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2欢迎来到好朋友的直播间，这是一档由中泰证券资管出品的播客栏目，我们专注投资，我们更关注怎样建立与投资者的连结！真诚地希望成为你们投资路上的好朋友！
本期内容是基金经理王路遥围绕光伏行业与反内卷等相关投资者提问展开的直播问答实录。
❤️王路遥 中泰证券资管权益公募投资部基金经理
执业编号：F0370000000265
⌚️【时间轴】
– 主持人开场：近期市场关注光储，邀请研究员王路遥解答储能相关问题
– 一季度储能锂电池出货同比增长139%：是需求爆发吗？
– 国内外需求驱动因素拆解
国内（占60%以上）：
电力现货市场使电价分时，储能峰谷套利有了收益模式
容量电价政策：从火电扩展到储能，按额定功率给补偿（如内蒙一度电补3毛多）
海外：能源价格高位 + 电网建设不足（如美国），叠加储能价格下跌，经济性凸显
– 储能产能开到最大了吗？是一次性扩产还是永久？会否像光伏一样内卷？
– 竞争者变多了吗？
– 储能电池 vs 动力电池（电动车）的区别
– 储能电芯涨价：成本驱动还是需求驱动？
– 竞争格局评价：储能环节打85分，但利润被上游矿和下游压价挤压
– 出口退税率下调：抢出口因素？
– 投资研究：更喜欢需求爆发阶段还是产能出清阶段？
❤️中泰证券(上海)资产管理有限公司(简称“中泰证券资管”)成立于2014年，是中泰证券旗下专注于资产管理业务的子公司，开展证券资产管理和公开募集证券投资基金管理业务，同时是中国保险资产管理业协会会员，具备保险资金投资管理人资格。作为国内主流的专业券商系资产管理公司之一，中泰证券资管在业内享有良好的声誉。
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