268
2【嘉宾】
广发证券策略首席 刘晨明
2023年新财富最佳分析师第一名，2024-2025年证券时报最佳分析师第一名，具备11年政策、股票市场策略研究经验。
【主播】全景网首席节目官 天玉
【采访时间】2026.3.5
【内容简要】
1. 春季躁动行情忽强忽弱，有人疯狂加仓、有人慌不择路，市场分歧拉满。您团队2月的一篇研报明确说“4000点重拾信心，备战马年第一波上涨”。市场在一波快速拉升后又经历了一轮快速调整，您是如何看待近期的行情变动？
2. 您经常提“天时、地利、人和”，其中“天时”提到，2月是春季躁动最容易赚钱的月份，小盘指数春节到两会几乎必涨。但是在市场变动调整，成交额也快速从接近4万亿回落到2万亿，流动性回落的情况下，您还是这个观点吗？
3. “地利”里说，2025年年报很多公司业绩不及预期，甚至亏损，但这些坏消息已经逐步落地了。业绩快报阶段已经过去了，在后续的逐步披露年报的过程中，还有哪些预期差吗？
4. “人和”方面，您团队复盘了6次大牛市，市场99次跌破20日均线的情况，结论是“现在是加仓好时机”。但很多散户朋友还是慌，包括之前宽基ETF之前一直在流出。所以这个“加仓窗口”到底怎么把握？避免“一加仓就跌”？
5. 您团队之前提出的“新三类资产”框架（景气成长、经济周期、稳定价值），想请您结合当前4000点的行情，说说这三类资产怎么配？优先级有变化吗？比如现在该多配成长股，还是多配稳一点的价值股？
6. 您之前说过，做策略研究要“顺势而为”，去年您一直提醒大家“防风险、少动”，今年却转向“找机会、敢布局”。这种转变背后，是大环境发生了哪些关键变化吗？从防守反击到主动进攻，操作上有哪些需要注意的？
7. 您在研报里类比去年爆火的机器人板块，说今年春季躁动“字节产业链、太空光伏”值得重点关注，理由是什么展开跟我们聊聊？另外咱们要重点看哪些信号（比如政策支持、技术突破）？
8. 研报预判，如果市场开启新一轮上涨，非银板块（券商、保险）的一季报会很亮眼，这也是很多投资者关心的方向。去年非银板块表现是比较一般的，现在这个判断的依据是什么？券商、保险里，哪些细分领域机会更多？
9. 之前您关注过“行业龙头不内卷、多分红”的机会，比如白电、锂电池龙头，靠分红回购维持高收益。现在依然值得配置吗？另外还有哪些细分行业的龙头，格局在变好，值得咱们关注？
10. 现在大家都在说“小盘股比大盘股赚钱”，但也有很多人担心“风格突然切换，小盘跌、大盘涨”，踏空又套牢。想请您给个实操建议，3月普通投资者该怎么平衡仓位，避免踩中风格切换的坑？
11. 结合您团队的研究，马年一整年A股大概会怎么走？是震荡上行，还是会有大起大落？并且3月作为全年的关键月份，能给咱们判断全年赚钱机会，提供哪些参考？
【更多信息】
抖音/视频号/小红书：@天玉和她的朋友们 @社牛小玉儿
欢迎交流~dream_sty666
