744
2-导语-
本期嘉宾是著名经济学家斯坦福的何治国教授。何治国专注研究金融市场，本次对话深入探讨了中美经济环境与科技发展动态，聚焦超大型应用、外卖市场对中国消费者的影响、非洲市场与中国经济比较、加密货币与区块链技术前景，以及稳定币在零售业的应用。讨论还涉及了预测市场潜力、中国零售业复苏、制造业与出口业的重要性，特别强调了人工智能等科技行业创新。通过广泛讨论，旨在洞察当前经济趋势与未来发展方向，为理解全球经济格局提供深度见解。
-本期话题成员-
何治国 经济学家，斯坦福大学James Irwin Miller金融学讲席教授
翁怡诺 Vincent Weng（主持人）
蒉莺春 Kate Kui（主持人）微博、小红书同名
-时间轴-
一、关于非洲
02:28 非洲正在变成全球创业与资本试验场
03:00 非洲有人想复制阿里但失败
04:30 “非洲基本就是90年代中国的翻版”
07:50 非洲人很勤劳
09:07 卢旺达：在中西方左右逢源
二、中国零售业财报
09:46 中国零售财报开启
10:28 传音下滑：不是自己变差，是中国同行开始围剿
11:50 新兴市场，就是你听到名字都不想去的地方
12:52 外卖大战本质是寡头之间烧钱换份额
13:28 中美商业模式差异：美国是分工，中国是“熬死隔壁邻居”
17:21 泡泡玛特大跌：不是变差，是去年太好导致预期失控
18:31 泡泡玛特未来的关键在第二增长曲线
三、滞胀风险下美联储可能的政策路径
23:37 当前环境下的滞胀风险
24:22 Kevin Warsh大概率缩表
25:39 AI本质上是带来供给侧扩张
26:00如果AI的供给释放时间点，刚好对冲战争带来的供给收缩，是理想状态；
如果时间错配，就会出现滞胀
27:36 伊朗战争从速战速决转向长期战争预期
四、Clarity Act和当下Crypto生态
29:34 Clarity Act核心争议不是技术，而是能不能发利息，本质是银行体系与Crypto的利益冲突。
33:42 市场已经通过reward、RWA等方式绕开监管，创新跑在监管之前
35:42 BUIDL本质就是把国债收益token化，让链上资金也能吃利息”，RWA正在快速落地。
37:47 监管限制——“不敢做零售，只能设500万美元门槛”，说明真正的爆发被政策压住了。
40:40 稳定币对美国本土支付几乎没影响，但在全球特别是新兴市场极其重要
41:34 机构喜欢T+0结算，稳定币是效率工具，不是支付工具，当前需求来自金融而非消费。
42:46 RWA与纳斯达克：核心问题不是发token，而是token和真实资产之间是否一一对应，信任才是关键。
45:21 纳斯达克方案：自己发token再交易
48:02 为何喜欢HOOD
51:55 对富途的判断：产品能力强，但受监管限制更大
01:01:47 Prediction Market风险点：内幕信息和操纵空间很大
01:04:56 中国零售在复苏，但进入低增长、强分化的阶段
01:06:21 增长来自海外而不是国内
五、什么值得买
01:10:29 AI硬件机会
01:12:17 Crypto判断
-主持人简介-
蒉莺春（Kate Kui），全球科技、零售投资人，曾任Merrill Lynch（香港）中国高科技行业主管、京东高级副总裁，并曾在央视总台CGTN担任多年财经主播。
翁怡诺（Vincent Weng），弘章投资创始合伙人，拥有20多年风险投资与私募股权投资经验，所投资的多家公司已经成功在美国、香港地区以及国内A股资本市场上市。 翁先生也是目前国内知名的大消费产业和跨境出海投资专家。
