财商不是教小孩子省钱，而是种下一颗理解真实世界的种子

81分钟 ·17天前

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Hello 大家好，欢迎来到《听懂涨声》，我是天楠。

这是一期与易方达「茶水间经济学」的串台节目。为什么会做这个节目呢？缘起前段时间有一本杂志找到我，想采访我，了解我是如何帮助孩子做好财商教育的。坦率地说，我觉得这并不是一个投资问题，更大程度上是一个理念问题。

在我很小的时候，父母对钱的问题总是讳莫如深，他们总是告诉我不要管钱的事，钱的问题是他们的事，我只需要把书读好。似乎读书和赚钱是对立的关系。但当我长大后，阅读了很多商业著作，发现所有西方意义上的投资大师和管理大师，往往在非常年轻的时候就被父母带入成人的财经世界、金融世界，这帮助他们很早就意识到商业世界和投资世界的规则，也让他们经历了更多的周期。

这让我反思，在现实世界中，我有没有更好的方法带着孩子做投资规划，让他们理解钱的本质，看清楚如何实现钱生钱。于是便有了这样一期有意思的节目。

本期对话

杨正旺｜易方达基金经理

章章｜「茶水间经济学」主播

杨天楠｜「听懂涨声」主播

时间轴：

00:00 为孩子做好财商教育，本质上不是一个投资问题，而是一个“理念对齐”的问题

02:08 有钱人养娃，跟普通人有什么不一样？

05:12 用压岁钱给孩子建立投资账户，开启“投顾式”教育

10:39 投资不仅仅是一门知识，更需要通过长期实践来体悟周期波动

13:06 “越年轻碰到牛熊市越划算”，能多经历几轮周期

14:34 钱是“邪恶”的吗？如何帮财富“去魅”

18:37 教孩子认识钱的价值，而不是为了钱付出一切

22:36 传统“砸锅卖铁也要供读书”的金钱观，带来了什么问题？

25:23 潮汕、福建等南方商业家庭长大的小孩，更容易开启早期社会化

29:17 循序渐进的财商教育：6岁感知波动，10岁参与决策，青少年时期拥有独立操作权

31:48 孩子账户里的“攻”与“守”：科技成长+生活场景

36:33 如何利用低估值策略在A股中寻找稀缺的稳定分红企业？

40:12 自由现金流可以帮投资者过滤掉那些“看起来赚钱但没拿到现金”的公司

45:30 避开“红利陷阱”：并不是收益率越高越好

51:10 为什么给孩子定投，指数ETF优于单一个股？

56:45 如何让孩子建立“资产”的概念？

62:15 财商教育的终极目标：从“消费者”转变为“所有者”

68:50 父母总有老去的一天，是留给孩子一笔巨款，还是留给孩子一套管理资产的能力？

75:30 给孩子最好的礼物，是“穿越周期的心力”

78:13 金钱教育不应讳莫如深——在真实的世界里，带着孩子一起面对波动，才是最有价值的陪伴

展开Show Notes

西平邵子

2026.4.08

楠哥为儿子管钱这件事，如果可以，建议做成一个投资实证系列，把孩子的成长发展周期迭加进去，直至把这笔钱交给孩子完全独立的那一刻。

杨天楠

:有道理

Ass嘟嘟

2026.4.08

「✅财商教育」
本质上不是一个投资问题，而是一个“理念对齐”的问题。
重要的是在自己特别年轻的时候，接触到真实的商业世界，并且投身其中。
意识到商业世界和投资世界的规则，经历了更多的周期。
对真实的商业世界有感触，对于各种资产有理解，父母在做财富管理和配置过程中也会让他们参与，知道钱的运作原理。

「🧧压岁钱」
建立投资账户，通过基金定投的方式，一起制定投资策略，开启“投顾式”教育。
关键：每个季度必须要有交流。
定投，是个小学数学问题。

「✅投资」
投资是一门技艺，要通过实践，需要时间。
不仅仅是一门知识，更需要通过长期实践来体悟周期的变化和波动。
越早参与，越经历多一轮周期，体悟不同。越年轻碰到牛熊市越划算。

「💰钱」
很有必要让孩子能够早一点接触到钱，接触到投资的感受。
早点接触钱、接触投资。提前了解成人世界的运转逻辑。
一方面知道世界不是一帆风顺的，一方面建立正确的投资理念。
钱，本身是中性的。仅仅是一个载体，是你对外界所有事物的一个映射。
教孩子认识钱的价值，而不是为了钱付出一切。父母要对钱祛魅，背后有规则，但是钱不是行事和做事情的唯一目的。

「✅社会化」
财商教育不能单纯的跟投资放在一块儿。本质上还是一个社会化的过程。
父母没有特别社会化，对真实世界的商业规则理解不够深刻，对孩子帮助有限；
父母社会化，但不愿意让孩子社会化。
传统父母更希望看到是一个非常标准化的成长路径。

