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0:00 3月31日A股三大指数收跌，沪指失守3900点

0:34 全市场上涨家数少，主力及北向资金流动

1:06 一季度收官机构调仓，权重与成长板块分化

1:44 沿江高铁与航天政策推动领涨板块

2:30 出口退税取消及供需失衡导致领跌板块

3:06 通信、航天板块个股表现及驱动因素

3:45 光伏、半导体板块调整及操作建议

4:09 明日市场震荡概率大，关注政策催化板块

4:38市场风险提示及免责声明

完整资讯文件：⁠⁠‌‍‍​‍​⁠‌​​​​⁠‍‌​​‬​​​‬⁠‍​‌​​​​​⁠‍​​⁠‍​‌‬​2026-3-31 日报-cd3e948c1a.pdf - 飞书云文档

2026-3-31 日报

【核心摘要】

• 大盘表现: 沪指失守3900点，三大指数集体收跌，创业板指大跌2.7%领跌两市

• 市场情绪: 全市场仅1011家上涨，4378家下跌，涨跌比约1:4.3，市场情绪降至冰点

• 资金面: 主力资金净流出570.47亿元，北向资金早盘净流入42.68亿，午后转为净流出12.36亿

• 主线板块: 轨交设备（+3.43%）、商业航天（+2%）、银行（+0.72%）逆势走强

• 领跌板块: 煤炭（-3.67%）、电力设备（-3.21%）、电子（-2.71%）

• 自选板块: 通信设备-2.41%，航天航空+2%~4%，光伏设备-3%

• 自选股: 创业板50-2.54%，烽火通信+3.44%，通富微电-2.75%

部分节选：

一、A股大盘行情与资金面分析

1. 大盘指数表现

市场整体表现:

• 成交额: 两市合计成交额19926.51亿元，较前一交易日放量768亿元

• 个股涨跌: 上涨1011家，下跌4378家，涨跌比约1:4.3

• 涨停跌停: 涨停59家，跌停9家，封板率76%

• 赚钱效应: 仅19%个股上涨，市场情绪降至冰点

2. 技术面分析

上证指数:

• 日K线收出带上下影线的阴K线，失守5日均线(3909.96点)

• 形成"断头铡刀"雏形，短线由强转弱

• 20日均线(4014点)继续下行，中期调整趋势未变

• 与3月30日走势构成"阴包阳"变体，为看跌信号

关键支撑与阻力位:

• 第一支撑位: 3880-3900点（近期震荡平台下沿）

• 第二支撑位: 3850点（前期低点）

• 压力位: 3937-3955点（跳空缺口）

3. 月度表现对比

4. 资金面表现

主力资金流向:

• 全天主力资金净流出570.47亿元，创近期新高

• 超大单净流出: 328.17亿元

• 大单净流出: 242.30亿元

• 散户资金净流入: 386.8亿元

• 呈现"机构砸盘、散户接盘"格局

北向资金动态:

• 早盘净流入: 42.68亿元（沪股通25.31亿，深股通17.37亿）

• 午后转为净流出: 12.36亿元

• 终结此前连续3日净流入态势

• 近一周(3月23-27日)净流出105亿元，外资流出压力加大

5. 行业资金流向TOP榜

主力资金净流入前三板块:

1. 消费电子: +15.39亿元

2. 广告营销: +10.20亿元

3. 贵金属: +9.14亿元

主力资金净流出前三板块:

4. 半导体: -112.85亿元

5. 电池: -90.49亿元

6. 通信设备: -76.98亿元

其他流出较大板块:

