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5在股票投资里，“叙事”（Narrative）本质上就是：市场用来解释“为什么这只股票应该上涨（或下跌）的一套故事体系。
它不是财务报表本身，而是围绕公司、行业、技术、宏观环境构建的一种“逻辑框架 + 想象空间”。
很多人误以为：股价 = 业绩
其实更准确是：股价 = 业绩 × 叙事
但是，叙事这个东西，本身不是一个，而是有无数个；本身不是一个方向，而是无数个方向。一会儿说这个好，要涨要涨；一会儿又说不好不好。
比如上次说到，谷歌发布新技术，比之前的架构一个计算单元用的存储芯片可以更少，结果市场恐惧，存储大跌。但是这是靠谱逻辑吗？其实完全不是，如果你用逻辑去推演，一个计算单元用的存储少了，价格更低，需求方只会采购更大，从而存储芯片并不会变少，反而会变多。市场花了好几天才反应过来，但我们已经可以抄底赚一大笔了。
其实这个事情本身不难，就是要认清楚，叙事都是真真假假的，都是有主观性的，构建这些故事的人，多少都是有目的的，
说到叙事的主观性，我就想到了“白雪公主”这个故事，这类故事里，后妈永远是坏的。如果你们看了盖尔加朵版的白雪公主，可能更能体会，怎么用逻辑，用第一性，去判断，到底是不是真的。假叙事，就怕我们认真去体会，去推演。
今天我们就聊聊这些
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