2196
5301:00 第一部分是近期的行情复盘
19:05 第二部分是对红利板块的介绍
60:00 第三部分是读评论（因为中间中断了所以这块是后面接上的哈哈哈）
这是跟踪的指数的股息率
这是年内一些高股息ETF的涨幅（一些0涨幅的是数据问题），但基本上都是正收益
这是我整理的一些红利指数被动基金的表格~
上图中列出的场内ETF代码只是跟踪该指数中规模最大的ETF，其实还有很多其他基金公司发行的产品。
还有一些主动型红利基金，还没有整理完，供学习参考
最近在看红利板块的基金，发现红利板块其实有很多指数，眼花缭乱的，就好奇地去研究了一下他们之间的区别。
我翻遍了很多指数，思来想去，感觉对于普通人而言，红利、红利低波指数、自由现金流等是寥寥无几能真正走出波浪式前进、螺旋式上升的。每个普通人都有的，就是时间；而时间是红利的养料。之所以心里一直有红利指数和自由现金流指数的重要位置，因为他们的历史走势确实和长牛的美股一样漂亮。美股这几十年的走势之所以令人叹为观止，就是因为他是真的应了教员的那句话：
“道路是曲折的，前景是光明的”。
也符合列宁曾说过的这句话
“人的认识不是直线进行的，而是无限地近似于一串圆圈、近似于螺旋式的曲线。”
图：美股标普500/中证500指数/红利低波指数/自由现金流指数
这张图够直观了吧？谁在玩扔套套的游戏，谁在往前走，一目了然。
以红利低波指数为例。
从07年到现在的20年经验里，只有三次年度涨幅收负数的，这三次分别是遇上史无前例的08年金融危机、11年国内高通胀+海外欧债危机、18年贸易战，但后面1-2年全部都快速回本了。也就是说，跟着这个指数走，你可以放心地穿越牛熊。不用担心你买的公司会倒闭，因为这个指数是动态跟踪几十只优质的成熟上市公司，能分红的公司怎么会倒闭？你不用买在可能等待下一辈子才能解套的历史山顶上，因为这个指数选择的是常年保持高额派息的公司，股息率高的公司价格都是合适的，因为股息率=每股分红/每股股价，学过小学数学的人都知道，如果每股股价价格很高，自然股息率就会低，那就不会被选择。
图：红利低波指数全收益年度涨幅
备注：全收益指数的意思是这个价格指数需要加上派发的股息。
不只是你走在越来越顺的路上，投资可以睡得着觉，你只要简单操作，就可以胜过很多在股市里瞎操作的人，排名靠前。
我们去对比国内主要指数全收益的年化收益率可以看见，年化收益率最高的是自由现金流指数，有18%。其次是港股通高股息有12%。然后是红利低波指数有10%。这三个指数哪一个不随随便便甩其他宽基指数几条街，看看上证指数年化只有不到4%，沪深300指数只有3%，创业板还可以有9%，但最大回撤70%......
图：主要指数全收益历史年化收益率
很多人看不上红利的慢节奏，然后在追求热点中意乱情迷丧失自我、人财两空。但我觉得对于普通人而言，慢就是快，红利是入门级别、性价比Top1、策略简单易懂、实操胜率高的中长期底仓配置。你不要对某一家公司的经营、又或者这个行业的前沿动态多么信手拈来，你只需要知道你买入这个指数，你是真的成为了股东，而这些上市公司正在努力给你下蛋。
说了那多红利板块的长期表现，我们回归开头提及的，红利板块的眼花缭乱。
据我所了解到的红利指数就有10个了......按照上市公司归属地，其中有6个是A股的指数，4个港股的指数。一般来说港股红利基金的股息率更高，是因为港股整体比A股的估值更低，所以股息率就越高。但是港股的分红收税又是比大陆多的（港股通 20% 固定税，而A 股长期持有免税），再加上汇率划算成本之类的，换来换去其实也没有差多少。
按照公司的加权方式，又可以分为三种，包括股息率加权、波动率加权、总回报加权。比如股息率加权，就是股息率越高的公司，权重就越高。大家听过最多的应该是中证公司发行的红利指数和红利低波指数，就是用股息率加权方式。
