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28中国经济真的复苏了吗？
有人看到CPI、PPI企稳回升，人民币进入升值通道；也有人觉得房地产还在跌，收入增长乏力，复苏基础并不牢靠。
真相到底是什么？
本期播客中，中国金融四十人研究院执行院长郭凯和我们的老朋友朱鹤，给出一个反直觉的判断：中国经济正在经历一场温和但可持续的复苏，靠的不是“大力出奇迹”，而是供给侧出清后的内生修复。
如果你也在困惑“为什么我没感觉到？”，这期节目值得一听。
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——时间轴——
增长目标和财政力度
02:28 经济增长目标定在4.5%-5%，是不是变低了？
04:13 今年还是要往5%够一下
05:41 财政政策力度被低估，实际内需相关支出增速远超去年
07:25 执行层面有很大调节空间，今年财政不用追加预算
复苏的判断与体感
09:49 为什么说中国经济已经触底回升
13:40 制造业供需反转，PPI回升背后是需求改善
16:13 微观感受不到复苏，“我是不是又被平均了？”
19:50 没有“大力出奇迹”，也能走出需求不足
23:39 今年还有降息吗？
房地产
26:14 房地产还没复苏，但今年可能是底部
30:46 房地产市场高度分化，止跌不是全国范围的
34:03 房地产还是支柱产业，但不会再主导经济周期了
35:59 未来房地产会回到什么水平
经济新引擎
39:26 经济新引擎在服务业
43:31 中国生产性服务业市场和利润规模还比较小，有很大发展空间
外部冲击和资产重估
44:58 油价上涨，中国出口市场份额反而可能扩大？
48:16 塞翁失马焉知非福
52:39 又反直觉了：油价冲击何以让中国走出低通胀循环
54:57 黄金不涨反跌，为什么？
55:38 人民币独美，避险资产性质显现
AI与人
58:17 美国码农再就业：AI微观冲击显著，但宏观风平浪静
59:52 中国可能是更快适应AI冲击的经济体
60:01 人，得有适当的紧张感，但不能紧张到没法行动
——扩展阅读——
2025年通胀回顾与2026年展望
后工业化时代的服务业崛起
当电力成为“中国制造”——一个关于中国能源转型与发电成本的模型
制造业产能周期回稳与PPI修复展望
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出品：中国金融四十人研究院·CF40研究
主播：潘潘
嘉宾：郭凯、朱鹤 中国金融四十人研究院
策划：潘潘、季钟南
后期：尚洁、潘潘
运营：思琦
官网：cf40.com
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