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0一、大纲
公司理财导论
财务报表与现金流量
财务报表分析
货币时间价值
债券与股票估价
投资决策准则
风险与收益（CAPM）
资本成本（WACC）
资本结构与 MM 定理
二、专业课考点
1. 公司理财导论
三大核心决策：资本预算、资本结构、净营运资本
净营运资本公式：NWC = 流动资产 − 流动负债
企业组织形式：公司制优势为无限寿命、有限责任、易融资
财务管理目标：最大化当前股票价值
金融市场：一级市场（IPO / 私募）、二级市场（交易商 / 拍卖市场）
2. 财务报表与现金流量
资产负债表：企业财务快照
利润表：经营成果录像
经营现金流量：OCF = EBIT + 折旧 − 税
来自资产的现金流量：CFFA = OCF − 净资本支出 − NWC 变动
3. 财务报表分析
核心指标：EPS、DPS
报表类型：同比报表、同基报表
五大类比率：
短期偿债能力：流动比率、间隔时间指标
长期偿债能力：债务权益比、权益乘数
资产管理能力：各类资产周转率
获利能力：销售利润率、ROA、ROE
市场价值：市盈率 PE、市净率
4. 货币时间价值
终值：FV = PV(1+i)^t
现值：PV = FV/(1+i)^t
72 法则：资金翻倍时间估算
年金：普通年金、永续年金、期初年金
利率：EAR 实际年利率、APR 报价利率
贷款类型：纯折价、纯利息、分期偿还贷款
5. 债券与股票估价
债券价值 = 利息现值 + 面值现值
关键指标：YTM 到期收益率
股票定价模型：零增长模型、固定股利增长模型（DGM）、非稳定增长模型
清偿顺序：债权人 → 优先股股东 → 普通股股东
6. 投资决策准则
核心指标：NPV、IRR、获利能力指数 PI、回收期、贴现回收期、AAR
最优准则：NPV 为正即可接受项目
7. 风险与收益
总风险 = 系统风险 + 非系统风险
β 系数：衡量系统风险
CAPM 资本资产定价模型：计算资产必要报酬率
证券市场线 SML：资产定价合理的判断依据
8. 资本成本
加权平均资本成本：WACC = (E/V)Re + (D/V)Rd(1−T)
权益成本 Re：股利增长模型、CAPM 模型
债务成本 Rd：债券到期收益率 YTM
优先股成本 Rp：固定股利 / 股价
9. 资本结构与 MM 定理
财务杠杆：影响 EPS 与 ROE
无税 MM 定理：企业价值与资本结构无关
有税 MM 定理：利息税盾提升企业价值
最优资本结构：企业价值最大化、WACC 最小化
