01:00 第一部分是近期的行情复盘 19:05 第二部分是对红利板块的介绍 60:00 第三部分是读评论（因为中间中断了所以这块是后面接上的哈哈哈） 这是跟踪的指数的股息率 这是年内一些高股息ETF的涨幅（一些0涨幅的是数据问题），但基本上都是正收益 这是我整理的一些红利指数被动基金的表格~ 上图中列出的场内ETF代码只是跟踪该指数中规模最大的ETF，其实还有很多其他基金公司发行的产品。 还有一些主动型红利基金，还没有整理完，供学习参考 最近在看红利板块的基金，发现红利板块其实有很多指数，眼花缭乱的，就好奇地去研究了一下他们之间的区别。 我翻遍了很多指数，思来想去，感觉对于普通人而言，红利、红利低波指数、自由现金流等是寥寥无几能真正走出波浪式前进、螺旋式上升的。每个普通人都有的，就是时间；而时间是红利的养料。之所以心里一直有红利指数和自由现金流指数的重要位置，因为他们的历史走势确实和长牛的美股一样漂亮。美股这几十年的走势之所以令人叹为观止，就是因为他是真的应了教员的那句话： “道路是曲折的，前景是光明的”。 也符合列宁曾说过的这句话 “人的认识不是直线进行的，而是无限地近似于一串圆圈、近似于螺旋式的曲线。” 图：美股标普500/中证500指数/红利低波指数/自由现金流指数 这张图够直观了吧？谁在玩扔套套的游戏，谁在往前走，一目了然。 以红利低波指数为例。 从07年到现在的20年经验里，只有三次年度涨幅收负数的，这三次分别是遇上史无前例的08年金融危机、11年国内高通胀+海外欧债危机、18年贸易战，但后面1-2年全部都快速回本了。也就是说，跟着这个指数走，你可以放心地穿越牛熊。不用担心你买的公司会倒闭，因为这个指数是动态跟踪几十只优质的成熟上市公司，能分红的公司怎么会倒闭？你不用买在可能等待下一辈子才能解套的历史山顶上，因为这个指数选择的是常年保持高额派息的公司，股息率高的公司价格都是合适的，因为股息率=每股分红/每股股价，学过小学数学的人都知道，如果每股股价价格很高，自然股息率就会低，那就不会被选择。 图：红利低波指数全收益年度涨幅 备注：全收益指数的意思是这个价格指数需要加上派发的股息。 不只是你走在越来越顺的路上，投资可以睡得着觉，你只要简单操作，就可以胜过很多在股市里瞎操作的人，排名靠前。 我们去对比国内主要指数全收益的年化收益率可以看见，年化收益率最高的是自由现金流指数，有18%。其次是港股通高股息有12%。然后是红利低波指数有10%。这三个指数哪一个不随随便便甩其他宽基指数几条街，看看上证指数年化只有不到4%，沪深300指数只有3%，创业板还可以有9%，但最大回撤70%...... 图：主要指数全收益历史年化收益率 很多人看不上红利的慢节奏，然后在追求热点中意乱情迷丧失自我、人财两空。但我觉得对于普通人而言，慢就是快，红利是入门级别、性价比Top1、策略简单易懂、实操胜率高的中长期底仓配置。你不要对某一家公司的经营、又或者这个行业的前沿动态多么信手拈来，你只需要知道你买入这个指数，你是真的成为了股东，而这些上市公司正在努力给你下蛋。 说了那多红利板块的长期表现，我们回归开头提及的，红利板块的眼花缭乱。 据我所了解到的红利指数就有10个了......按照上市公司归属地，其中有6个是A股的指数，4个港股的指数。一般来说港股红利基金的股息率更高，是因为港股整体比A股的估值更低，所以股息率就越高。但是港股的分红收税又是比大陆多的（港股通 20% 固定税，而A 股长期持有免税），再加上汇率划算成本之类的，换来换去其实也没有差多少。 按照公司的加权方式，又可以分为三种，包括股息率加权、波动率加权、总回报加权。比如股息率加权，就是股息率越高的公司，权重就越高。