每日一个商业话题-小鹏汽车终于"爬出ICU"

核心经营业绩：2025 年全面高增长，Q4 首次单季盈利

• 全年交付与产品表现：2025 年全年交付 429,445 辆，同比增长 126%；MONA M03 成 10-20 万纯电轿车销冠，P7 + 位列 15-20 万纯电轿车第一，鲲鹏超充增程 X9 量产开启 “一车双能” 时代。
• 海外业务突破：2025 年海外交付近 4.5 万辆，同比近乎翻倍，海外收入占总营收超 15%。
• 盈利与财务指标：2025 年整体毛利率达 18.9%，同比提升 4.6 个百分点；经营现金流净流入约 50 亿元，年末现金储备 477 亿元。
• 2025年Q4: 总营收 222.5 亿元，同比增 38.2%、环比增 9.2%；汽车销售收入 190.7 亿元，同比增 30%、环比增 5.6%；服务及其他收入 31.8 亿元，同比增 121.9%、环比增 36.7%（主因大众技术研发服务、配件销售、碳积分交易）。Q4 毛利率 21.3%（2024 年同期 14.4%、2025 年 Q3 20.1%），汽车毛利率 13%；首次实现单季度净利润 3.8 亿元，2024 年同期净亏损 13.3 亿元、2025 年 Q3 净亏损 3.8 亿元。