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0野村 2026 年 5 月 3 日发布中国汽车电动化专家电话会研报明确指出：当前中国车市核心转向20 万以上大型 SUV，3-4 月内需持续偏弱，电动车显著跑赢燃油车，2026 年是合资品牌电动化转型关键年，出口将成为行业全年核心支撑。
一、北京车展：全行业押注大型 SUV，燃油车被彻底边缘化
本次北京车展无颠覆性惊喜，行业统一走向1+N 家庭用车策略，即用户优先购置一台大型家用车，再搭配轿车、MPV 等其他车型，车企集体扎堆大型 SUV 赛道。
近两月密集推出蔚来 ES9、问界 M9、小鹏 GX、比亚迪大唐、零跑 D19 等车型，争夺家庭主力车型话语权。
除一家日系品牌外，几乎所有车企不再展示与宣传燃油车，电动化趋势不可逆转。
合资品牌本土团队全面主导电动化转型，2026 年成为其转型成败的关键节点。
图表 1（研报第 2 页）：北京车展参展车型结构对比图。图表显示新能源大型 SUV 占比达 68%，燃油车型占比不足 10%，供应链企业展台数量同比提升 45%，直观体现行业资源向电动化与核心零部件倾斜。
图表 2（研报第 2 页）：车企战略投入分配饼图。图表清晰呈现车企研发投入中，大型 SUV 占比 52%，智能电动化技术占比 38%，燃油车相关投入仅 10%。
供应链端，电池、车载芯片、线控底盘企业曝光度大幅提升，车企靠硬件配置争夺用户。消费者对 L2 + 以上智驾升级敏感度低，更关注线控底盘等高端配置，这将成为高端车型核心趋势。
二、内需持续疲软，电动车强于燃油车，政策确定性决定需求
3-4 月国内车市表现低迷，4S 店到店客流显著减少，新增需求乏力。
电动车整体订单稳定，燃油车销量同比明显下滑，库存压力持续高企。
消费者持币观望，等待后续政策落地，2026 年剩余时间的政策确定性，是判断需求回暖的核心指标。
野村对 5-6 月国内内需前景维持谨慎判断，短期回暖动力不足。
图表 3（研报第 3 页）：2026 年 3-4 月电动车与燃油车销量增速对比柱状图。图表显示电动车增速维持正增长，燃油车增速同比下滑超 15%，两者分化趋势一目了然。
图表 4（研报第 3 页）：4S 店月度到店客流量变化折线图。图表呈现 3-4 月到店客流连续下滑，印证终端需求疲软的现状。
三、主流品牌订单曝光，比亚迪、小米、零跑表现亮眼
电话会披露近期主流车企周度订单数据，头部品牌格局清晰：
理想：i 系列周订单约 5000 台，L 系列约 3000 台，新款 L9 热度低于预期。
蔚来：品牌整体周订单 5000-5500 台，ES8 单车型周订单 2500 台，ES9 预售接近 35000 台。
小鹏：新车隐性提价提升均价， Mona 品牌周订单约 3000 台。
比亚迪：王朝、海洋系列周订单 45000-50000 台，腾势周订单 2500-3000 台，刀片电池 2.0 与超快充车型上市后前景向好。
极氪：连续两周周订单破 10000 台；小米周订单超 8000 台；零跑周订单超 18000 台，D19 累计订单破 12000 台。
车展后两个月将有多款重磅车型上市，成为拉动车企短期表现的核心催化剂，在行业整体回暖前，车型周期是关键变量。
四、行业结论：短期看车型，全年看出口
野村综合判断，短期国内车市仍承压，出口是 2026 年汽车行业表现的核心支撑。大型 SUV 赛道竞争将加剧，比亚迪大唐上市后，20 万以上 SUV 市场将迎来重新洗牌。燃油车份额持续被挤压，合资品牌电动化转型进度，将决定其未来市场地位。
本轮行业变化不是短期波动，而是从燃油到电动、从紧凑型到大型家用车的结构性重构，把握车型趋势与出口节奏，才能看懂 2026 年中国车市。
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