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0高盛 2026 年 4 月 28 日发布贵金属报告，明确黄金长期结构性看涨、短期战术性谨慎的核心观点，维持 2026 年底金价目标 5400 美元 / 盎司。单篇/年度 订阅》》》
长期看涨逻辑清晰：一是央行持续增配黄金，预计 2026 年月均买入 60 吨，约 70% 受访央行计划未来 12 个月提升黄金储备；二是投机仓位处于 2014 年以来 41% 分位，修复空间充足；三是美联储预计降息 50 个基点，将支撑金价上行。
短期需警惕下行风险：霍尔木兹海峡局势持续扰动，若股市、债市进一步调整，黄金可能遭遇抛售；2 月央行购金仅 2 吨，受价格剧烈波动影响出现阶段性观望。
中期潜在利好突出：伊朗等地缘事件若加速全球去美元化与黄金配置，叠加西方财政可持续性担忧，将进一步推升金价。央行调研显示，70% 央行预计一年后金价突破 5000 美元，更担心金价下跌带来的储备损失，而非流动性问题，黄金储备首选存放于伦敦，本土储存为第二选择。
报告提示，当前金价已消化部分利好，短期波动加剧，长期配置价值不变。
