69:21-油价上涨对红利板块影响偏正向
76:50-应对策略结论：控风偏、降久期、买油气对冲
风险提示：市场有风险，投资须谨慎。本期节目中提到的任何个股、行业及指数，仅作为案例分析与逻辑讲解使用，不构成任何投资建议或买卖依据。本观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，亦不作为任何法律文件。基金过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。QDII基金主要投资于境外证券市场，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险外，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。
