3
0《证券市场周刊》：宇树科技科创板IPO提速，带动人形机器人上游产业链业绩分化，减速器、电机等核心关节企业率先盈利修复。
树科技IPO关键信息
3月20日科创板IPO获受理，拟募资超42亿元，冲击人形机器人第一股。
2025年人形机器人出货超5500台，业务收入占比达51.53%，超越四足机器人；2025年营收17.08亿元、扣非净利润6亿元，同比分别增335.36%、674.29%。
募资投向研发与生产基地，2022-2024年营收复合增速78.73%。
行业空间预测
2030年全球人形机器人市场规模150亿美元，中国近380亿元，行业仍处早期但商业化加速。
上游产业链业绩分化
核心受益：减速器、电机、轴承等关节类企业利润修复，中大力德、鸣志电器、长盛轴承是宇树核心供应商，业绩弹性最大。
业绩表现：已披露财报/预告的11家企业中7家向好，占比63.64%；绿的谐波净利增122.40%，奥比中光、实益达等扭亏。
核心企业亮点
绿的谐波：谐波减速器全球市占率第二、国产第一。
中大力德：国内稀缺三大精密减速器量产企业，海外收入高增。
鸣志电器：空心杯电机全球领先，2025年Q3业绩大幅反转。
奥比中光：3D视觉龙头，扭亏且定增加码机器人视觉。
机构动向
2026年一季度机构调研热度、基金持仓整体下滑，奥比中光、长盛轴承仍受关注；随宇树上市推进，产业链标的有望重获资金重视。