大家听过最多的应该是中证公司发行的红利指数和红利低波指数，就是用股息率加权方式。 但中证还有发行一些比较小众的指数，比如智选高股息指数，目前只有一个2025年3月成立的广发产品挂钩这个指数，所以盘子目前比较小，只有8亿元，但我比较喜欢这个指数，因为他通过预期股息率来前瞻性计算的思路。大多数红利指数筛选成分股的一句是历史股息率，但股息率其实是动态变化的，因为每年的利润、分红比例都可能发生变化。目前来看，今年智选高股息的表现确实也是可圈可点，年内涨幅6.8%，跑赢了大盘指数，也跑赢了大多数红利指数。 从下图可以看见，今年智选高股息率、国新央企股东回报、恒生港股通中国央企红利、中证港股通高股息投资的年内涨幅均超过5%。 图：主要红利指数年内涨跌幅 还有中证发布的国新央企股东回报表现最为亮眼，近8%，比今年风头无量的创业板指数上涨近4%还要多出不少。该指数是 A 股唯一同时把分红 + 回购合并计算的主流央企红利指数。该指数把股票回购视同分红，更全面衡量股东回报。目前来看，一个国新央企股东回报、一个智选高股息指数都比较小众，但都跑出了令人惊喜的结果。 港股通高股息其实也很惊喜，要知道今年港股走得有多么扑街。 除了不同指数公司发行不同的指数，基金公司也会发行具备差异化的产品去吸引投资者。比如不同公司产品的分红次数不一样，甚至同一家公司的场内ETF和场外链接ETF的分红政策也会不一样，具体还要看一下产品的历史分红情况确认。 这些年开始流行月度分红的基金，比如华泰柏瑞的场外红利低波指数基金。值得注意的是，华泰柏瑞的场内红利低波ETF是不分红的，而是场外联接基金（如007466、007467等）进行月度分红。还有万家中证红利指数月度分红、汇添富港股通红利ETF、天弘中证港股通央企红利、国泰红利国企ETF等。值得一提的是，国泰红利上证国企ETF是国内首只把“月度分红”直接写进条件的产品，这意味着他的分红是必须的、有条文规定的。同时，国泰红利国企ETF是场内和场外都是月度分红。 最后，再简单说说红利板块的操作思路。 其实一个简单的操作思路就是盯着120日均线，120日线以下就是攒股时机，如果在200日均线、500日均线附近就可以加大定投，这叫倒金字塔式加仓法；成本越低应该是越开心的，你买的多，成本也就越低；很多人都在本末倒置，越上涨，反而投资的越多，这样子你可能会在高位回调的时候一把输掉...... 就如同人生，down到一定程度，如果你足够乐观、努力，总会走出低谷、绝地反击。之前有小伙伴分享自己姑姑的案例，姑姑十年来只买红利、分红型基金。大跌大买，基本只买不卖，说靠分红本金全部都是回来了，现在都是盈利。这个案例适合大多数人认真反思，这就是真的长期投资。 红利板块值得长期投资，尤其是对于风险偏好更高的人来说，红利板块可以近似于3年期定存。因为我觉得3年期定存是不用取出来的，你在持有期间的现金流只有利息；红利板块你如果按照三年期去持有，如果不太需要考虑中间的波动，三年持有不动，只考虑中间的股息分红的话，是可以和定存起到一样的效果的。而从三年纬度来说，从仅20年的复盘历史可以看出来，红利板块三年中即便出现下跌也会V回来，起到一个类似于保本的效果。 后面有空还会研究一些红利板块的主动型基金~ 写在最后 我看来，红利指数就像是人生曲线。人生不可否认确实会发生很多曲折呢，原地踏步甚至撤退（drawdown回撤）、彷徨焦虑down到泥土里，怀疑人生的意义。这个世界并不是线性发展的，真实世界里有很多不可控变量，你不知道会有什么宏观变量黑天鹅掉落影响了你所处的时代与国家，你不知道会有什么中观变量比如行业的一纸调控，你也不知道会有什么微观变量，关于你的变故正悄然酝酿…… 但人总是“有办法”会越过越好的，因为随着年龄和阅历的增长，你的账户和思想总归是比孩童时期丰富的，你也越来越有能力去培养自己的幸福感（关于如何培养自己的幸福感，大家可以去读一读《纳瓦尔宝典》，近期对这本书爱不释手）。红利低波指数也是一样的，即便会有各种不确定的冲击因素，但优质的公司终会总给股东创造更多回馈、并穿越牛熊。优质的筛选标准，本身就是一种确定性。 每一个努力的人都会不可避免地遇到人生的波动，但无论在哪里都会发光，都会像红利低波一样；希望我们都能正视人生波动率，平静地拥抱人生的波动。