但中证还有发行一些比较小众的指数，比如智选高股息指数，目前只有一个2025年3月成立的广发产品挂钩这个指数，所以盘子目前比较小，只有8亿元，但我比较喜欢这个指数，因为他通过预期股息率来前瞻性计算的思路。大多数红利指数筛选成分股的一句是历史股息率，但股息率其实是动态变化的，因为每年的利润、分红比例都可能发生变化。目前来看，今年智选高股息的表现确实也是可圈可点，年内涨幅6.8%，跑赢了大盘指数，也跑赢了大多数红利指数。
从下图可以看见，今年智选高股息率、国新央企股东回报、恒生港股通中国央企红利、中证港股通高股息投资的年内涨幅均超过5%。
图：主要红利指数年内涨跌幅
还有中证发布的国新央企股东回报表现最为亮眼，近8%，比今年风头无量的创业板指数上涨近4%还要多出不少。该指数是 A 股唯一同时把分红 + 回购合并计算的主流央企红利指数。该指数把股票回购视同分红，更全面衡量股东回报。目前来看，一个国新央企股东回报、一个智选高股息指数都比较小众，但都跑出了令人惊喜的结果。
港股通高股息其实也很惊喜，要知道今年港股走得有多么扑街。
除了不同指数公司发行不同的指数，基金公司也会发行具备差异化的产品去吸引投资者。比如不同公司产品的分红次数不一样，甚至同一家公司的场内ETF和场外链接ETF的分红政策也会不一样，具体还要看一下产品的历史分红情况确认。
这些年开始流行月度分红的基金，比如华泰柏瑞的场外红利低波指数基金。值得注意的是，华泰柏瑞的场内红利低波ETF是不分红的，而是场外联接基金（如007466、007467等）进行月度分红。还有万家中证红利指数月度分红、汇添富港股通红利ETF、天弘中证港股通央企红利、国泰红利国企ETF等。值得一提的是，国泰红利上证国企ETF是国内首只把“月度分红”直接写进条件的产品，这意味着他的分红是必须的、有条文规定的。同时，国泰红利国企ETF是场内和场外都是月度分红。
最后，再简单说说红利板块的操作思路。
其实一个简单的操作思路就是盯着120日均线，120日线以下就是攒股时机，如果在200日均线、500日均线附近就可以加大定投，这叫倒金字塔式加仓法；成本越低应该是越开心的，你买的多，成本也就越低；很多人都在本末倒置，越上涨，反而投资的越多，这样子你可能会在高位回调的时候一把输掉......
就如同人生，down到一定程度，如果你足够乐观、努力，总会走出低谷、绝地反击。之前有小伙伴分享自己姑姑的案例，姑姑十年来只买红利、分红型基金。大跌大买，基本只买不卖，说靠分红本金全部都是回来了，现在都是盈利。这个案例适合大多数人认真反思，这就是真的长期投资。
红利板块值得长期投资，尤其是对于风险偏好更高的人来说，红利板块可以近似于3年期定存。因为我觉得3年期定存是不用取出来的，你在持有期间的现金流只有利息；红利板块你如果按照三年期去持有，如果不太需要考虑中间的波动，三年持有不动，只考虑中间的股息分红的话，是可以和定存起到一样的效果的。而从三年纬度来说，从仅20年的复盘历史可以看出来，红利板块三年中即便出现下跌也会V回来，起到一个类似于保本的效果。
后面有空还会研究一些红利板块的主动型基金~
写在最后
我看来，红利指数就像是人生曲线。人生不可否认确实会发生很多曲折呢，原地踏步甚至撤退（drawdown回撤）、彷徨焦虑down到泥土里，怀疑人生的意义。这个世界并不是线性发展的，真实世界里有很多不可控变量，你不知道会有什么宏观变量黑天鹅掉落影响了你所处的时代与国家，你不知道会有什么中观变量比如行业的一纸调控，你也不知道会有什么微观变量，关于你的变故正悄然酝酿……
但人总是“有办法”会越过越好的，因为随着年龄和阅历的增长，你的账户和思想总归是比孩童时期丰富的，你也越来越有能力去培养自己的幸福感（关于如何培养自己的幸福感，大家可以去读一读《纳瓦尔宝典》，近期对这本书爱不释手）。红利低波指数也是一样的，即便会有各种不确定的冲击因素，但优质的公司终会总给股东创造更多回馈、并穿越牛熊。优质的筛选标准，本身就是一种确定性。
每一个努力的人都会不可避免地遇到人生的波动，但无论在哪里都会发光，都会像红利低波一样；希望我们都能正视人生波动率，平静地拥抱人生的波动。
