谁来拯救昔日中药一哥？（中）

同仁堂自清康熙八年创立，曾供奉清宫御药房长达188年，非典期间宁可亏损600万元也不涨价，堪称中药文化的精神坐标。“炮制虽繁必不敢省人工，品味虽贵必不敢减物力”，这句古训，曾是同仁堂品质与灵魂所在。

然而，近年来同仁堂“丑闻”频发，2025年更成为危机集中爆发之年。

2025年底，“磷虾油”事件闹得沸沸扬扬，将同仁堂品牌管理的长期混乱推至台前。12月，上海市消保委的检测报告显示，一款标称“北京同仁堂99%高纯南极磷虾油”的产品，实测磷脂含量为0。这款产品的经销商是北京同仁堂（四川）健康药业有限公司四川健康药业，该公司是北京同仁堂健康药业股份有限公司的控股子公司，而北京同仁堂健康药业股份有限公司是同仁堂集团的子公司。

事实上，市面上存在大量同仁堂贴牌产品，既稀释了品牌含金量，也对其管控体系提出挑战，“磷虾油”质量事件正是其“贴牌模式”的积弊爆发。据悉，同仁堂集团直接及间接控股公司数量超过200家，有多家分销商所使用商标均与北京同仁堂“双龙标”相似，并活跃在电商平台上。事后，同仁堂集团发布声明，将立即开展零容忍品牌严管专项行动，更为具体的整改周期和成果仍待检验。从业绩看，同仁堂的增长已然乏力。据财报，公司前三季度营收133.08亿元，同比下降3.7%，净利润11.78亿元，同比下降达到12.78%。更严重的是逐季恶化的趋势。从单季度来看，同仁堂2025年第一季度营收同比增长0.16%，净利润小幅增长1.1%，第二季度营收同比下降0.05%，净利润同比下降18.38%，第三季度营收同比下降12.76%，净利润同比下降达到了29.49%。

与此同时，2025年以来，同仁堂人事动荡，管理层频繁更迭。8月份，邸淑兵因工作调整辞去北京同仁堂股份有限公司董事长、董事及董事会战略与投资委员会主任委员职务，张朝华为新任董事长。此前，常务副总经理张春友因工作调整辞去公司常务副总经理职务，温凯婷辞去公司董事、总会计师职务、杨利因工作调整辞去公司副总经理职务。此外，同仁堂国药和同仁堂科技高层也有人事的密集变动，在市场震荡期加剧了内外的不确定性。

业绩持续下滑、外部信任崩塌、内部管理动荡——多重压力叠加，同仁堂极有可能迎来营收净利双降的年度成绩单。回顾历史，同仁堂上一次深陷口碑与业绩双重危机，还是在五年前。2018年“回收过期蜂蜜”事件，2019年出现十年来首次营收和净利双下滑，2020年业绩触底，2021年原董事长高振坤被查……彼时，同仁堂痛定思痛，重视整改，新管理层上任后启动经营改革，经营效率和盈利能力随之提升，2021年后业绩重回增长。这一次，同仁堂还能扭转局面吗？