很高兴认识大家，我的一名小宇宙的萌新博主，但在其他自媒体领域已经出了新手村，希望能在这里分享自己的思考。 03:16 宏观数据与市场交易的节奏是有差别的 06:32关于市场博弈的思考 06:54历史上郭嘉队抛售后便形成顶部，郭嘉队既是运动员也是裁判员 09:37 一些技术面上的看空信号，比如上证指数出现了顶背离 10:33 除了技术面，还有一些其他的看空信号 2月份观测到的危险信号： 1）金银在内的如此剧烈的暴涨暴跌踩踏本身就暗示了市场结构脆弱性在不断酝酿。 2）美元流动性可能转紧(如果2026年5月份沃什上任之后真的进一步缩表，那么相比于降息带来的利好，缩表对整体风险偏好的损伤会更大，因为流动性是根本) 3）美国下半年大选，特朗普民调支持率创新低，寄希望于通过各种搞事情转移国内注意力 4）缅A牛市持续时间已经超过2年，历史上没有超过两年的牛市 5）上面在不断甩卖权重ETF 6）国内股市流动性的边际转弱(现在大家都在说什么天亮存款到期要进入股市，但我认为不会进来的资金永远不会进来，以及不断处罚很多扰乱市场的资金也会影响到进入市场的资金量) 7）全球基金经理现金仓位降至3.2%创下历史最低纪录(说明全球大类资产都用拥挤)等因素的叠加。 目前跟踪的一些指标未来1-2个月内的行情都不是很乐观，指标包括： 1）创业板指数顶背离尚未修复，也许要跌到背离开始的区域。 2）沪深300期权波动率尚未触及区间阈值，有待释放。 3）4月份季节性走弱，一季度预告在4月10号和15号之后放出，部分暴雷企业可能再度放大指数波动，所以4月份可下半月更加危险。 4）4月底是鲍威尔最后一次会议，释放信号更加关键，这一层不确定会可能会提前在4月份中下旬酝酿。 5）中东局势继续恶化，滞涨衰退情景。 6）可转债高价指数持续下挫，带动固收+产品持续赎回，影响到更多权益类产品的持仓。 39:11 普通人如何应对市场波动期？ 2026年上半年风雨飘摇，建议现金为王、关注红利，不要盲目抄底，静待时机。今年相比于赚钱，如何守财、控制回撤、甚至不亏钱，我觉得在今年都是意义更大的一件事。如果想要激进，最好的策略是把去年以来的盈利留在场内做投机，这样子怎么亏，你的本金都已经被你保护好了。 红利板块是普通人入门级、性价比最高的产品。 可以认真品鉴一些p2中的信息量。 👉该指数长期向上，这个意思就是你不用担心站在山顶上。 👉从07年以来的20年里，只有三次年度涨幅是收绿的，分别是08年、11年、18年，年度胜率高。 👉对比主要指数（包含股息率），年化收益率排名分别是自由现金流指数（18%）、港股通高股息（13%）、红利低波（10%），同时max drawdown均小于50%，港股通高股息drawdown只有39%，所以综合来看性价比top可能是港股通高股息。 👉红利板块的走势长期向上，可以锚定120日均线，比如跌到120先下就加大定投，摊低成本，然后用时间等待。 希望大家能从今年市场诡异的走势中学习到一些经验，20岁亏损千把来块钱得到的教训和30多岁亏损万把来块甚至几十万上百万得到的教训都是痛苦的，越早上到这堂课并非是一件坏事。但很多人似乎吊儿郎当地各种开玩笑，觉得投资是一个儿戏一样，当你把投资当作是一个玩笑，那结果可能是你自己被市场玩弄，理财理到最后財都不理你。