• 电力设备: -196.63亿元

• 电子行业: -157.19亿元

• 基础化工: -46.04亿元

• 计算机行业: -36.90亿元

6. 市场核心特征分析

1. 季末调仓特征明显

3月31日为一季度收官日，基金、券商、保险等机构进行季度核算、净值美化、持仓结构调整，是A股每年季末的固定操作，导致主力资金大规模流出。

2. 风格极致分化

• 沪强深弱: 权重护盘 vs 成长重挫

• 防御主线崛起: 轨交设备、银行、白酒逆势上涨

• 成长周期双弱: 科技成长赛道和周期板块全线溃退

3. 政策催化明确

• 沿江高铁5000亿投资落地，轨交设备爆发

• "十五五"交通规划加速推进

• 贵州茅台提价: 出厂价涨8.6%，零售价涨2.7%

五、2026-4-1（明日）市场前瞻

1. 大盘指数展望

多空关键点位:

• 核心支撑: 第一支撑3884点（整数关口+前期平台支撑），若跌破可能加速下探至3872点

• 强支撑: 3870点（3月30日低点）

• 核心压力: 第一压力3898点（5日均线附近），突破需放量至1.1万亿以上

• 第二压力: 3924点（3月31日开盘价+缺口下沿）

走势情景推演:

弱势震荡（概率65%）:

• 指数在3884-3898点区间窄幅波动

• 量能持续萎缩至9000亿以下

• 需关注权重股（如券商、白酒）是否异动护盘

向下探底（概率25%）:

• 若跌破3884点且外围市场大跌，可能下探3872-3870点支撑

• 但空间有限，政策托底预期仍存

反弹尝试（概率10%）:

• 需满足两个条件: 早盘快速站稳3898点；科技股（如半导体）集体放量拉升

• 带动市场情绪回暖

明日沪指运行区间: 3870-3920点

2. 领涨板块预测

第一梯队（上涨概率超90%）:

1. 算力板块

• 核心逻辑: 算力互联互通行动计划4月1日落地，工信部推进"1+m+n"算力节点体系

• 重点关注: 中际旭创（光模块龙头，目标价580元）、寒武纪（国产算力芯片龙头）、英维克（液冷散热龙头）

2. 轨交设备

• 核心逻辑: 沿江高铁5000亿投资落地，"十五五"交通规划加速推进

• 重点关注: 金鹰重工（20cm龙头）、神州高铁（10cm龙头）、中铁工业（业绩稳健）

3. 白酒

• 核心逻辑: 茅台提价直接提升业绩预期，带动板块情绪

• 重点关注: 贵州茅台（提价受益，护盘主力）

第二梯队（上涨概率70%-80%）:

• 贵金属: 地缘风险持续，黄金、白银走强

• 银行: 低估值高股息，防御属性强

• PCB/MLCC: 电子材料涨价（三菱瓦斯化学、村田制作所等涨价）

第三梯队（上涨概率50%-60%）:

• 创新药: 集采压力缓解、一季报预增预期

• 特高压: 国家电网投资计划

• 地产链: 杭州公积金新政落地

3. 资金流向展望

• 北向资金: 若回流>20亿偏多，持续流出则偏弱

• 主力资金: 净流出收窄至<300亿算好转

• 资金切换: 内资从高位成长赛道(存储、CPO)流出，转向政策强催化+业绩确定性+低估值防御三大方向

4. 重要事件前瞻

4月1日（周三）重要事件:

1. 算力互联互通行动计划落地: 工信部推进"1+m+n"算力节点体系，算力基建投资预计大幅增长

2. 光伏与电池出口退税调整: 光伏产品增值税出口退税取消，电池产品退税率由9%下调至6%

3. 电子材料巨头涨价: 日本三菱瓦斯化学上调覆铜板价格30%；村田制作所上调AI服务器及车规级MLCC价格15%-35%

4. 杭州公积金新政实施: 公积金贷款最高额度提至180万元

5. 燃气轮机大单签订: 杰瑞股份子公司签署约23.59亿元燃气轮机发电机组销售合同

4月上旬重点事件:

• 4月2日: 中国商业航天发射计划公布

• 4月3日: 太空算力产业大会召开

• 4月9日: 深圳国际半导体产业与应用博览会

• 4月13日: 世界互联网大会亚太峰会

• 4月20日: 2026年全国知识产权宣传周活动开始