「✅循序渐进的财商教育」
从小认识到市场的毒打/波动。对于人的心性的成长比较大。
6岁感知波动（查看权），10岁参与决策，青少年时期拥有独立操作权。

「✅孩子账户里的“攻”与“守”」
他只有接触到这个东西在我身边，与我有关、对我有用，才有可能感兴趣。
建立“不同产品的风险收益特征不同”。
1）攻
科技成长方向。
比如科创50、创业板指数、创业板50。
对科技行业有更加明确的认知。
2）守
防御性的。偏红利的、偏质量的价值风格。往往是偏传统的行业，稳健的龙头公司，波动不大。
分红：为了让孩子有更明确的获得感。

「✅稀缺的稳定分红企业」
共同特点：价值 ÷ 价格。筛选出低估值选股的方式。
红利指数：价值是分红。股息率选股，更加保守，股价波动更低、股息率更高。即估值越低越满意，是一个高抛低吸的过程。偏保守的选择，大部分是传统的龙头企业，扩张动力小，业绩弹性低，分红率高。
自由现金流指数：价值是自由现金流。成长性更高，长期业绩表现更好。
A股满足3年连续现金分红、分红合理的公司只有1/3。

「✅自由现金流 - 帮投资者过滤掉那些“看起来赚钱但没拿到现金”的公司」
中证红利指数行业的分布更加均衡。
红利低波，筛选过程中加入了低波因子，又要高股息，相关度较高的是银行。
自由现金流，剔除了金融、地产。避免杠杆上的问题，然后再根据自由现金流去选。
红利是已经分给你的。自由现金流，是留在公司体内，可以分红也可以扩张。看公司的造血能力（赚钱能力）。
价值100：自由现金流因子 + 分红率因子。既有高股息的保护，又有长期业绩弹性相结合的价值策略。季度调仓，动态变化，保证它始终聚焦在偏低估值、高质量的公司。
过拟合：关注参数设置是否奇葩。

「✅持有人」
全球范围来看，持有人真实的投资基金收益，显著低于基金的净值。
并不是波动大、涨的多你就能拿得住。波动太大，能长期吃到利润的概率并不高。
如果这笔钱久期相对短一点，在红利低波里，是一个相对稳妥的方向。

「✅建立“资产”的概念」
让孩子自己去做决定，自己承担后果。一步步加强主观能动性。
第一，不能把现在的所有全部梭哈，未来还会有不断的现金流。
第二，红利类资产，是最不需要择时的。但是红利毕竟不是理财，是权益资产，还是会有波动。
可以先投一大部分，再慢慢加。
稳健打底，主仓位偏价值，另一部分博成长的弹性。
选股规则筛选出的，脱离行业属性，已经属于某一个因子属性更多的公司。
在做因子投资时，切记不要把行业的刻板的印象带到因子指数里的成分股上，给它乱下定义。
每一代人都有每一代人的利率中枢。

「✅管理资产的能力」
第一，共同商讨一个投资计划。决定一起做，责任一起扛。
第二，制定投资策略。
第三，按照季度或半年的方式，再平衡。
最后，平时不要让孩子一直看账户，不要成为他成长的主线。
盯着记分牌也不会让球赛变得更加的精彩。
理财通的亲情账户。

「✅给孩子最好的礼物，是“穿越周期的心力”」
穿越周期的资产。比如上市公司的股票、一篮子基金。
不同代际之间对于某种资产天然会有偏好。
让他从小时候开始一点点认识钱、理解钱、和钱好好的相处。比直接给他一个账户、一串数字更宝贵。
让孩子理解钱，是一把让他理解真实世界的钥匙。我交给他的不是钱，我交给他的是这把钥匙。

Ass嘟嘟:好像这些坑，都是小时候经历过了，所以现在对于压岁钱、对于小朋友对钱的认知，比较注意，让她知道这是她的，她可以自由做主，但对钱的价值要有意识，现阶段是不乱花。至今为止，也很少跟父母聊关于钱的话题。但是会沟通一些防诈的想法，安全第一。

猫咪麻麻

2026.4.09

过年的时候，我让女儿把压岁钱交给我帮忙打理，告诉她可以用来投资基金或者股票。她当时犹豫了很久，还认真地问我：“妈妈，你会不会骗我的钱？”我就打开自己的投资账户给她看，让她放心。后来她决定先拿出2000块投基金。

我跟她约定：我会选基金里表现最好的品种帮她操作，如果赚了40%，我再多给她补20%，相当于她一共能赚60%；就算跌了40%，我也给她补20%，她只承担20%。那段时间行情不错，最后她这2000块真的赚了1000块。

我问她是继续投资还是把钱取出来，她选择先把赚到的1000块抽回去。尝到甜头之后，她对投资更有信心了，后来又陆陆续续拿了19000块给我，一起投入股市和基金。

她还特别得意地跟外公炫耀：“你看我天天上学，我还在赚钱呢！”外公问她赚的什么钱，她骄傲地说：“我既有基金，也有股票呢！”

后来有几天行情不好，亏了不少，我跟她说了之后，她还挺懂事，说玩投资心理承受能力要好，要玩得起。我也跟她约定，如果行情不那么好，她可以继续把钱放在我这里，我按百分之三的利息给她。